Broadcom-Aktie fällt: Warum Analysten beim Kurs uneins sind

Die Broadcom-AVGO-Aktie fiel am Donnerstag um 3%, obwohl das Halbleiterunternehmen besser als erwartete Ergebnisse für das dritte Quartal meldete und seine Prognose für Umsätze aus künstlicher Intelligenz deutlich anhob.

Die gemischte Marktreaktion folgte, nachdem mehrere Wall-Street-Firmen nach den Zahlen ihre Kursziele angepasst hatten.

Evercore ISI senkte sein Kursziel von $582 auf $578, beließ jedoch die Einstufung auf Outperform.

TD Cowen kappte ebenfalls sein Kursziel von $500 auf $475, behielt jedoch die Buy-Einstufung.

Morgan Stanley hob unterdessen sein Kursziel von $502 auf $505 an, während Cantor Fitzgerald sein Ziel von $525 auf $600 erhöhte. Beide Firmen behielten eine Overweight-Einstufung für die Aktie bei.

Broadcom übertrifft die Erwartungen – KI-Umsatz schießt nach oben

Broadcom meldete für das dritte Quartal einen Umsatz von $29.6 billion, ein Plus von 86% gegenüber dem Vorjahr und damit über den Wall-Street-Erwartungen von $29.4 billion, so Fiscal.ai.

Das bereinigte Ergebnis lag bei $3.32 je Aktie und damit über dem Konsens von $3.24.

Der KI-Halbleiterumsatz mehr als verdreifachte sich auf $16.7 billion und unterstreicht den wachsenden Beitrag der KI-Nachfrage zum Geschäft von Broadcom.

Für das vierte Quartal prognostizierte Broadcom einen Umsatz von $34.8 billion, damit leicht unter den Wall-Street-Schätzungen von $34.85 billion.

Trotz des leichten Rückstands gegenüber den Erwartungen rechnet das Unternehmen weiterhin mit einem schnellen Wachstum des KI-Halbleiterumsatzes.

Broadcom sieht den KI-Halbleiterumsatz im Fiskaljahr 2027 bei ungefähr $115 billion, verglichen mit etwa $58 billion für das Fiskaljahr 2026.

Das Unternehmen stellte zudem eine KI-Halbleiterumsatz-Prognose für das Fiskaljahr 2028 von $230 billion vor, was eine potenzielle Verdopplung gegenüber der Prognose für 2027 impliziert.

Anthropic und OpenAI schüren Erwartungen an KI-Wachstum

Broadcoms langfristige KI-Prognose wird durch die Nachfrage seiner großen XPU-Kunden und die Beziehungen zu bedeutenden KI-Unternehmen gestützt.

BMO Capital hob sein Kursziel von $455 auf $575 an und behielt die Outperform-Einstufung bei, wobei auf Broadcoms Beziehungen zu sechs großen KI-Kunden verwiesen wurde.

Die Firma nannte Anthropic und OpenAI als Unternehmen, die ihre Rechenkapazitäten offenbar besonders aggressiv ausbauen.

Anthropic kündigte im April einen Vertrag mit Broadcom über mehrere Gigawatt an Next‑Generation‑TPU‑Kapazität ab 2027 zur Unterstützung seiner Claude-Modelle an.

OpenAI arbeitet mit Broadcom an 10 Gigawatt maßgeschneiderter KI-Beschleuniger bis 2029.

Macquarie stufte Broadcom auf Outperform hoch und nannte ein Kursziel von $490. Das Unternehmen erwartet, dass Anthropic allein im Fiskaljahr 2028 mehr als $40 billion bei Broadcom abnehmen wird.

Bewertungs- und Versorgungsrisiken bleiben

Trotz der starken Wachstumsaussichten wiesen Analysten auf Risiken hinsichtlich Broadcoms Bewertung, der Multiples im Halbleitersektor und auf Lieferengpässe hin.

Evercore ISI beschrieb Broadcoms Zahlen als solide und sagte, die Prognose deute auf erhebliches Wachstumspotenzial in der Zukunft hin.

Die Firma schrieb den Rückgang der Aktie jedoch teilweise auf breitere Signale im Halbleitersektor und auf eine Kompression der Kurs‑Gewinn‑Verhältnisse zurück.

RBC Capital bekräftigte eine Sector-Perform-Einstufung und ein Kursziel von $400.

Das Unternehmen erklärte, Broadcoms KI-Umsatzprognose für Fiskaljahr 2027 von $115 billion entspreche seinen Erwartungen, liege aber unter dem Konsens.

RBC hob außerdem die Komponentenversorgung und die Infrastruktur-Readiness als potenzielle Beschränkungen für Broadcoms Wachstumsziele hervor.

Man stellte fest, dass Betreiber großer Sprachmodelle Liefer- und Finanzierungsvereinbarungen mit mehreren Chipherstellern und Cloud-Anbietern haben, was Unsicherheit bei der Zuteilung von Silizium schafft.

Laut RBC wird Broadcom mit ungefähr dem 18.5‑fachen der geschätzten Gewinne für das Kalenderjahr 2027 bewertet, was auf einer um Aktienvergütung bereinigten Basis einen Aufschlag von mehr als 30% gegenüber Nvidia darstellt.

Die Kombination aus starker KI-Nachfrage, ambitionierten langfristigen Umsatzzielen und Bewertungsbedenken zwingt Anleger dazu, Broadcoms Wachstumspotenzial gegen die Risiken in Bezug auf Erwartungen und Branchenkapazitäten abzuwägen.

Der Kursrückgang von Broadcom trotz starker Ergebnisse zeigt, wie schnell sich die Stimmung drehen kann — etwas, das aktive Trader oft über Online‑Trading‑Plattformen genau beobachten.