Im November steigt der US-PPI, während die Einzelhandelsumsätze stark ansteigen und damit die Erwartungen übertreffen

Die US-Produzentenpreise stiegen im November etwas schneller, während die Einzelhandelsumsätze die Erwartungen übertrafen, was Anzeichen dafür unterstreicht, dass der amerikanische Verbraucher auch gegen Jahresende widerstandsfähig blieb, obwohl der Preisdruck stromaufwärts anhielt.

Daten, die vom Bureau of Labor Statistics veröffentlicht wurden, zeigten, dass der Produzentenpreisindex für die Endnachfrage im November 2025 um 0,2 % gestiegen ist, gegenüber einem Anstieg von 0,1 % im Oktober und entspricht den Markterwartungen.

Die Veröffentlichung verzögerte sich, da die Bundesstatistikbehörden weiterhin Rückstände abbauen, die durch den langwierigen Regierungsstillstand im letzten Jahr entstanden sind.

Auf Jahresbasis beschleunigte sich die Gesamtinflation der Produzenten von 2,8 % auf 3,0 %, übertraf damit die Prognosen der Ökonomen von 2,7 % und deutet auf eine erneute Preisdynamik auf Großhandelsebene hin.

Kernproduzentenpreise verfehlen die Erwartungen

Die Preise für Kernproduzenten, die volatile Lebensmittel- und Energiekomponenten ausschließen, blieben im Monat unverändert, nachdem im Oktober um 0,3 % gestiegen war.

Diese Werte blieben unter den Markterwartungen eines Anstiegs von 0,2 % und bieten eine gewisse Sicherheit, dass der zugrunde liegende Inflationsdruck kurzfristig weiterhin begrenzt bleibt.

Allerdings stieg die Kernproduzenteninflation im Jahresvergleich von 2,9 % von 2,9 % auf 3,0 % und übertraf ebenfalls die Prognosen von 2,7 %.

Die Daten deuten darauf hin, dass das monatliche Preiswachstum zwar abgekühlt ist, die jährliche Inflation jedoch hartnäckig hoch bleibt.

Die Preise für Endnachfrage-Dienstleistungen blieben im November stabil und gleichen einen Anstieg der Preise für Endnachfrage um 1,2 % aus.

Die Divergenz verdeutlicht anhaltenden angebotsseitigen Druck auf den Gütermärkten, obwohl die Inflation im Dienstleistungssektor Anzeichen einer Stabilisierung zeigt.

Die Einzelhandelsumsätze übertrafen trotz Kostendruck die Prognosen

Separate Daten des Handelsministeriums zeigten, dass der US-Einzelhandelsumsatz im November stark anstieg und um 0,6 % auf 735,9 Milliarden US-Dollar stieg.

Dies folgte auf einen nach unten korrigierten Rückgang von 0,1 % im Oktober und übertraf die von The Wall Street Journal und Reuters befragten Ökonomen für einen Anstieg von 0,4 %.

Das Census Bureau stellte fest, dass die Zahlen später als üblich veröffentlicht wurden, da es weiterhin auf Berichte aufholt, die durch den 43-tägigen Regierungsstillstand verzögert wurden, der die Datenerhebung Ende letzten Jahres unterbrach.

Die Einzelhandelsumsätze ohne Autos, Benzin, Baumaterialien und Lebensmitteldienstleistungen, bekannt als Kern-Einzelhandelsverkäufe, stiegen im November um 0,4 % nach einem nach unten korrigierten Anstieg von 0,6 % im Oktober.

Diese Messgrößen folgen am engsten der Konsumausgabenkomponente des Bruttoinlandsprodukts.

Verbraucherresilienz unter Beobachtung

Die neuesten Daten unterstreichen die ungleichmäßige Natur der Verbraucherstärke.

Das Ausgabenwachstum wird größtenteils von Haushalten mit höherem Einkommen angerechnet, während Verbraucher mit niedrigem Einkommen zunehmend durch die steigenden Lebenshaltungskosten belastet sind.

Regierungszahlen, die Anfang dieser Woche veröffentlicht wurden, zeigten, dass die Lebensmittelpreise im Dezember am höchsten gestiegen sind, obwohl die Gesamtinflation moderat blieb.

Ökonomen sagen, die Wirtschaft erscheint fragiler als während des unmittelbaren Booms nach der Pandemie, mit größerem Spielraum auf dem Arbeitsmarkt und Unsicherheit bezüglich möglicher Veränderungen in der Bundeshandels- und Einwanderungspolitik.

Dennoch ist der persönliche Konsum, der mehr als zwei Drittel der Wirtschaftsproduktion ausmacht, robust geblieben.

Die Wachstumsaussichten bleiben optimistisch

Starke Konsumausgaben trugen dazu bei, das Wirtschaftswachstum im dritten Quartal mit einem annualisierten Tempo von 4,3 % anzutreiben.

Die Atlanta Federal Reserve schätzt derzeit, dass das BIP im vierten Quartal mit einer Rate von 5,1 % gewachsen ist.

Die anhaltende Bereitschaft der Amerikaner zu investieren stützt optimistische Prognosen für 2026, ebenso wie Erwartungen auf günstige Steueränderungen und eine geringere politische Volatilität im zweiten Jahr von Präsident Donald Trumps zweiter Amtszeit.

Die Entscheidungsträger der Federal Reserve prognostierten im Dezember ein schnelleres Wachstum für 2026 als 2025, eine Ansicht, die viele Wall-Street-Ökonomen teilen.