X-Energy steigt bei Debüt um 36% – $1B-IPO signalisiert Wiederbelebung der Kernenergie

Die Aktien von X-Energy Inc. schossen am Freitag beim Börsendebüt stark nach oben und eröffneten deutlich über dem Ausgabepreis, nachdem das Unternehmen in einem aufgestockten Angebot mehr als $1 billion aufgenommen hatte, das auf starke Anlegernachfrage stieß.

Das in Rockville, Maryland ansässige Kernenergieunternehmen setzte den IPO-Preis auf $23 je Aktie, über der vermarkteten Spanne von $16 bis $19.

Die Aktie eröffnete bei $30.11, was einem Anstieg von etwa 31% entspricht, und wurde später mit bis zu $31.33 gehandelt, rund 36% im Tagesverlauf.

Das starke Debüt verschaffte dem Unternehmen eine Marktbewertung von nahe $12 billion basierend auf ausstehenden Aktien, obwohl einige Schätzungen die Marktkapitalisierung näher bei $9 billion sahen.

Der IPO war stark überzeichnet, mit einer Nachfrage, die die verfügbaren Aktien mehr als 15-fach überstieg, berichtete Bloomberg.

Starke Nachfrage unterstreicht Anlegerinteresse

Das Angebot brachte rund $1.02 billion ein und übertraf damit frühere Erwartungen von etwa $700 million, da Investoren positiv auf die Positionierung des Unternehmens im Kernenergiesektor reagierten.

„Das ist eine Bestätigung unserer Kerntechnologie“, sagte X-Energy-CEO Clay Sell in einem Interview. „Es ist eine Bestätigung der Rolle, die der Markt und die Investoren der Kernenergie beimessen.“

Das Interesse am IPO wurde zusätzlich durch institutionelle Beteiligung gestützt: Ark Investment Management gab laut Unterlagen an, Aktien im Wert von bis zu $105 million zum IPO-Preis erwerben zu können.

Die Platzierung wurde von großen Investmentbanken geleitet, darunter JPMorgan Chase & Co., Morgan Stanley, Jefferies Financial Group Inc., und Moelis & Co..

Technologie und Partnerschaften stützen die Wachstumsstory

X-Energy konzentriert sich auf die Entwicklung kleiner modularer Kernreaktoren und die Herstellung fortschrittlicher nuklearer Brennstoffe.

Ihre Reaktoren verwenden Triso-Brennstoff, bestehend aus sogenannten tristructural isotropic, mohnkorngroßen Uran-Kernen, die dafür ausgelegt sind, heißer und länger zu brennen als konventioneller Brennstoff.

„Wir wollen Kernenergie zur Routine machen“, sagte Sell. „Wir können das immer und immer wieder bauen. So senkt man die Kosten.“

Das Unternehmen plant, seinen ersten Reaktor Anfang der 2030er Jahre auszuliefern und zielt auf industrielle Anwendungen sowie Stromerzeugung für Rechenzentren der künstlichen Intelligenz ab.

Ein wichtiges Unterscheidungsmerkmal von X-Energy sind seine kommerziellen Partnerschaften. Das Unternehmen hat Vereinbarungen mit Amazon, Dow Inc. und Centrica Plc, wobei Amazon auch als Aktieninvestor auftritt.

„Ich denke, sie waren beeindruckt von der Bestätigung, die wir von unseren Tier-1-Kunden erhalten haben“, sagte Sell. „Wir haben großartige Partner mit starken Bilanzen.“

Das Unternehmen erwartet noch in diesem Jahr die Zulassung für seinen ersten Reaktor, der in Texas für Dow gebaut werden soll, mit einem Betriebsbeginn Anfang der 2030er Jahre.

Weitere Projekte sollen folgen, darunter Reaktoren für Amazon im Bundesstaat Washington.

Finanzprofil und Eigentümerstruktur

Trotz starken Anlegerinteresses bleibt X-Energy ein Unternehmen in der Frühphase mit anhaltenden Verlusten.

Im vergangenen Jahr wies es einen Jahresfehlbetrag von rund $390 million bei Einnahmen von $94 million aus, ohne Zuschüsse. Zum Vergleich: Im Vorjahr lag der Jahresfehlbetrag bei $126 million bei Einnahmen von $84 million.

Das Eigentum bleibt konzentriert, mit Gründer und Vorsitzendem Kamal Ghaffarian, der 61% der Class B-Aktien des Unternehmens kontrolliert. Affiliates von Ares Management Corp. halten weitere 26%.

Der IPO erfolgt, während Unternehmen darum wetteifern, kleine modulare Reaktoren in den Vereinigten Staaten zu kommerzialisieren, ein Segment, das als entscheidend für die Deckung des künftigen Energiebedarfs gilt, insbesondere für stromintensive Technologien wie künstliche Intelligenz.