Die Wetten auf Zinssenkungen der Fed steigen nach John Williams' optimistischem Ausblick auf 73 %

Die Quoten auf eine Zinssenkung der US-Notenbank im Dezember sind am Freitag nach einer optimistischen Rede des New Yorker Fed-Präsidenten John Williams stark gestiegen.

John Williams, Präsident der Federal Reserve Bank of New York, deutete an, dass die US-Zentralbank bald wieder die Zinsen senken könne, und verwies auf einen sich schwächeren Arbeitsmarkt.

In seiner vorbereiteten Rede am Freitag in Santiago, Chile, erklärte Williams, dass die Risiken für die Beschäftigung zunehmend nach unten tendieren, während die steigenden Risiken für die Inflation weniger gravierend geworden seien.

Vor seiner Rede am Freitag lagen die Wetten auf eine Zinssenkung im Dezember laut dem CME FedWatch Tool um etwa 45 %. Nach seinen Äußerungen sehen die Märkte nun eine Wahrscheinlichkeit von 73 %, dass die US-Zentralbank nächsten Monat die Zinsen senkt.

"Ich halte die Geldpolitik für mäßig restriktiv, wenn auch etwas weniger als vor unseren jüngsten Maßnahmen", sagte er.

Zweifel an Zinssenkungen

Zuvor wurden die Erwartungen an eine Zinssenkung im Dezember gesenkt, hauptsächlich aufgrund jüngster vorsichtiger Aussagen der meisten Federal Reserve-Beamten.

Die politischen Entscheidungsträger haben stets darauf hingewiesen, dass die Inflation anhaltend bleibt und der Arbeitsmarkt, obwohl er Anzeichen einer Abkühlung zeigt, dennoch robust genug ist, um eine geduldigere Strategie zu rechtfertigen.

Die Präsidentin der Fed von Philadelphia, Anna Paulson, erklärte am Freitag, dass sie mit Vorsicht auf die bevorstehende politische Entscheidung im Dezember vorgeht.

Während sie den Arbeitsmarktbericht vom September als "insgesamt ermutigend" bezeichnete, wies Paulson darauf hin, dass ihr Hauptanliegen derzeit die Beschäftigung und nicht die Inflation sei.

Sie bekräftigte, dass die bisher eingeführten Zinssenkungen angemessen waren, obwohl jede nachfolgende Senkung die Messlatte für weitere monetäre Lockerungen "erhöht".

Angesichts des derzeitigen Gleichgewichts zwischen Aufwärtsrisiken für die Inflation und Abwärtsrisiken für die Beschäftigung kam Paulson zu dem Schluss, dass die Geldpolitik "einen feinen Grat" gehen muss.

Barbara Lambrecht, Analystin der Commerzbank AG, ist jedoch der Ansicht, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im nächsten Monat noch nicht vorbei ist.

Gemischte Signale

Während das US-Beschäftigungswachstum im September stärker war als erwartet, stieg die Arbeitslosenquote auch aufgrund einer erhöhten Zahl der Arbeitskräfte, die auf Arbeitsmarkt eintreten.

Der US-Arbeitsmarktbericht für September übertraf die Markterwartungen, obwohl er nach seinem ursprünglichen Zieltermin am 3. Oktober veröffentlicht wurde.

Der Anstieg der nichtlandwirtschaftlichen Lohnabrechnungen mit 119.000 Ergänzungen war deutlich stärker als die Konsensprognose von 51.000.

Während der Gesamtausblick positiv blieb, enthielt der Bericht auch ein bedeutendes Detail: eine Abwärtskorrektur von 33.000 Arbeitsplätzen für die vorangegangenen zwei Monate.

Die Beschäftigungszuwächse konzentrierten sich hauptsächlich auf drei Schlüsselsektoren – Freizeit und Gastgewerbe, öffentliche Einrichtungen sowie private Bildung und Gesundheitsdienstleistungen –, die zusammen fast alle neuen Stellen generierten.

Unterdessen stieg die Arbeitslosenquote von 4,3 % auf 4,4 %.

Dieser Anstieg resultiert aus einer separaten Haushaltsbefragung, die zeigt, dass trotz einer Erwerbssteigerung um 470.000 nur 251.000 Menschen Arbeit fanden, was zu einem Nettoanstieg von 219.000 bei Arbeitslosen führt.

"Meine Einschätzung ist, dass die negativen Risiken für die Beschäftigung zugenommen haben, da der Arbeitsmarkt abgekühlt ist, während die Aufwärtsrisiken für die Inflation etwas abgenommen haben", sagte Williams in seiner Rede am Freitag.

Außerdem wird geschätzt, dass Handelszölle zwischen 0,5 und 0,75 Prozentpunkte zur aktuellen Inflationsrate beigetragen haben, so Williams.

Er erklärte jedoch auch, dass er nicht davon ausgeht, dass diese Zölle sekundäre oder überflüssige Auswirkungen auf die Preise verursachen werden.

Unterschiedliche Ansichten

Andererseits äußerte Susan Collins, Präsidentin der Federal Reserve in Boston, am Freitag, dass sie die Geldpolitik angesichts der derzeitigen Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft für angemessen positioniert hält.

Ihre Äußerungen deuten auf anhaltende Zweifel an der Notwendigkeit einer weiteren Zinssenkung bei der bevorstehenden Geldpolitiksitzung der Federal Reserve im nächsten Monat hin.

Collins erklärte in einem CNBC-Interview, dass das derzeitige hohe Inflationsniveau "eine restriktive Politik... im Moment sehr passend."

Sie wies außerdem darauf hin, dass die derzeitige wirtschaftliche Lage sie "zögerlich, während ich mich darauf freue, darüber nachzudenken, wie der nächste politische Schritt aussehen sollte."

Sie wies darauf hin, dass es notwendig sei, die Geldpolitik nahe dem aktuellen Stand fortzusetzen. Dies, so glaubt sie, wird die weiterhin hohe Inflation schließlich abnehmen, wenn die wirtschaftlichen Auswirkungen der Zolldruck nachlassen.

Collins, derzeit stimmberechtigtes Mitglied des Federal Open Market Committee (FOMC), gehört zu den Fed-Beamten, die gegen eine Senkung des kurzfristigen Kreditzinses der Zentralbank bei der bevorstehenden Sitzung vom 9. bis 10. Dezember sind.

Als Reaktion auf einen sich schwächeren Arbeitsmarkt und anhaltende Inflationsniveaus, die das Ziel von 2 % überschritten, führte die Fed sowohl Mitte September als auch Ende Oktober Zinssenkungen durch.

Diese Senkungen, die als "Versicherungsmaßnahme" gedacht sind, haben die Zielspanne des Federal Funds Rate auf 3,75 % bis 4 % gesetzt und gleichzeitig darauf abzielen, die Inflation weiter nach unten zu drücken.