Warum die Oracle-Aktie heute um rund 3% gefallen ist

Die Oracle-Aktien gaben am Donnerstag nach, da die breiteren US-Märkte nachgaben und Anleger den Fokus auf die bevorstehenden Ergebnisse des Unternehmens für das dritte Quartal des Geschäftsjahres richteten.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels lag die Oracle-Aktie rund 2% tiefer bei $148.60.

Das Enterprise-Software-Unternehmen soll am March 10 die Ergebnisse für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 veröffentlichen.

Die Oracle-Aktien sind in diesem Jahr bislang um etwa 23% gefallen, da Anleger die Auswirkungen der hohen Ausgaben des Unternehmens für KI-Infrastruktur, steigender Verschuldung und der engen Verbindungen zu Partnern wie OpenAI bewerten.

Barclays sieht KI-Wachstum, aber Margendruck

Analysten bei Barclays senkten in einer am Montag veröffentlichten Notiz das Kursziel für Oracle von $310 auf $230.

Die Bank warnte, dass das beschleunigte, KI-bezogene Wachstum kurzfristig Druck auf die Margen ausüben könne.

Barclays-Analyst Raimo Lenschow sagte Investoren, dass die Ergebnisse für das dritte Quartal des Geschäftsjahres von Oracle eine „deutliche, KI-getriebene Umsatzbeschleunigung" widerspiegeln sollten.

Er warnte jedoch, dass der Ausbau der KI-Infrastruktur die Profitabilität belasten könnte.

Lenschow zufolge werde derselbe Wachstumsdynamik „wahrscheinlich auch die Margen durch Vorlaufkosten/Timing belasten".

Er fügte hinzu, dass KI-bezogene Umsätze leicht über den Konsensschätzungen liegen könnten, da im Quartal mehr Rechenkapazität in Betrieb genommen wurde.

Devisentrends wurden außerdem als „günstiger als prognostiziert“ beschrieben.

Trotzdem warnte der Analyst, dass Bruttomargen und Gewinn je Aktie Gegenwind erfahren könnten, da „Vorlaufinvestitionen und die zeitliche Verteilung der Leasingkosten für die zusätzlichen enormen Kapazitätssteigerungen in H2 CY26 negative Timing-Effekte erzeugen werden".

Barclays sagte, diese Dynamik könne Anleger spalten.

„Die Bullen (uns eingeschlossen) werden sich auf den anhaltenden Wachstumsimpuls des Unternehmens konzentrieren, während die Bären zumindest die Margen angreifen können“, schrieb die Firma und fügte hinzu, dass das dritte Quartal „weder eindeutig in die eine noch in die andere Richtung ausfallen wird”.

Scotiabank bestätigt positive Einschätzung

Unterdessen senkte Scotiabank das Kursziel für Oracle von $220 auf $215, beließ jedoch die Einstufung „Sector Outperform“ vor der Veröffentlichung der Ergebniszahlen.

Analyst Pat Colville sagte, die Erwartungen an das Unternehmen hätten sich abgeschwächt und die Oracle-Aktie werde nun ungefähr entsprechend dem Fünf-Jahres-Durchschnitt ihres KGV für die nächsten zwölf Monate gehandelt.

Scotiabank sagte, die erhöhten Investitionen von Oracle sollten sich direkt in Monetarisierungsmöglichkeiten umsetzen und die Ziele für Oracle Cloud Infrastructure im Geschäftsjahr 2026 stützen.

Die Bank sagte außerdem, die jüngsten Kapitalbeschaffungsmaßnahmen von Oracle sollten Bedenken hinsichtlich der Finanzierungsanforderungen im Kalenderjahr 2026 verringern.

Zudem deutet OpenAI’s $110 billion capital raise darauf hin, dass das Unternehmen seine Verpflichtungen bis einschließlich fiscal 2026 und 2027 erfüllen kann.

Abilene-KI-Rechenzentrumspläne bekräftigt

Oracle ging auch auf jüngste Berichte zu seinem Vorzeige-KI-Rechenzentrumsprojekt in Abilene, Texas, ein.

Anfang des Monats berichtete Bloomberg, Oracle und OpenAI hätten Pläne zur Erweiterung der Anlage aufgegeben und verwies auf verlängerte Finanzierungsverhandlungen und veränderte Bedürfnisse von OpenAI.

Der Bericht besagte zudem, dass Meta Platforms erwäge, das geplante Erweiterungsgelände vom Entwickler Crusoe zu mieten, wobei Nvidia die Gespräche erleichtere und eine Anzahlung von $150 million leiste.

Oracle wies diese Berichte zurück und erklärte, der Bau des Abilene-Campus liege weiterhin im Zeitplan.

„Crusoe und Oracle arbeiten im Gleichschritt, um eines der weltweit größten KI-Rechenzentren in Abilene in rekordverdächtigem Tempo zu realisieren“, sagte das Unternehmen.

„Zwei Gebäude sind vollständig in Betrieb, und der Rest des Campus ist im Zeitplan.“

Ein Sprecher von Crusoe bestätigte diese Aussage und sagte, die Unternehmen arbeiteten zusammen, um eines der weltweit größten KI-Infrastrukturprojekte zu realisieren und dass die Zusammenarbeit ihnen ermögliche, Infrastrukturen in großem Maßstab in beschleunigtem Tempo zu bauen.