Powell: Fed überwacht Private-Credit-Markt auf Risiken

Federal Reserve Chair Jerome Powell sagte, die US-Notenbank beobachte den Private-Credit-Markt auf Anzeichen von Belastungen, sehe ihn derzeit aber noch nicht als Gefahr für die allgemeine Finanzstabilität, berichtete Reuters von einer Veranstaltung an der Harvard University am Montag.

Powell betonte, dass die Aufsichtsbehörden auf mögliche Verbindungen zu Banken und auf eine mögliche Ansteckung achten und zugleich direkt mit Kreditgebern und in diesem Bereich tätigen Firmen in Kontakt stehen.

Fed-Fokus liegt auf Ansteckungsrisiko

Powell sagte, die Fed sei wachsam gegenüber Verwundbarkeiten, sehe die aktuellen Entwicklungen jedoch nicht als systemweit.

„Ich wäre zurückhaltend dabei, etwas zu sagen, das nahelegt, wir würden das Risiko verharmlosen“, sagte er und fügte hinzu, dass die Verantwortlichen „nach Verbindungen zum Bankensystem suchen und nach Dingen, die, Sie wissen, eine Ansteckung bewirken könnten. Diese sehen wir derzeit nicht.“

Laut Reuters sprach Powell an der Harvard University und stellte die Wachsamkeit der Fed unter den Aspekt, dass Belastungen im Private-Credit-Bereich auf die Banken übergreifen könnten, was umfassendere Bedenken hinsichtlich der Finanzstabilität auslösen würde.

Umfang und Aufsicht, laut Powell

Powell beschrieb Private Credit als einen kleineren Teil innerhalb eines großen Anlagepools und hob zugleich das Ausmaß der Prüfung durch die Aufsichtsbehörden hervor.

Er sagte, es sei „ein relativ kleiner Teil eines sehr großen Anlagepools, den wir sehr genau beobachten“, und stellte fest, dass „die Aufsichtsbehörden sich mit dem Thema befassen.“

Er sagte zudem, die Fed und andere Aufsichtsstellen sammelten Informationen von Marktteilnehmern.

„Wir erhalten auch die Hintergründe von den Personen, die diese Organisationen führen, und von allen Banken“, sagte Powell und ergänzte, die Behörden „wüssten genau, wie die Risikopositionen der Banken aussehen.“

Verluste möglich ohne systemisches Ereignis

Powell räumte ein, dass Teile des Marktes Schwierigkeiten haben könnten, und zog dabei eine Linie zwischen lokalen Verlusten und einem breiteren Schock.

„Es wird Menschen geben, die Geld verlieren und Ähnliches“, sagte er, zugleich scheine es „nicht die Voraussetzungen für ein umfassenderes systemisches Ereignis zu haben.“

Diese Einschätzung legt nahe, dass die Fed Risikobereiche sieht, die beherrschbar sind, sofern sie sich nicht auf das Bankensystem in einer destabilisierenden Weise übertragen.

Warum das wichtig ist

Private Credit hat als Finanzierungsquelle außerhalb traditioneller Banken an Bedeutung gewonnen, und Aufsichtsbehörden haben darauf hingewiesen, dass es notwendig ist zu beobachten, wie Belastungen in weniger transparenten Bereichen der Finanzmärkte die Kreditgeber beeinflussen könnten.

Powells Äußerungen deuten auf eine fortlaufende Überwachung dieser Kanäle hin, mit besonderem Augenmerk auf mögliche Bankexponierungen, die Spannungen weiterleiten könnten.

Die Botschaft an die Märkte ist vorsichtig, aber abgewogen: Die Behörden sind auf Anzeichen eines Übergreifens aufmerksam, doch die Fed sieht derzeit nicht die Zutaten für eine banken- oder marktweite Krise, die aus Private Credit entstehen würde.

Das Fazit

Powells Kommentare signalisieren, dass die Fed Private Credit genau beobachtet, mit Banken und Marktteilnehmern koordiniert und bereit ist zu reagieren, falls Belastungen drohen, in das breitere Finanzsystem überzugreifen.

Vorerst betrachten die Verantwortlichen den Sektor nicht als Auslöser systemischer Ansteckung.