Nvidia-Aktie schwächelt nach Hugging Face-Deal — Analysten sehen über 30% Potenzial

Die Nvidia-Aktie gab am Donnerstag den Großteil ihrer frühen Kursgewinne ab und notierte rund 0,6 % höher, nachdem sie beim Handelsbeginn um bis zu 2,5 % gestiegen war.

Die volatile Kursbewegung folgt auf die Ankündigung des Unternehmens, die Open‑Source‑KI‑Plattform Hugging Face für 12,9 Mrd. US-Dollar zu übernehmen.

Der Deal, der erwartet worden war, nachdem The Information ihn letzte Woche berichtet hatte, ist Nvidias zweitgrößte Übernahme in der Unternehmensgeschichte und ergänzt sein wachsendes Portfolio um eine weit verbreitete Plattform für die KI‑Entwicklung.

Nvidia‑CEO Jensen Huang erklärte, dass Hugging Face nach der Übernahme eine offene Plattform für das breitere KI‑Ökosystem bleiben werde.

„Gemeinsam werden wir die Plattform von Hugging Face skalieren, ihre Infrastruktur stärken und den Zugang zu KI für Entwickler und Institutionen weltweit ausweiten“, schrieb Huang in einem Blogbeitrag zur Bekanntgabe des Deals.

Nvidia erweitert sein Geschäft über Chips hinaus

Die Übernahme unterstreicht Nvidias Bestreben, rund um seine dominante Stellung bei Grafikprozessoren ein umfassenderes KI‑Ökosystem aufzubauen.

Nvidia ist zum wertvollsten Unternehmen der Welt aufgestiegen, da die Nachfrage nach seinen GPUs parallel zum Boom generativer KI stark angestiegen ist.

Der Hugging Face‑Deal zeigt jedoch, dass das Unternehmen zunehmend darauf abzielt, Wert jenseits der Hardware zu erfassen, die KI‑Workloads antreibt.

Hugging Face stellt Tools und Infrastruktur bereit, die Entwickler und Institutionen zum Erstellen, Teilen und Bereitstellen von KI‑Modellen verwenden.

Nvidia erklärte, die Plattform bleibe nach der Transaktion offen.

Der 12,9‑Mrd.-US-Dollar-Deal ist Nvidias zweitgrößte Übernahme, hinter dem 20‑Mrd.-US-Dollar-Kauf von Assets des Chipherstellers Groq im Dezember.

Vor dieser Transaktion war Nvidias größte Übernahme der knapp 7‑Mrd.-US-Dollar-Kauf des israelischen Chipherstellers Mellanox im Jahr 2019.

Morningstar erwartet länger anhaltende KI‑Nachfrage

Die Übernahme folgt kurz nachdem Nvidia stärker als erwartet für das zweite Fiskalquartal abgeschnitten hatte; Morningstar erhöhte daraufhin seinen Fair‑Value‑Schätzwert für die Aktie von 280 auf 310 US-Dollar.

Die revidierte Schätzung entspricht einem Aufwärtspotenzial von rund 30 % gegenüber dem aktuellen Marktpreis der Aktie von etwa 226 US-Dollar.

Nvidia meldete 96 Mrd. US-Dollar Umsatz im zweiten Fiskalquartal, ein Plus von 106 % im Jahresvergleich und über der Guidance von 91 Mrd. US-Dollar.

Das Unternehmen prognostizierte für das Oktoberquartal einen Umsatz von 108 Mrd. US-Dollar, ebenfalls über dem FactSet‑Konsens von 105 Mrd. US-Dollar.

Morningstar hob Nvidias Ausblick für das Fiskaljahr 2028 als den wichtigsten Teil des Ergebnisberichts hervor.

Das Unternehmen erwartet im nächsten Jahr ein Umsatzwachstum von 70 %, was nahezu 700 Mrd. US-Dollar Gesamtumsatz bedeuten würde, verglichen mit geschätzten rund 570 Mrd. US-Dollar von Morningstar und FactSet.

Morningstar stellte fest, dass Nvidia die Prognose als durch Angebot begrenzt bezeichnete, was bedeutet, dass der Umsatz höher ausfallen könnte, wenn die Zulieferer die Kapazitäten schneller als erwartet ausbauen.

Die Research‑Firma sagte, Nvidias Einblick in die KI‑Nachfrage und seine Historie, Erwartungen zu übertreffen und die Guidance anzuheben, könnten die 70%-Wachstumsprognose konservativ erscheinen lassen.

Speicherkosten belasten die Margen

Die größte Schwäche in Nvidias jüngsten Zahlen war laut Morningstar die Aussicht auf die Bruttomarge.

Nvidia meldete im Juli‑Quartal eine Bruttomarge von 75 %, erwartet jedoch, dass diese im Oktober auf 74 %, im Januar auf 71,5 % und im Fiskaljahr 2028 auf 72,5 % sinken wird.

Morningstar führte den Druck auf deutlich höhere Speicherpreise zurück, die einen wichtigen Bestandteil von Nvidias KI‑Systemen darstellen.

Trotz des Margendrucks erklärte Morningstar, die Nachfrage nach Nvidias KI‑Infrastruktur werde voraussichtlich länger stärker bleiben, und hielt die Aktie selbst nach den jüngsten Kursgewinnen weiterhin für unterbewertet.

Die Übernahme von Hugging Face fügt dieser These eine weitere Dimension hinzu.

Nvidia setzt nicht mehr ausschließlich auf das Wachstum von KI‑Beschleunigern; das Unternehmen baut zunehmend ein Ökosystem auf, das Chips, Infrastruktur, Software und Werkzeuge zur KI‑Entwicklung umfasst.