Iran-Konflikt hebt Gewinne europäischer Logistikunternehmen trotz Schiffschaos

Europäische Logistikunternehmen werden voraussichtlich höhere Gewinne im ersten Quartal melden, gestützt durch Lieferkettenstörungen im Zusammenhang mit dem US-israelischen Krieg mit dem Iran.

Analysten warnen jedoch, dass dieselben geopolitischen Unruhen die Prognosen für die späteren Jahresmonate belasten könnten.

Die gestiegene Komplexität globaler Lieferketten hat die Rentabilität großer Anbieter wie DHL, DSV und Kuehne+Nagel in der Regel gestützt.

Diese Bedingungen haben den Unternehmen geholfen, kurzfristig Preismacht und Margen zu halten.

Analysten warnen jedoch, dass die längerfristigen Folgen steigender Energiekosten und der allgemeinen wirtschaftlichen Unsicherheit die Nachfrage in den kommenden Monaten dämpfen könnten.

Ertragsstabilisierung und Vorteil für Luftfracht

In einer an Kunden gerichteten Notiz, die in einem Reuters-Bericht zitiert wurde, schrieben Jefferies-Analysten, dass das Management von Kuehne+Nagel im ersten Quartal keinen weiteren Ertragsdruck im See- oder Luftfrachtgeschäft erwartet.

Das stärkt ihre Einschätzung, dass sich die Erträge stabilisiert haben und voraussichtlich zulegen werden.

Jefferies wies zudem darauf hin, dass Phasen geopolitischer Instabilität historisch einen Verlagerungseffekt von See- zur Luftfracht ausgelöst haben.

Dieser Trend, oft als Verlagerung von See- auf Luftfracht („sea-to-air spillover“) bezeichnet, nützt strukturell Unternehmen wie DHL.

Unterdessen erwarten Bernstein-Analysten, dass die Luftfrachtvolumina im ersten Quartal mit einer hohen einstelligen Rate wachsen, während die Seefrachtvolumina voraussichtlich nur mit einer niedrigen einstelligen Rate im Jahresvergleich zunehmen werden.

Sie fügten hinzu, dass die Seefrachtvolumina durch schwierige Vergleichsbasen belastet wurden, nachdem Verlader die Verschiffungen vor den US-Einfuhrzöllen im April 2025 beschleunigt hatten.

Fokus richtet sich auf DSVs Capital Markets Day

Die Anlegeraufmerksamkeit verlagert sich auch auf den bevorstehenden Capital Markets Day von DSV am 12. Mai.

Analysten erwarten während der Veranstaltung aktualisierte mittelfristige Finanzziele.

„Das Potenzial für positive Überraschungen an diesem Tag ist erheblich“, sagte Bernstein, wie Reuters berichtete.

Spannungen im Nahen Osten stören globale Handelsrouten

Nach einer jüngsten Eskalation des Konflikts im Nahen Osten haben Schiffe die Straße von Hormus weitgehend gemieden, was die Unsicherheit entlang dieser wichtigen internationalen Handelsroute vertieft.

Diese Störung hat zusätzlichen Druck auf regionale Transportnetze ausgeübt.

Sie hat außerdem die Kosten für Luftfracht deutlich in die Höhe getrieben, angetrieben durch starke Nachfrage, erhöhte Kerosinpreise und begrenzte Kapazitäten.

Die Auswirkungen reichen über die Golfregion hinaus.

Die zunehmenden Spannungen haben auch die Risiken im Roten Meer erhöht und die Erwartungen an eine kurzfristige Wiederaufnahme von Transitfahrten durch die Suezkanal-Route verzögert.

Frachtraten bleiben wegen Umleitungen erhöht

Rico Luman, Senior Economist bei ING Research, sagte: „Eine vollständige Wiederaufnahme ist nun um mehrere Monate nach hinten verschoben und möglicherweise sogar bis zum Jahresende“, wie in einem Reuters-Bericht zitiert.

Er fügte hinzu, dass dieses Szenario die Logistikunternehmen kurzfristig stützen sollte.

Globale Reedereien, darunter Maersk und Hapag-Lloyd, haben seit Beginn des Konflikts Schiffe um das Kap der Guten Hoffnung umgeleitet.

Langsame Rückkehr zur Normalisierung erwartet

Selbst bei einer Beilegung des Konflikts erwarten Analysten nicht, dass sich die Frachtmärkte schnell normalisieren.

Luman sagte, die Frachtraten könnten zurückgehen, wenn ein Friedensabkommen den Verkehr durch die Straße von Hormus wieder zulässt, aber ein Rückgang dürfte schrittweise erfolgen.

Die Lieferketten haben sich bereits angepasst, und die Stauungen haben sich in einigen Bereichen verringert.