Die britische Wirtschaft schrumpft erneut, da die Haushaltsunsicherheit die Aktivität belastet

Die britische Wirtschaft rutschte im Oktober wieder in eine Schrumpfung, was die Sorge verstärkt, dass der erste Haushalt von Finanzministerin Rachel Reeves in einem heiklen Wachstumsmoment den Schwung gedämpft hat.

Neue monatliche Daten zeigten eine breite Schwäche in Schlüsselsektoren und unterstreichen die Herausforderungen, denen sich die politischen Entscheidungsträger vor der endgültigen Zinssatzentscheidung der Bank of England im Jahr gegenüberstehen.

Zweiter aufeinanderfolgender Monat des Rückgangs

Das Bruttoinlandsprodukt sank im Oktober um 0,1 %, berichtete das Office for National Statistics und entsprach damit der revidierten Schrumpfung von 0,1 % im September.

Von Bloomberg befragte Ökonomen hatten einen moderaten Anstieg von 0,1 % erwartet, was Fragen zur Stärke der Wirtschaft vor dem letzten Quartal aufwirft.

Der Dienstleistungssektor, der den Großteil der britischen Produktion ausmacht, sank um 0,3 %, während die Bautätigkeit um 0,6 % zurückging.

Diese Rückgänge wurden teilweise durch eine Erholung der Industrieproduktion um 1,1 % und ein Wachstum von 0,5 % in der Fertigung ausgeglichen, wobei letzteres durch die Wiederaufnahme der Jaguar Land Rover-Aktivitäten nach einem Cyberangriff im September unterstützt wurde.

Das Pfund sank nach der Veröffentlichung um 0,1 % auf 1,3381 US-Dollar.

Im Jahresvergleich stieg das BIP im Oktober um 1,1 %, was dem Vormonat entspricht, jedoch unter den von Ökonomen erwarteten 1,4 % Expansion lag.

Die Zahlen deuten darauf hin, dass die Wirtschaft die Schwung verloren hat, die in der ersten Jahreshälfte zu sehen war, als das Vereinigte Königreich alle anderen G7-Länder überholte.

Haushaltsbedenken belasten Haushalte und Unternehmen

Die Unsicherheit rund um Reeves' Haushaltsankündigung – die im November veröffentlicht wurde – wird als wesentlicher Faktor genannt, der Ausgaben- und Investitionsentscheidungen zurückhält.

Spekulationen, dass die Steuern steigen müssten, um Defizitreduzierung und Wohlfahrtsverpflichtungen zu finanzieren, lastete stark auf der Stimmung der Haushalte und trug im Oktober zu einem stärkeren Rückgang der Einzelhandelsumsätze im Oktober bei.

Reeves führte schließlich Steuererhöhungen ein, jedoch weniger aggressiv als befürchtet, wodurch die Regierung mehr fiskalischen Spielraum erhielt und der Schock auf Verbraucher und Unternehmen begrenzt wurde.

Dennoch sagen Ökonomen, dass die Unsicherheit vor dem Herbsthaushalt die wirtschaftliche Aktivität im Oktober wahrscheinlich abgeschreckt hat.

Indikatoren für die Geschäftsstimmung deuten auf ähnliche Vorsicht hin.

Unternehmen zögerten Investitionsentscheidungen, während sie auf finanzielle Klarheit warteten, was das Wachstum weiter bremste.

Als Zeichen dafür, dass sich die Erwartungen stabilisieren könnten, hat die Confederation of British Industry am Freitag ihre Wirtschaftsprognosen erhöht.

Die Wirtschaftslobby erwartet nun, dass die britische Wirtschaft im Jahr 2026 um 1,3 % wachsen wird, gegenüber der vorherigen Prognose von 1,0 %, und verweist auf höhere Staatsausgaben nach dem Haushalt. Außerdem erhöhte es seine Wachstumsprognose für dieses Jahr auf 1,4 %.

Die Bank of England steht vor einer strengen politischen Entscheidung

Die BIP-Daten für Oktober sind die ersten in einer Reihe wichtiger Veröffentlichungen, die die abschließende geldpolitische Sitzung der Bank of England im Jahr 2024 leiten werden, die für den 18. Dezember geplant ist.

Die politischen Entscheidungsträger werden in den kommenden Tagen neue Daten zum Arbeitsmarkt und zur Inflation erhalten, was eine voraussichtlich ausgewogene Entscheidung darüber prägt, ob die Zinsen gesenkt werden sollen.

Die Inflation fiel im Oktober von 3,8 % im September auf 3,6 % – der erste Rückgang seit Mai und entspricht den Erwartungen der Bank.

Weitere Lockerungen werden für die November-Lesung erwartet. Die Märkte erwarten weithingehend, dass die Zentralbank eine Viertelpunktreduzierung vornimmt und den Leitzins von 4,0 % auf 3,75 % senkt.

Vier der neun Mitglieder des Geldpolitikausschusses stimmten im November für eine Kürzung, was darauf hindeutet, dass der Ausschuss kurz vor einer Wende steht, da der Preisdruck weiterhin nachlässt.

Doch da das Wachstum schwach und das Vertrauen fragil ist, unterstreichen die neuesten Daten die Risiken einer Straffung der Haushaltspolitik, gerade wenn die Geldpolitik sich einer Lockerung nähert.