BOE hält Zinsen, signalisiert Erhöhungen, da Nahost-Krieg die Inflation antreibt

The Bank of England (BoE) hielt ihren Leitzins am Donnerstag unverändert, signalisierte jedoch eine restriktivere Haltung, da steigende Energiepreise im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen Osten die Inflation nach oben treiben könnten.

Das neunköpfige Monetary Policy Committee (MPC) stimmte einstimmig dafür, den Satz bei 3.75% unverändert zu lassen, was die erste einstimmige Entscheidung seit über vier Jahren darstellt.

Das Ergebnis fiel entgegen der Erwartungen vieler Ökonomen, die eine geteilte Abstimmung erwarteten, und unterstreicht die gestiegene Unsicherheit, der sich die geldpolitischen Entscheidungsträger gegenübersehen.

BOE ändert Ton, da Inflationsrisiken zunehmen

Die Zentralbank signalisierte eine deutliche Änderung des Tons und warnte, dass sich der Ausblick für die Inflation durch geopolitische Entwicklungen, die die globalen Energiemärkte beeinflussen, verschlechtert habe.

Gouverneur Andrew Bailey betonte die Notwendigkeit erhöhter Wachsamkeit im Umgang mit Inflationsrisiken.

"Wir haben die Zinsen bei 3.75% gehalten, während wir beobachten, wie sich die Ereignisse entwickeln", sagte Bailey. "Was auch immer passiert, unsere Aufgabe ist es sicherzustellen, dass die Inflation wieder auf das 2%‑Ziel zurückkehrt."

Er warnte außerdem, dass die Entscheidungsträger bereit sein müssen zu reagieren, falls energiegetriebene Inflation beständiger wird.

Bailey wies darauf hin, dass steigende Öl‑ und Gaspreise bereits über höhere Benzinkosten in die britische Wirtschaft durchschlagen und dass die Haushaltsenergierechnungen voraussichtlich später in diesem Jahr steigen würden, sollte der Konflikt andauern.

Die BoE rechnet nun damit, dass die Inflation kurzfristig auf etwa 3.5% beschleunigt, mehr als in früheren Prognosen, was die Auswirkungen erhöhter Energiepreise widerspiegelt.

Märkte rechnen mit Zinserhöhungen, da Ausblick straffer wird

Die Finanzmärkte reagierten schnell auf die straffere Haltung der BoE.

Händler erhöhten die Erwartungen an eine straffere Geldpolitik, rechneten vollständig mit mindestens zwei Zinsanhebungen um jeweils 25 Basispunkte in diesem Jahr und stuften die Wahrscheinlichkeit einer dritten an.

Renditen staatlicher Anleihen schossen nach oben, wobei die Renditen zweijähriger Gilts deutlich anstiegen, während das britische Pfund gegenüber dem Dollar stärker wurde.

Das MPC strich zudem die frühere Orientierung, wonach die Zinsen „wahrscheinlich weiter gesenkt werden würden“, und verstärkte damit die Abkehr von Erwartungen kurzfristiger Lockerungen.

Die Entscheidungsträger signalisierten, dass weitere Maßnahmen erforderlich sein könnten, falls der Inflationsdruck anhält.

Interne Diskussionen im MPC zeigten ein Spektrum an Meinungen auf.

Catherine Mann deutete an, dass eine Zinserhöhung nötig sein könnte, um zu verhindern, dass sich die Inflation festsetzt, während Chefökonom Huw Pill sagte, er sei „bereit zu handeln“, falls sich die Risiken verschärften.

Gleichzeitig blieben einige Entscheidungsträger vorsichtig. Alan Taylor merkte an, dass aufgrund der Unsicherheit um die Energiepreise weiterhin „eine hohe Hürde für Zinserhöhungen“ bestehe.

Wirtschaftliche Schwäche erschwert den geldpolitischen Kurs

Die geldpolitische Entscheidung der BoE fällt vor dem Hintergrund einer sich abschwächenden heimischen Wirtschaft und erschwert damit ihr Mandat zur Bekämpfung der Inflation.

Aktuelle Daten zeigten, dass das Lohnwachstum auf die langsamste Rate seit Ende 2020 zurückgegangen ist, während das gesamtwirtschaftliche Wachstum weiterhin gedämpft bleibt.

Die Zentralbank räumte ein, dass sich der Arbeitsmarkt in den letzten Quartalen abgeschwächt habe, während sie die Inflationsrisiken weiterhin beobachtet.

Die Verantwortlichen betonten, dass die Geldpolitik die globalen Energiepreise nicht direkt beeinflussen könne, hoben jedoch Bedenken hinsichtlich sogenannter Zweitrundeneffekte hervor, bei denen höhere Kosten in Löhne und breitere Preisdruckeffekte übergehen.

Die aktuelle Situation wurde mit dem Energieschock 2022 nach der Invasion Russlands in die Ukraine verglichen, obwohl die Inflation weiterhin weit unter dem damals erreichten Höchststand von 11.1% liegt.

Ökonomen stellten fest, dass die BoE eine heikle Balance zwischen Inflationsbekämpfung und Wachstumsunterstützung manövriert.

Bei steigenden Energiepreisen und anhaltenden geopolitischen Risiken scheint die BoE darauf eingestellt zu bleiben, eine vorsichtige, aber zunehmend restriktivere Haltung beizubehalten, während sie die sich entwickelnden wirtschaftlichen Folgen des Konflikts bewertet.