AB InBev-Aktie steigt 9% nach Gewinnüberraschung – Biervolumen trotzen Schwäche

Die Aktien von Anheuser‑Busch InBev stiegen am Dienstag deutlich, nachdem der weltgrößte Brauer für das erste Quartal Ergebnisse vorlegte, die die Analystenerwartungen übertrafen; gestützt wurden sie von belastbarer Biernachfrage und der Rückkehr zu Volumenwachstum.

American Depositary Receipts stiegen um 9,3 %, bauten damit auf Gewinnen zu Jahresbeginn auf, nachdem das Unternehmen ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 97 Cent meldete, nach 81 Cent im Vorjahr.

Dieser Wert übertraf die Analystenschätzungen von 89 Cent je Aktie.

Der Umsatz belief sich auf 15,27 Mrd. USD, was ein organisches Wachstum von 5,8 % widerspiegelt und ebenfalls die Erwartungen von 14,8 Mrd. USD übertraf.

Volumenwachstum überrascht trotz schwacher Konsumtrends

Ein zentrales Ergebnis des Quartals war die Rückkehr zu Volumenwachstum, das dem Brauer in den vergangenen Jahren entgangen war.

Anheuser‑Busch InBev meldete ein organisches Plus der Gesamtvolumina von 0,8 % in den ersten drei Monaten des Jahres 2026, damit übertraf das Unternehmen Analystenerwartungen, die von einem leichten Rückgang ausgingen, und verzeichnete den ersten Anstieg seit drei Jahren.

Das Unternehmen führte die Verbesserung auf günstigere Wetterbedingungen und eine stabile Verbraucherstimmung zurück.

„Prost aufs Bier – die Stärke der Kategorie und die konsequente Umsetzung unserer konsumentenorientierten Strategie sorgten für anhaltende Dynamik in unserem Geschäftsgebiet“, sagte CEO Michel Doukeris in einer Erklärung.

Das Volumenwachstum erfolgt trotz breiterer Herausforderungen für die Alkoholbranche.

Im Jahr 2025 ging das Gesamtverkaufsvolumen von Anheuser‑Busch InBev um 2,3 % zurück, wobei die Biervolumina um 2,6 % sanken, da steigende Lebenshaltungskosten und veränderte Verbraucherpräferenzen die Nachfrage belasteten.

Portfolio‑Umschichtung stützt Wachstumsmomentum

Der Brauer stützt sich zunehmend auf Preismaßnahmen und eine Diversifizierung des Portfolios, um schwächende Konsumtrends auszugleichen.

Während Preiserhöhungen einen Großteil des jüngsten Wachstums trieben, expandiert das Unternehmen auch in schneller wachsende Kategorien.

Sein „ausgewogenes Portfolio“, das kohlenhydratreduzierte, kalorienarme, zuckerfreie, glutenfreie und alkoholfreie Bierangebote umfasst, verzeichnete ein Wachstum von 17 %.

Das „Beyond‑Beer“-Segment des Unternehmens, zu dem Ready‑to‑Drink‑Getränke wie Cutwater gehören, verzeichnete einen Umsatzanstieg von 37 %.

Besonders auffällig war die Entwicklung des alkoholfreien Biersegments.

Das Unternehmen berichtete, dass sein alkoholfreies Portfolio 2025 ein Umsatzwachstum von 34 % erzielte, wobei Corona Cero die Expansion durch starke zweistellige Volumenzuwächse anführte.

Im ersten Quartal 2026 stieg der Umsatz mit alkoholfreiem Bier um weitere 27 %.

Anheuser‑Busch InBev hat dieses Segment aktiv ausgebaut und alkoholfreie Varianten wichtiger Marken wie Budweiser, Michelob Ultra, Corona und Stella Artois eingeführt, um die Nachfrage gesundheitsbewusster Verbraucher zu bedienen.

Trotz starkem Quartal bleiben Herausforderungen bestehen

Trotz der positiven Ergebnisse bestehen strukturelle Herausforderungen.

Der weltweite Alkoholkonsum steht weiterhin unter Druck durch steigende Lebenshaltungskosten, strengere Einwanderungskontrollen, die soziale Aktivitäten beeinflussen, und eine Verlagerung hin zu gesünderen Lebensstilen.

Auch die Vorzeigemarken des Unternehmens gerieten unter Druck.

Bud Light verlor 2023 nach einer Marketing‑Kontroverse seine langjährige Dominanz auf dem US‑Markt, während der Wettbewerb durch Marken wie Modelo Especial und der Aufstieg von Michelob Ultra die Wettbewerbslandschaft umgestalteten.

Obwohl Michelob Ultra dank seiner kalorienarmen Positionierung an Bedeutung gewonnen hat, bleiben Investoren vorsichtig, ob sein Wachstum den Rückgang etablierter Marken vollständig ausgleichen kann.

Mit Blick nach vorn bekräftigte das Unternehmen seine Prognose, dass das Jahres‑EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) um 4 % bis 8 % wachsen werde.

Das Management wies zudem auf große bevorstehende globale Sportereignisse hin – darunter den Super Bowl, die Olympischen Winterspiele und die FIFA‑Weltmeisterschaft – die als Nachfragekatalysatoren wirken könnten.