Die Nvidia-Aktie bleibt festgefahren: Hier ist der Grund, warum Analysten überhaupt 'kaufen' sagen

Die Nvidia-Aktie stieg am Freitag leicht und setzte damit die Gewinne aus der vorherigen Sitzung fort, da starke Ergebnisse des wichtigsten Lieferanten Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. das Vertrauen in eine anhaltende Nachfrage nach fortschrittlichen KI-Chips stärkten.

Die Nvidia-Aktien stiegen im frühen Handel um 0,4 % auf 187,25 US-Dollar, nach einem Anstieg von 2,1 % am Donnerstag.

Der jüngste Schritt erfolgt nach mehreren Monaten überwiegend seitwärtigen Handels, da Investoren Anzeichen robuster Endnachfrage mit Bedenken hinsichtlich Wettbewerb und geopolitischen Einschränkungen abwägen.

Die TSMC-Ergebnisse heben die Stimmung im gesamten Chipsektor

Der jüngste Schub für Nvidia kam durch einen starken Quartalsbericht von Taiwan Semiconductor Manufacturing, dem weltweit größten Vertragschiphersteller und Nvidias Hauptfertigungspartner.

TSMC teilte mit, dass der Nettogewinn im Zeitraum Oktober bis Dezember um 35 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen ist und damit das achte Quartal in Folge mit einem Gewinnwachstum im Jahresvergleich markiert.

Der Umsatz stieg im Quartal um 20,5 % und überstieg damit erstmals NT$1 Billion, was die Ausmaß der weltweiten Nachfrage nach fortschrittlichen Halbleitern im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz, Hochleistungsrechnen und dem Ausbau von Rechenzentren unterstreicht.

Mit Blick auf die Zukunft sagte TSMC, dass es in diesem Jahr zwischen 52 und 56 Milliarden Dollar für Investitionsausgaben ausgeben wird.

Das Unternehmen fügte hinzu, dass etwa 10 % bis 20 % dieser Ausgaben für fortschrittliche Verpackungstechnologie verwendet werden würden, ein Bereich, der sich als kritischer Engpass für die Lieferung vollständiger KI-Systeme etabliert hat.

Diese Investition ist besonders relevant für Kunden wie Nvidia, dessen fortschrittlichste Beschleuniger auf komplexe Verpackungen setzen, um mehrere Chips und Speicherkomponenten in einem einzigen System zu integrieren.

Die Nvidia-Aktie hat Schwierigkeiten, durchzubrechen

Trotz des positiven Branchenhintergrunds hat Nvidias Aktie Schwierigkeiten, einen nachhaltigen Aufwärtstrend zurückzugewinnen.

Die Aktien wurden in den letzten drei Monaten größtenteils seitlich gehandelt, was die Befürchtungen der Investoren widerspiegelt, dass das Unternehmen auf dem KI-Beschleunigermarkt zunehmend konkurrenzfähig sein könnte.

Eine zentrale Sorge war der mögliche Marktanteilsverlust durch Googles intern entwickelte Tensor Processing Units, die darauf ausgelegt sind, die Abhängigkeit von Drittanbietern für bestimmte KI-Workloads zu verringern.

Investoren beobachten auch den Fortschritt der Next-Generation-Chips von Advanced Micro Devices, die durch Hyperscaler, die Lieferanten diversifizieren wollen, an Bedeutung gewinnt.

Diese Wettbewerbsdynamiken haben in den letzten Monaten die Bewertung von Nvidia belastet, obwohl das Unternehmen weiterhin neue Produkte, Partnerschaften und eine starke Auftragssichtbarkeit angekündigt hat.

Jefferies erhöht das Ziel für die Nvidia-Aktie

Einige Analysten bleiben fest optimistisch. Jefferies erhöhte sein Preisziel für Nvidia von 250 auf 275 US-Dollar, während es die Kaufbewertung beibehielt.

Das Unternehmen erklärte, dass es zwar erwartet, dass die Schätzungsrevisionen für Nvidia weniger dramatisch ausfallen als für Broadcom, es aber weiterhin mit "materiellen Übertreffen und Erhöhungen mit steigenden Schätzungen in den nächsten Quartalen" rechnen.

Jefferies sieht Broadcom weiterhin als seine Top-Wahl in diesem Sektor, modelliert den Gewinn pro Aktie im Kalenderjahr 2028 über 19 US-Dollar und schlägt einen Aufwärtstrend von 25 US-Dollar pro Aktie an, basierend auf dem, was es als konservative Annahmen für OpenAI- und Meta-bezogene Nachfrage bezeichnete.

Dennoch spiegelt das höhere Ziel des Unternehmens für Nvidia die Zuversicht wider, dass das Unternehmen weiterhin von der Ausweitung der KI-Infrastruktur profitieren wird.

China-Engpass bleibt ein wichtiger Überhang

Geopolitik und der Zugang zu Chips bleiben für Nvidia eine große Unsicherheit. Nach einem Jahr voller Schlagzeilen, die Chinas rasche Fortschritte in der künstlichen Intelligenz hervorheben, schlagen einige führende chinesische KI-Forscher einen vorsichtigeren Ton an.

Laut einem Bericht des Wall Street Journal sind mehrere chinesische Elite-Forscher zu dem Schluss gekommen, dass Chinas Chancen, die USA kurzfristig einzuholen, aufgrund eines anhaltenden Engpasses bei fortschrittlichen Chips begrenzt sind.

Tang Jie, Gründer des chinesischen KI-Startups Zhipu, sagte auf einer Konferenz in Peking am vergangenen Wochenende, dass die Kluft sich vergrößern könnte.

"Die Wahrheit könnte sein, dass die Lücke tatsächlich größer wird", sagte Tang. "Auch wenn wir in bestimmten Bereichen gut sind, müssen wir dennoch die Herausforderungen und Ungleichheiten anerkennen, denen wir gegenüberstehen."

Der Bericht fügte hinzu, dass chinesische Unternehmen begonnen haben, darüber zu diskutieren, Rechenleistung in Rechenzentren in Südostasien und dem Nahen Osten zu mieten, um Zugang zu Nvidias kommenden Rubin-Chips zu erhalten.

Dies folgt auf ähnliche Bemühungen im vergangenen Jahr, über Drittländer Zugang zu Nvidias Blackwell-Chips zu erhalten.

Solche Vereinbarungen gelten im Allgemeinen als legal, sind aber umständlich, sodass chinesische Entwickler oft weniger Chips und höhere Kosten im Vergleich zu gut finanzierten US-Konkurrenten haben.