Warum die Microsoft-Aktie heute hinter dem Gesamtmarkt zurückbleibt

Die Aktien von Microsoft MSFT gaben im frühen Handel am Freitag nach und schnitten sowohl schlechter ab als der Gesamtmarkt als auch im Vergleich zu wichtigen Technologiewerten.

Die Microsoft-Aktie fiel um rund 1 % , während andere Large-Cap-Technologieunternehmen stark zulegten.

Nvidia und Tesla stiegen jeweils um etwa 3 % , während AMD um nahezu 7 % zulegte.

Auch der Gesamtmarkt legte zu. Der S&P 500 gewann etwa 0,6 % , der Nasdaq Composite stieg um 1,1 % .

Die Anlegerstimmung wurde gestützt, nachdem das Bureau of Labor Statistics berichtete, dass die US-Nonfarm-Payrolls im April um 115.000 zunahmen und damit deutlich über den erwarteten 55.000 neuen Stellen lagen, laut Dow Jones-Daten.

Alle drei wichtigen Indizes lagen auf Kurs, die Woche mit Gewinnen zu beenden, da die Berichtssaison der Unternehmen überwiegend starke Ergebnisse lieferte.

TCI reduziert Microsoft-Beteiligung drastisch

Der Druck auf Microsoft-Aktien folgte außerdem auf Nachrichten, wonach der Hedgefonds TCI seine Position beim Softwarekonzern deutlich reduziert hatte, da Befürchtungen bestanden, dass Künstliche Intelligenz einige der Kernbereiche des Unternehmens bedrohen könnte.

In einem Investorenbrief, der der Financial Times vorlag, heißt es, TCI habe seine Microsoft-Beteiligung von 10 % des Portfolios Ende des vergangenen Jahres auf nur noch 1 % Ende März reduziert.

Der Fonds unter der Leitung von Christopher Hohn hatte über weite Strecken des vergangenen Jahrzehnts eine große Microsoft-Position gehalten und profitierte von einem Kursanstieg der Aktie von nahezu 400 % in den vergangenen neun Jahren.

„Wir haben unsere Investition in Microsoft reduziert, weil der rasche Fortschritt bei der KI Unsicherheit über die künftige Wettbewerbsposition von Microsoft einführt“, schrieb Hohn in dem Brief an Investoren.

Er fügte hinzu, TCI sei insbesondere besorgt über das Office-Produktivitätssoftware-Geschäft von Microsoft, in dem KI traditionelle Arbeitsabläufe umgestalten und neue konkurrierende Produktivitätsplattformen schaffen könnte.

Der Brief nannte außerdem potenzielle Risiken für Azure, die Cloud-Computing-Plattform von Microsoft.

Die enge Partnerschaft von Microsoft mit OpenAI hatte zuvor die Anlegerbegeisterung während des KI-Booms mitangetrieben.

Die Aktie liegt jedoch im Jahresverlauf weiterhin etwa 14 % im Minus, da die Prüfung zunimmt, ob das Unternehmen aus seinen erheblichen KI-bezogenen Investitionen hinreichende Renditen erzielen kann.

Der Investorenbrief zeigte zudem, dass TCI seine Position in Alphabet im Quartal von 3 % auf 5 % des Portfolios aufstockte und damit Alphabet zur größten Technologieposition des Fonds machte.

Analysten bleiben optimistisch

Trotz der Anlegerbedenken halten mehrere Wall-Street-Analysten weiterhin an einer positiven langfristigen Einschätzung für Microsoft fest.

Ivan Feinseth von Tigress Financial Partners erhöhte sein 12‑Monats-Kursziel für Microsoft von 595 $ auf 680 $ und bestätigte seine Kaufempfehlung.

Feinseth sagte, das KI-Geschäft von Microsoft befinde sich noch in den Anfängen. Er argumentierte, die starke Nachfrage nach Azure-Cloud-Diensten und KI-Produkten werde langfristig beschleunigtes Umsatz- und Cashflow-Wachstum unterstützen.

Barclays bekräftigte nach jüngsten Gesprächen mit dem Unternehmensmanagement ebenfalls sein Overweight-Rating.

Die Bank erklärte, Microsofts Strategie „bleibt auf Kurs“ und hob die verbesserte operative Effizienz sowie die wachsende Verbreitung der Copilot-KI-Tools des Konzerns hervor.

Barclays zufolge könnte eine steigende Nutzung von Copilot letztlich eine Umstellung auf stärker nutzungsbasierte Preismodelle unterstützen und damit potenziell einen zusätzlichen langfristigen Umsatztreiber für Microsoft schaffen.