US-Arbeitsmarktbericht sendet gemischte Signale; Die Fed wird voraussichtlich weiterhin falkenhaft bleiben, sagt die ING Group

Trotz eines stärkeren als erwarteten Zuwachs des US-Beschäftigungswachstums im September stieg auch die Arbeitslosenquote, da mehr Arbeitnehmer auf der Suche nach Arbeit in den Arbeitsmarkt eintraten.

Da die Federal Reserve kürzlich eine kriegerischere Haltung eingenommen hat und vor dem FOMC-Treffen am 10. Dezember keine wichtigen Daten veröffentlicht haben, bildet sich laut ING Group in einem Bericht einen Marktkonsens über eine Verzögerung der nächsten Geldpolitikbewegung bis Anfang 2026.

Der US-Arbeitsmarktbericht für September, der später als ursprünglich geplant am 3. Oktober veröffentlicht wurde, übertraf die Markterwartungen.

Arbeitsmarktdaten übertreffen die Erwartungen

Die Lohnabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft wuchsen um 119.000 Zuwächse, deutlich stärker als die Konsensprognose von 51.000.

"Wir vermuteten, dass die Risiken immer nach oben gerichtet waren, da die Federal Reserve beim FOMC im Oktober eine gute Vorstellung vom Inhalt hatte, als sie die Zinsen um 25 Basispunkte senkte, aber eine kriegerischere Haltung gegenüber zukünftigen Maßnahmen einnahm", sagte James Knightley, Chefökonom für internationale Entwicklungen bei der ING Group, im Bericht.

Trotz einer insgesamt positiven Aussicht enthielt der Bericht eine bemerkenswerte Abwärtskorrektur von 33.000 für die vorangegangenen zwei Monate.

Die Beschäftigungszuwächse konzentrierten sich auf die üblichen drei Sektoren: Freizeit und Gastgewerbe, Regierung sowie private Bildung und Gesundheitsdienste, die zusammen fast alle neuen Arbeitsplätze ausmachten.

Die Arbeitslosenquote steigt

Es ist auch wichtig zu beachten, dass die Bundesregierungsangestellten, die den Abreisepaketen zugestimmt haben, erst im kombinierten Oktober- und Novemberbericht berücksichtigt werden, der für den 16. Dezember veröffentlicht werden soll, sagte Knightley.

Unterdessen stieg die Arbeitslosenquote von 4,3 % auf 4,4 %.

Dieser Anstieg wird einer separaten Haushaltsumfrage zugeschrieben, die ergab, dass die Erwerbsbevölkerung zwar um 470.000 wuchs, aber nur 251.000 Personen eine Anstellung fanden, was zu einem Anstieg der Arbeitslosigkeit um 219.000 führte.

Gleichzeitig blieb das monatliche Lohnwachstum moderat und stieg nur um 0,2 %.

Im Vergleich zur Betriebsbefragung, die die Zahl der Nichtlandwirtschaftlichen Lohnabrechnungen liefert, ist diese Umfrage typischerweise volatiler.

Wetten auf Zinssenkungen

Knightley sagte:

Der Markt scheint laut Knightley der steigenden Arbeitslosenquote mehr Gewicht beizumessen.

Obwohl Unternehmensumfragen wie der ADP-Bericht und ISM-Indikatoren auf ein schwächeres Beschäftigungsumfeld hindeuten, wird eine deutlichere Verschlechterung erforderlich sein, um in den nächsten drei Wochen eine Zinserhöhung der Fed anzustoßen.

Laut der ING Group wird die US-Fed im nächsten Jahr voraussichtlich alle Hände voll zu tun haben.

"Die Arbeitnehmer bleiben auf dem Arbeitsmarkt sehr niedergeschlagen, und die Beziehung zeigt, dass die Arbeitnehmer in den letzten 50 Jahren Veränderungen sehen und spüren, bevor sie in den offiziellen Daten sichtbar sind", fügte Knightley hinzu.