Europa-Bulletin: Aktien steigen, britische Einzelhandelsumsätze stürzen

Die europäischen Märkte schlossen nach einer volatilen Sitzung am Dienstag im Plus, da Anleger zwischen geopolitischen Spannungen, wechselnden Zinserwartungen und einer Reihe unternehmensbezogener Entwicklungen in verschiedenen Sektoren navigierten.

Während Aktien Widerstandsfähigkeit zeigten, trübten schwache Wirtschaftsdaten und wachsende Unsicherheit weiterhin den Ausblick.

Europäische Aktien legen angesichts geopolitischer Volatilität leicht zu

Europäische Aktien schlossen nach einer schwankenden Handelssitzung höher, wobei der STOXX Europe 600 um 0,4 % auf 579,28 Punkte zulegte, nachdem er zuvor bis zu 0,7 % gefallen war.

Angeführt wurden die Zugewinne von Telekom- und Energietiteln, die um 2,5 % bzw. 2,4 % zulegten, während Verteidigungswerte um 1,1 % fielen und Finanzwerte um 0,7 % nachgaben.

Der Reise- und Freizeitsektor, sensibel gegenüber Ölpreisschwankungen, legte um 0,1 % zu.

Die Märkte wurden von schnellen Rhetorikwechseln zwischen Washington und Teheran hin- und hergerissen.

US-Präsident Donald Trump sagte, Washington habe bereits "sehr, sehr starke Gespräche" mit Teheran geführt, obwohl iranische Regierungsvertreter solche Gespräche bestritten.

Die Straße von Hormus, durch die ein Fünftel des weltweiten Ölhandels läuft, ist seit Beginn des Konflikts weitgehend blockiert, während Energieinfrastruktur im Nahen Osten ebenfalls angegriffen wurde.

Europäische Volkswirtschaften, die stark von importierter Energie abhängig sind, sehen sich steigenden Inflationsrisiken gegenüber, sollten die Lieferunterbrechungen anhalten.

Die Märkte rechnen inzwischen mit mindestens zwei Zinserhöhungen um jeweils 25 Basispunkte durch die Europäische Zentralbank im Jahr 2026 – eine deutliche Kehrtwende gegenüber den früheren Erwartungen einer stabilen Geldpolitik.

Auch die Konjunkturdaten spiegelten die Belastung wider.

Das Wachstum des privaten Sektors in der Eurozone verlangsamte sich im März deutlich, während die Expansion Deutschlands nachließ und die französische Wirtschaft so stark schrumpfte wie seit Oktober nicht mehr.

Britische Einzelhandelsumsätze brechen ein, Verbrauchernachfrage schwächt sich ab

Im Vereinigten Königreich verschlechterte sich die Einzelhandelsaktivität deutlich, was den Druck auf die Konsumausgaben verdeutlicht.

Daten der Confederation of British Industry (CBI) zeigten, dass die Einzelhandelsvolumina im schnellsten Tempo seit April 2020 gefallen sind.

Der monatliche Indikator des CBI fiel im März auf -52 von -43 im Februar; für April wird nur eine leichte Verbesserung auf -49 erwartet.

Die Umfrage, die zwischen dem 25. Februar und dem 13. März durchgeführt wurde, fiel mit der Anfangsphase des Konflikts im Nahen Osten zusammen.

"Einzelhändler berichten, dass schwache wirtschaftliche Bedingungen weiterhin auf den Haushaltsausgaben lasten, wobei sich auch im weiteren Vertriebssektor eine gedämpfte Aktivität abzeichnet", sagte Martin Sartorius, Chefökonom beim CBI.

Der Konflikt hat die Benzinpreise in Großbritannien nach oben getrieben und damit die Inflationssorgen verstärkt.

Während die Umfrage den Rückgang der Verkäufe nicht direkt auf den Konflikt zurückführte, stellte sie steigenden Kostendruck auf Unternehmen und Haushalte fest.

"Der Konflikt im Nahen Osten – der das Risiko birgt, Preisdruck zu befeuern und die Haushaltsbudgets zu belasten – unterstreicht die Notwendigkeit, dass die Regierung weitere Maßnahmen ergreift, um die Geschäftskosten für Vertriebsunternehmen zu senken", fügte Sartorius hinzu.

Puig zieht nach Fusionsgesprächen mit Estée Lauder stark an

Die Aktien von Puig stiegen um 12,9 %, nachdem Estée Lauder Gespräche über eine mögliche Fusion bestätigt hatte und entfachten damit erneut Interesse an einem Deal, der den globalen Markt für Premium-Beauty neu gestalten könnte.

Das kombinierte Unternehmen könnte rund $20 billion an Jahresumsatz generieren und eine implizite Bewertung von über $40 billion aufweisen.

Während Estée Lauder Größe und Markenvielfalt einbringt, bietet Puig in letzter Zeit stärkeres Wachstum und höhere Profitabilität.

Analysten sind jedoch geteilter Meinung.

Citigroup wies auf die Skepsis der Investoren gegenüber groß angelegten Fusionen hin und verwies auf verhaltene Reaktionen bei früheren Deals.

Analysten unter der Leitung von Filippo Falorni erklärten jedoch, die Transaktion könne Synergien in Höhe von etwa 5 % des Umsatzes erzeugen und im ersten Jahr ein zweistelliges Gewinnwachstum je Aktie liefern.

Die Deutsche Bank nahm eine vorsichtigere Haltung ein und merkte an, dass der Aktienkurs von Estée Lauder die Anlegerunsicherheit hinsichtlich der Komplexität des Deals widerspiegelt.

Volkswagen prüft Verteidigungswende mit Iron-Dome-Plan

Volkswagen steht in Gesprächen mit Rafael Advanced Defence Systems, um sein Werk in Osnabrück in Deutschland umzurüsten, damit dort Komponenten für das Iron-Dome-Luftverteidigungssystem hergestellt werden, berichtete die Financial Times.

Der Plan zielt darauf ab, die 2.300 Arbeitsplätze des Werks zu erhalten, während Volkswagen seine Aktivitäten angesichts sinkender Profitabilität und wachsender Konkurrenz umstrukturiert.

Eine mit den Gesprächen vertraute Person sagte, das Ziel sei "alle zu retten, vielleicht sogar zu wachsen."

Die Anlage würde Komponenten wie Lastwagen, Abschussvorrichtungen und Generatoren fertigen, während die Raketenproduktion separat erfolgen würde.

Die Produktion könnte innerhalb von 12 bis 18 Monaten beginnen, vorbehaltlich der Zustimmung der Belegschaft.

Die Gespräche fallen in eine Zeit, in der Europa die Verteidigungsausgaben erhöht, wobei Deutschland bis zum Ende des Jahrzehnts Ausgaben von mehr als €500 billion plant.

Der Schritt unterstreicht einen breiteren Wandel bei Herstellern, die überschüssige Kapazitäten in Richtung Verteidigungsproduktion umschichten wollen.