Warum die Samsung-Aktie nach dem bisher besten Quartal fällt?

Samsung Electronics meldete am Donnerstag die stärksten Quartalsergebnisse in seiner Geschichte, da ein nahezu 50‑facher Anstieg der Chip-Gewinne, getrieben durch Ausgaben für KI-Rechenzentren, das operative Ergebnis auf einen neuen Rekord hob.

Die starken Zahlen veranlassten den südkoreanischen Technologieriesen, für den Rest des Jahres anhaltende Dynamik in Aussicht zu stellen.

Samsung teilte mit, das operative Ergebnis für das Quartal Januar–März habe 57.2 trillion won erreicht, womit die eigene frühere Prognose bestätigt sei; ein Jahr zuvor lag es bei 6.69 trillion won.

Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um rund 70% auf 133.9 trillion won und erreichte damit ebenfalls einen Quartalsrekord.

Die Chip-Sparte erzielte ein operatives Ergebnis von 53.7 trillion won, nach lediglich 1.1 trillion won im gleichen Zeitraum des Vorjahres, und machte damit 94% des Gesamtbetrags aus.

Die Ergebnisse übertrafen das für das Gesamtjahr 2025 ausgewiesene operative Ergebnis von 43.6 trillion won bereits in einem einzigen Quartal.

KI-Infrastruktur verknappt weiterhin Speicher

Samsung sagte, der Rekord spiegelte eine starke Dynamik bei KI-getriebenen Ausgaben wider und erwartete, dass sich der Trend fortsetzt, da der Bau von Rechenzentren die Speicherverfügbarkeit einschränkt.

Das Unternehmen erklärte, es habe mehrjährige verbindliche Verträge mit Kunden abgeschlossen, um die Versorgung mit Server-Speicher für den Rechenzentrumsbau zu sichern, gab jedoch keine weiteren Namen oder Konditionen bekannt.

Es erklärte, die Nachfrage nach Server-Speicher werde voraussichtlich stark bleiben, da Hyperscaler wie Alphabet, Meta und Amazon die zunehmende Übernahme von KI für Large Language Models durch Unternehmen bedienen, und da agentische KI — Systeme, die autonom agieren können — das Nachfragewachstum in der zweiten Jahreshälfte beschleunige.

Das Speicher-Geschäft von Samsung habe „seinen Quartalsumsatzrekord übertroffen, indem es trotz begrenzter Verfügbarkeiten die hochpreisige KI-Nachfrage bedient habe, wobei branchenweite Preiserhöhungen für Speicher ebenfalls ein beitragender Faktor seien“, erklärte das Unternehmen.

Am Tag vor Samsungs Ergebnisveröffentlichung signalisierten große US-Techkonzerne wie Alphabet, Amazon und Microsoft anhaltende Ausgaben für KI-Infrastruktur, was das branchenweite Nachfragebild bestätigte.

HBM4-Verkäufe beginnen für Nvidias Vera Rubin-Plattform

Samsung erklärte, es habe mit den ersten Massenproduktionsverkäufen von HBM4-Chips für Nvidias Vera Rubin KI-Beschleunigerplattform begonnen, mit Fokus auf Rechenzentrums- und Hochleistungsrechnermärkte.

Der Meilenstein markiert einen bedeutenden Schritt in dem Bemühen, die Wettbewerbslücke zu SK Hynix im High-Bandwidth-Memory-Bereich zu schließen, in dem man zuvor zurückgelegen hatte.

SK Hynix meldete letzte Woche einen Quartalsgewinnrekord, mit einem fünffachen Anstieg der Erträge, und prognostizierte einen anhaltenden Branchenaufschwung.

Samsung sagte außerdem, es werde das Ziel beibehalten, mehr als die Hälfte der Halbleiter-Umsätze aus Non‑Memory-Produkten zu erzielen, und sein Foundry-Geschäft bleibe auf Kurs, in der zweiten Jahreshälfte wieder profitabel zu werden.

Telefone und Displays stehen unter Margendruck

Nicht alle Geschäftsbereiche profitierten vom Chip-Boom.

Bei Samsungs Mobil- und Netzwerk-Sparte sank der Gewinn im ersten Quartal um 35% auf 2.8 trillion won, belastet durch steigende Komponentenpreise.

Die Display-Sparte, die unter anderem Bildschirme für Apple liefert, verzeichnete ein operatives Ergebnis von 400 billion won, ein Rückgang um 20%.

Samsung erklärte, es erwarte, dass Smartphone-Margen weiterhin durch höhere Herstellungskosten unter Druck bleiben, und verwies auf niedrigere Margen im Display-Geschäft.

Es sagte, die Smartphone-Verkäufe würden voraussichtlich im laufenden Quartal zurückgehen, da der Schub durch Flaggschiff-Starts nachlasse, man jedoch in diesem Jahr einen Marktanteil in China im mittleren bis oberen einstelligen Bereich halten werde.

„Obwohl die Nachfrage nach Halbleitern durch das Wachstum der KI-Branche voraussichtlich steigen werde, werde ein widersprüchliches Geschäftsumfeld erwartet, da die Kosten für IT-Produkte steigen“, sagte Samsung.

Das Unternehmen fügte hinzu, es werde den Konflikt im Nahen Osten weiter beobachten, da dieser angesichts Südkoreas erheblicher Abhängigkeit von Energieimporten Risiken für seine Rohstoff- und Lieferketten darstelle.

Samsung-Aktie rutscht nach frühen Gewinnen ab

Die Samsung-Aktie fiel um 1,3%, nachdem sie nach der Ergebnisbekanntgabe zuvor um bis zu 1,8% gestiegen war.

Die Aktie ist in diesem Jahr um 88% gestiegen und liegt damit deutlich vor dem Zugewinn des Leitindex von 59%.