Trip.com Aktien stürzen ein, nachdem China eine Kartelluntersuchung gegen den Reiseriesen eingeleitet hat

Die Aktien der Trip.com Group stürzten am Donnerstag stark ein, nachdem Chinas oberster Marktregulator bekannt gab, eine Kartelluntersuchung gegen den Online-Reisedienstleister eingeleitet zu haben, was den stärksten Ausverkauf seit der Börsennotierung in Hongkong im Jahr 2021 auslöste.

Die Aktie fiel in Hongkong um fast 22 %, was Trip.com zum schlechtesten Performer im Hang-Seng-Index der Sitzung macht.

Der Rückgang folgte auf einen Rückgang der amerikanischen Einlagenquittungen des Unternehmens über Nacht in New York.

Der Ausverkauf brachte die Aktien auf ihren schlechtesten Tag in Hongkong seit ihrer Notierung im April 2021.

Die chinesische Staatliche Verwaltung für Marktregulierung (SAMR) erklärte am späten Mittwoch, sie ermittele Trip.com wegen "mutmaßlichen Missbrauchs ihrer dominierenden Marktstellung und monopolistischen Praktiken", so eine CNBC-Übersetzung der Erklärung auf Mandarin.

Kartelluntersuchung löst eine scharfe Marktreaktion aus

Die in Hongkong notierten Aktien von Trip.com wurden zum Zeitpunkt des Schreibens bei etwa 457,6 Hongkonger Dollar gehandelt, nachdem sie etwa ein Fünftel ihres Wertes verloren hatten.

Marktdaten zeigten, dass der Rückgang an einem Tag die Marktkapitalisierung von zig Milliarden Hongkonger Dollar ausgelöscht hat.

Die Aufsichtsbehörde erklärte, sie habe die Untersuchung nach ersten Untersuchungen begonnen.

Trip.com bestätigte später, dass es eine formelle Untersuchungsbenachrichtigung von SAMR erhalten habe und sagte, es werde "aktiv kooperieren" mit den Behörden, wobei die Geschäftstätigkeiten wie gewohnt ablaufen.

Die Untersuchung erinnert an frühere hochkarätige Durchsetzungsmaßnahmen gegen große chinesische Technologieunternehmen.

Im Jahr 2021 verhängte die SAMR die Alibaba-Gruppe mit einer Geldstrafe von 18,2 Milliarden Yuan (2,8 Milliarden US-Dollar) eine Geldstrafe von 18,2 Milliarden Yuan (2,8 Milliarden US-Dollar), nachdem sie wegen monopolistischer Praktiken verurteilt worden war – ein Fall, der einen Wendepunkt in Pekings regulatorischer Prüfung von Internetplattformen markierte.

Analysten weisen auf Preispraktiken und mögliche Bußgelder hin.

Analysten von Nomura sagten, die Trip.com-Untersuchung könnte durch Bedenken der Hotelbetreiber hinsichtlich des Einflusses des Unternehmens auf die Preisgestaltung ausgelöst worden sein.

Laut Nomura haben sich einige Hoteliers über die Einmischung der Preisgestaltung durch Trip.com und in bestimmten Fällen über die Beharrlichkeit auf der niedrigsten Hotelzimmerpreise im Vergleich zu den angebotenen Plattformen der Konkurrenz beschwert.

Nach dem Kartellrecht Chinas können Unternehmen, die eine dominante Marktposition missbraucht haben, im Vorjahr mit Geldstrafen zwischen 1 % und 10 % ihres Umsatzes rechnen.

Citi-Analysten sagten, dies impliziere laut ihren Berechnungen eine potenzielle Geldstrafe von zwischen 490 Millionen und 4,9 Milliarden Yuan, also etwa 70 bis 700 Millionen Dollar für Trip.com.

Nomura sagte, die Untersuchung werde Trip.com dominierende Position im chinesischen Online-Reisemarkt kaum grundlegend untergraben.

Allerdings könnte dies den Einfluss des Unternehmens auf Hotels schwächen, insbesondere auf unabhängige Betreiber, die oft stark auf Online-Reisebüros für den Kundenverkehr angewiesen sind, sagte die Bank.

Die Aussichten für den Tourismus bleiben trotz kritischer Beobachtung stark

Trip.com ist der größte Online-Reiseanbieter Asiens nach Marktkapitalisierung und einer der größten weltweit.

Das Unternehmen hält Anteile an dem britischen Flugaggregator Skyscanner, dem indischen Reiseunternehmen MakeMyTrip und mehreren weiteren chinesischen Reiseanbietern.

Die Untersuchung erfolgt zu einer Zeit, in der der chinesische Tourismussektor voraussichtlich seine Erholung und Expansion fortsetzen wird.

Das Reisemarketing- und Technologieunternehmen China Trading Desk schätzt, dass Reisende auf dem chinesischen Festland im Jahr 2026 voraussichtlich etwa 165 bis 175 Millionen grenzüberschreitende Reisen unternehmen werden, gegenüber geschätzten 155 Millionen im Vorjahr.

Auch der Inlandsverkehr hat ein stetiges Wachstum verzeichnet.

Die Reiseberatung Dragon Trail International berichtete, dass im Jahr 2025 501 Millionen Chinesen während der chinesischen Neujahrsferien im Inland reisten, was einem Anstieg von 5,9 % im Jahresvergleich entspricht.

Die Tourismusausgaben erreichten in diesem Zeitraum 6,77 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 7 %.

Der bevorstehende chinesische Neujahrsfeiertag, der zwischen dem 5. und 23. Februar begangen werden soll, wird voraussichtlich eine weitere große Herausforderung für die Reisenachfrage darstellen, auch wenn die regulatorische Kontrolle für die größten Akteure des Sektors für Unsicherheit sorgt.