AMZN steigt: Amazon über $3 Bio. Bewertung, AWS dämpft AI-Ausgabesorgen

Die Marktkapitalisierung von Amazon überschritt am Montag zum ersten Mal die 3 Billionen USD (ca. 2,6 Billionen €)-Marke, nachdem Investoren das Unternehmen für einen stärker als erwarteten Quartalsbericht belohnt hatten, der die Auffassung untermauerte, dass Ausgaben für künstliche Intelligenz über das Cloud-Geschäft begonnen haben, spürbare Renditen zu erzielen.

Die Aktien des E‑Commerce- und Cloud-Riesen kletterten während der Handelssitzung am Montag um fast 5 % und hoben damit die Bewertung über diese Marke hinaus, wobei die Rallye an Schwung gewann, die nach den Quartalszahlen der Vorwoche begann.

Der Kursanstieg markierte eine dramatische Wende für das Unternehmen, dessen Aktien in den vergangenen drei Monaten unter Druck geraten waren, weil Investoren bezweifelten, ob die milliardenschweren Investitionen großer Tech-Unternehmen in AI-Infrastruktur letztlich in profitables Wachstum münden würden.

AWS-Wachstum verändert die Narrative

Amazon war in den breiteren Ausverkauf bei Technologieaktien hineingezogen worden: Die Papiere fielen zwischen ihrem Rekordhoch am 6. Mai und dem Dreimonatstief im vergangenen Monat um fast 18 %.

Diese Sorgen schürften sich am Freitag deutlich ab, nachdem das in Seattle ansässige Unternehmen das stärkste Cloud-Wachstum seit mehr als vier Jahren meldete und gleichzeitig seine Prognose für die jährlichen Investitionsausgaben erhöhte.

Die Aktie stieg nach der Ergebnismeldung um 15 % und hat in diesem Jahr inzwischen mehr als 25 % zugelegt.

Der größte Katalysator war Amazon Web Services: Der Umsatz stieg im Quartal um 37 % auf 42,2 Milliarden USD (ca. 36,8 Milliarden €), beschleunigte sich damit gegenüber dem Vorquartal mit 28 % Wachstum und lag deutlich über den Wall-Street-Erwartungen von rund 31 %.

Obwohl AWS nur etwa 21 % von Amazons Gesamtumsatz beisteuerte, generierte die Cloud-Sparte rund 61 % des operativen Gewinns der Gruppe und unterstreicht damit ihre Bedeutung für die Ertragskraft des Unternehmens.

„AWS boomt“, sagte Chief Executive Andy Jassy in einer Stellungnahme.

„Unsere AI- und Chip-Geschäfte überschritten jeweils Laufmengen von mehr als 25 Milliarden USD (ca. 21,8 Milliarden €)."

Jassy hob während der Telefonkonferenz zur Veröffentlichung der Ergebnisse zudem die Größenordnung des Geschäfts hervor.

„AWS ist jetzt ein Unternehmen mit einer annualisierten Umsatzlaufrate von 169 Milliarden USD (ca. 147,4 Milliarden €), was zur Einordnung bedeuten würde, dass es, wäre es ein eigenständiges Unternehmen, auf Platz 24 der Fortune‑500‑Liste stünde.“

Analysten sagen, AI-Investitionen zahlen sich aus

Die Ergebnisse trugen dazu bei, die Befürchtungen zu zerstreuen, dass Amazons aggressive AI-Ausgaben weiterhin die Profitabilität belasten würden.

„Wir sind ermutigt durch die Stärke des Kern‑AWS‑Geschäfts, das eine hohe Korrelation mit AI‑Umsätzen aufweist, und wir erwarten, dass sich diese Beziehung im Laufe der Zeit weiter verstärken wird, wenn mehr AI‑Workloads in die volle Produktion übergehen und zusätzliche Nachfrage nach Kerndiensten antreiben“, schrieb JP Morgan in einer Mitteilung.

