Iran-Konflikt erschüttert Energieinfrastruktur, kann Amerikas Hausse nicht stoppen

Kann irgendetwas die Hausse am US-Aktienmarkt stoppen? Offenbar nicht.

Und sicherlich nichts so Unwichtiges wie ein Krieg am Persischen Golf, selbst wenn er zur Blockade der Straße von Hormus geführt hat.

Dies ist, wie inzwischen jeder weiß, die Engstelle für etwa 20 % des weltweiten Bedarfs an Rohöl, verflüssigtem Erdgas (LNG), den Düngemitteln, die zum Anbau unserer Nahrung benötigt werden, sowie dem Helium, das für die Herstellung von Halbleitern so wichtig ist.

Dennoch erreichten diese Woche sowohl der S&P 500 als auch das technologielastige NASDAQ Rekordhochs, und zwar sowohl auf Schlusskurs- als auch intraday-Basis.

Erst vor wenigen Wochen, Ende März, lag der S&P nahe bei 6,300 und fiel auf Tiefstände, wie sie zuletzt Anfang August gesehen wurden.

Das entsprach einem Rückgang von rund 8 % seit Ende Februar, kurz bevor die USA und Israel ihre Angriffe gegen Iran starteten.

Also ein Rückgang von 8 % in etwas mehr als einem Monat, gefolgt von einer Rallye von 11 % in etwas mehr als zwei Wochen.

Gewiss, diese Hausse ist ein erstaunliches Phänomen.

Warum sollte sich jemand wundern? Seit Oktober 2022 wurde jeder signifikante Marktrücksetzer gekauft, und das Ergebnis war stets dasselbe.

Neue Höchststände werden verzeichnet, während Leerverkäufer aus dem Markt getragen werden. Vergessen Sie „caveat emptor“.

Die einzige Lehre war, sich zu hebeln und alles zu kaufen, insbesondere Technologieaktien.

Man sagt, die Märkte seien immer zukunftsorientiert, und die Preise seien eine Reaktion auf alle derzeit verfügbaren Informationen der Millionen von Börsenteilnehmern.

Investoren reagieren also schlicht auf die einfache Tatsache, dass Kriege, zumindest heiße, immer ein Ende finden.

In diesem Fall wurde in der sechsten Kriegswoche ein Waffenstillstand erklärt.

Trotz gegenseitiger Vorwürfe, die Bedingungen des Waffenstillstands seien verletzt worden, traten die USA und der Iran in Verhandlungen ein. 

Hochrangige Vertreter beider Seiten trafen sich offiziell zum ersten Mal seit 47 Jahren.

Auch wenn die Gespräche ergebnislos wirkten, deutet vieles auf weitere Verhandlungen hin, und die Konsensmeinung an den Märkten ist, dass diese erfolgreich sein werden, was auch immer das konkret bedeuten mag.

Schließlich könnte die Vorstellung der Trump-Administration von einem Sieg ganz anders aussehen als das, was der Rest der Welt akzeptabel fände.

Hinzu kommt, dass die Golfstaaten Narben davongetragen haben.

Es könnte Jahre dauern, die während dieses Krieges beschädigte Energieinfrastruktur wiederaufzubauen, insbesondere in Katar, wo die LNG-Produktion gestört und destabilisieret wurde.

Andere Länder rund um den Golf wirken inzwischen weniger attraktiv, sei es für Investoren in Riad oder für Meinungsmacher in Dubai.

Außerdem bleiben Europa und die asiatisch-pazifischen Länder gefährlich exponiert – nicht nur gegenüber höheren Energiepreisen, sondern auch gegenüber der realen Gefahr von Energieengpässen.

Unterdessen setzt die Rallye bei Aktien ihren Lauf fort. Technisch gesehen erscheinen alle US-Leitindizes auf dem aktuellen Niveau überkauft.

Sie sind zu weit zu schnell gestiegen, was auf eine mögliche Korrektur hindeutet.

Es ist aber auch möglich, dass die Aktienindizes von hier aus weiter steigen, da FOMO eine Rolle spielt und frische Käufe auslöst von Anlegern, die glauben, sie müssten ihre Exponierung gegenüber Rekordmärkten erhöhen.

Etwas Ähnliches sahen wir bei Gold und Silber im Januar. Und wir wissen alle, wie das ausgegangen ist.