BitGo bewertet einen Börsengang über der Spanne bei einer Bewertung von 2 Milliarden US-Dollar: Warum die Börsennotierung heraussticht

BitGo steht kurz davor, das erste Kryptowährungsunternehmen zu werden, das in diesem Jahr in den Vereinigten Staaten börsennotiert wird, nachdem es seinen Börsengang über die Erwartungen hinaus bewertet hat – ein Meilenstein-Debüt für die digitale Asset-Branche angesichts anhaltender regulatorischer und marktlicher Unsicherheit.

Das in Palo Alto ansässige Unternehmen, einer der größten Anbieter von Krypto-Verwahrungen in den USA, gab am Mittwoch bekannt, dass es 212,8 Millionen US-Dollar gesammelt habe, nachdem es Aktien zu je 18 US-Dollar bewertet hatte.

Der Angebotspreis überschritt die vermarktete Bandbreite von 15 bis 17 US-Dollar, was auf eine Bewertung von etwa 2 Milliarden US-Dollar hindeutete.

Die Aktien sollen voraussichtlich am Donnerstag unter dem Ticker BTGO an der New Yorker Börse gehandelt werden.

Eine seltene reine Krypto-Verwahrungsliste

BitGos Notierung sticht in einem Sektor hervor, der von Börsen, Minern und Softwarefirmen dominiert wird.

Das Unternehmen konzentriert sich auf den Schutz digitaler Vermögenswerte für institutionelle Kunden und generiert Einnahmen aus Verwahrungsdienstleistungen, Handel, Staking und damit verbundenen Gebühren.

Matthew Sigel, Leiter der digitalen Vermögensforschung bei VanEck, sagte, dass der Börsengang den Anlegern eine seltene Chance auf das Krypto-Verwahrungsgeschäft zu einer relativ moderaten Bewertung bietet.

Er fügte hinzu, dass BitGo zu den wenigen krypto-bezogenen Unternehmen gehörte, die im Jahr 2025 wahrscheinlich ein Umsatzwachstum von mehr als 50 % erreichten, trotz seiner Beschreibung als enttäuschenden Bedingungen auf den Kryptomärkten.

Sigel sagte, BitGo könnte von der raschen Ausweitung tokenisierter realer Vermögenswerte und der zunehmenden institutionellen Akzeptanz digitaler Vermögenswerte profitieren – Trends, von denen er erwartet, dass sie durch regulatorische Änderungen und mögliche neue Gesetzgebung verstärkt werden.

"Obwohl BitGo natürlich langfristige Krypto-Investoren ansprechen wird, die mit der Servicequalität und dem Investitionspotenzial vertraut sind, glauben wir, dass das Angebot auch institutionelle Investoren anziehen wird, die zunehmend mit dem Concierge-Lösungsset vertraut sind, das BitGo zum Marktanteil verholfen hat. Unserer Ansicht nach ist das BitGo-Eigenkapital eindeutig ein überlegenes Vermögen im Vergleich zu den meisten der 57 digitalen Vermögenswerte mit einer Marktkapitalisierung von >2 Milliarden US-Dollar, von denen die überwiegende Mehrheit nie einen Dollar Nettoeinkommen für die Inhaber generiert hat", sagte er.

Regulatorische Gegenwinde überlagern den breiteren Sektor

Der Börsengang erfolgt zu einem heiklen Zeitpunkt für die Kryptobranche, die weiterhin zwischen wachsendem institutionellem Interesse und ungelösten regulatorischen Spannungen in Washington gefangen ist.

Die Hoffnungen auf klarere Marktregeln wurden letzte Woche enttäuscht, nachdem eine Abstimmung im Senatsausschuss für Banken über die Gesetzgebung zur Kryptomarktstruktur verschoben wurde.

Die Stimmung wurde weiter getroffen, nachdem Coinbase-Geschäftsführer Brian Armstrong sagte, die Börse könne das Gesetz in seiner jetzigen Form nicht unterstützen und warnte, dass vorgeschlagene Änderungen die Stablecoin-Belohnungen untergraben könnten.

Während andere Kryptounternehmen das Gesetz unterstützt haben, sagen Analysten, dass Coinbases Widerstand den Weg durch den Kongress erschweren könnte.

Die Kryptomärkte gingen nach einem starken Ausverkauf Ende letzten Jahres, bei dem mehr als 19 Milliarden US-Dollar an gehebelten Positionen zunichtegemacht wurden, mit schwacher Basis in das Jahr 2026.

Die Preise haben sich nach der Entspannung zwischen den USA und der EU bezüglich Grönland etwas stabilisiert, obwohl die Volatilität weiterhin hoch bleibt.

Tarife und Gerichte tragen zur Unsicherheit bei

Die Marktaufmerksamkeit richtet sich nun auf den Obersten Gerichtshof der USA, der noch nicht darüber entschieden hat, ob Präsident Donald Trump seine Befugnisse bei der Verhängung umfassender Zölle überschritten hat.

Emir Ibrahim, Analyst bei Zerocap, sagte, die Entscheidung könnte erhebliche Auswirkungen auf das Risikosentiment auf den Märkten, einschließlich Kryptowährungen, haben.

Während Investoren weniger empfindlich gegenüber Zolldrohungen gegen US-Verbündete zu sein scheinen als im Vorjahr, sagte Ibrahim, dass eine klare Entscheidung dennoch scharfe Bewegungen auslösen könnte.

Profitabilität und schwergewichtige Berater

BitGo meldete in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 einen Nettogewinn von 35,3 Millionen US-Dollar, was es von vielen Kryptofirmen abhebt, die weiterhin Bargeld verbrennen.

Goldman Sachs, Citigroup und Deutsche Bank Securities beraten das Angebot.

Da sich die öffentlichen Märkte vorsichtig für Krypto-Listings wieder öffnen, könnte die Entwicklung von BitGo die Investorenlust für zukünftige Deals in diesem Sektor beeinflussen.