Dan Morgan, Portfoliomanager bei Synovus Trust, sagte, die Anlegerbedenken, AWS könnte Marktanteile verlieren, hätten sich weitgehend aufgelöst.

„Es gab Bedenken hinsichtlich Marktanteilsverlusten bei AWS, aber das ist jetzt vom Tisch“, sagte Morgan.

„Das liefert zusätzlichen Beleg dafür, dass AWS seine Führungsposition verteidigt. Die AI‑Flut hebt hier alle Boote.“

Unter den sogenannten Magnificent Seven Technologieunternehmen sind Amazon und Microsoft die einzigen Firmen, deren hohe AI‑Ausgaben von Investoren nach den jüngsten Ergebnissen überwiegend positiv aufgenommen wurden.

Im Gegensatz dazu reagierten Anleger bei Tesla, Alphabet und Meta Platforms negativ, da die erhöhten AI‑Investitionen im letzten Quartal den freien Cashflow belasteten.

Bewertung noch unter historischem Niveau; Analysten langfristig optimistisch

Die Rallye hat Amazons Stellung als einer der stärksten Performer unter den Large‑Cap‑Technologiewerten in diesem Jahr wiederhergestellt.

Während viele seiner größten Technologie‑Peers Schwierigkeiten hatten, nachhaltige Gewinne zu erzielen, erholte sich Amazon nach dem Quartalsbericht deutlich.

Die Bewertung der Aktie liegt trotz des jüngsten Anstiegs jedoch weiterhin deutlich unter ihrem langfristigen Durchschnitt.

Mit einem Kurs‑Gewinn‑Verhältnis von rund 25 auf die erwarteten Gewinne der nächsten 12 Monate bleibt Amazon etwa 44 % günstiger als seine durchschnittliche Bewertung der vergangenen Dekade.

Das Unternehmen investiert weiterhin aggressiv in AI‑Infrastruktur, zusammen mit anderen Technologieriesen.

Anfang dieses Jahres kündigte Amazon an, bis zu 50 Milliarden USD (ca. 43,6 Milliarden €) in OpenAI zu investieren, nach einer weiteren Investition in Anthropic, die im April bekanntgegeben wurde, da der Wettbewerb um den Aufbau von AI‑Plattformen und Cloud‑Infrastruktur intensiver wird.

Die Wall Street bleibt insgesamt optimistisch hinsichtlich der langfristigen Aussichten von Amazon; das durchschnittliche Analysten-Kursziel impliziert laut Bloomberg‑Daten rund 14 % Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Niveau.

Beitritt zum 3‑Billionen‑Club

Der jüngste Meilenstein macht auch deutlich, wie schnell Amazon in den vergangenen zwei Jahren an Wert gewonnen hat.

Es dauerte etwas mehr als zwei Jahre, bis das 1994 von Jeff Bezos gegründete Unternehmen seine Marktkapitalisierung um weitere 1 Billionen USD (ca. 872,3 Milliarden €) erhöht hatte, nachdem es im Juni 2024 erstmals die 2 Billionen USD (ca. 1,7 Billionen €)‑Marke erreicht hatte.

Amazon reiht sich nun neben Apple, Microsoft, Alphabet und Nvidia in die ausgewählte Gruppe von Unternehmen ein, die eine Marktbewertung von mehr als 3 Billionen USD (ca. 2,6 Billionen €) erreicht haben.

Nvidia bleibt das wertvollste börsennotierte Unternehmen der Welt, mit einer Marktkapitalisierung, die sich 5 Billionen USD (ca. 4,4 Billionen €) nähert.

Für Amazon deutet der jüngste Meilenstein darauf hin, dass Investoren zunehmend überzeugt sind, dass die Milliardeninvestitionen in AI‑Infrastruktur beginnen, greifbare Renditen zu liefern, wobei AWS seine Position als primärer Ertragsmotor des Unternehmens weiter stärkt, während die Nachfrage nach AI‑gestützten Cloud‑Diensten beschleunigt.