Energie und Banken stützen europäische Gewinne trotz Sorgen wegen Nahostkrieg

Europäische Unternehmen sind auf Kurs, ihr stärkstes Quartalswachstum der Unternehmensgewinne seit drei Jahren zu melden, vor allem getrieben von Zuwächsen in den Energie- und Finanzsektoren, obwohl Sorgen über den andauernden Iran-Krieg weiterhin auf den Wirtschaftsausblick und das Verbrauchervertrauen drücken.

Laut LSEG I/B/E/S-Daten werden die Gewinne europäischer Unternehmen im ersten Quartal voraussichtlich um 10.2% steigen.

Das wäre das schnellste Gewinnwachstum seit dem ersten Quartal 2023.

Die Verbesserung erfolgt trotz des anhaltenden Iran-Kriegs, der die weltweiten Energieversorgung stört und die Sorgen um globales Wachstum und Inflation verstärkt.

Energiesektor treibt Gewinnanstieg an

Der Energiesektor ist der Haupttreiber der stärkeren Gewinnentwicklung.

LSEG I/B/E/S-Daten zeigen, dass die Gewinne des Energiesektors im ersten Quartal voraussichtlich um fast 50% steigen.

Der Sprung wurde durch höhere Öl- und Erdgaspreise gestützt, die nach Ausbruch des Kriegs Ende Februar eintraten.

Zu Jahresbeginn hatten Analysten noch mit einem Rückgang der Quartalsgewinne für den Sektor gerechnet.

Obwohl Öl- und Gasunternehmen nur etwa 7% des STOXX 600 ausmachen, haben schnelle Hochstufungen der Gewinnschätzungen die allgemeinen Markterwartungen deutlich angehoben.

Handelsgeschäfte großer europäischer Energieunternehmen profitierten ebenfalls von der erhöhten Preisvolatilität.

Unternehmen wie Shell plc, BP plc und TotalEnergies SE meldeten starke Trading-Gewinne, da europäische Firmen mehr von Preisschwankungen profitierten als ihre US-Pendants.

Unternehmen warnen vor unsicherer Perspektive

Trotz des starken Quartals wiesen die Unternehmen weiterhin auf die Unsicherheit im Wirtschaftsausblick hin.

Die Sorgen konzentrieren sich weiterhin auf den Nahostkonflikt, steigende Finanzierungskosten und die Reaktion der Zentralbanken.

Die Märkte rechnen derzeit mit einer 80%igen Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung durch die Europäische Zentralbank im nächsten Monat.

Die Terminmärkte deuten zudem auf zwei Zinserhöhungen der Bank of England vor Jahresende hin.

Mehrere Sektoren, darunter Fluggesellschaften und Getränkehersteller, haben bereits Unternehmensprognosen nach unten korrigiert.

Banken profitieren von höherem Zinsumfeld

Finanzunternehmen lieferten während der Berichtssaison ebenfalls starke Ergebnisse.

LSEG I/B/E/S-Daten zeigten, dass Finanzunternehmen nach Abschluss der Berichtssaison voraussichtlich ein Wachstum des Gewinns je Aktie von 16% melden werden.

Mehr als 70% der Finanzunternehmen meldeten Ergebnisse über den Erwartungen.

Bankaktien haben sich jedoch aufgrund breiterer Marktsorgen im Zusammenhang mit dem Krieg schwer getan.

Der STOXX Europe 600 Banks-Index liegt seit Beginn des Kriegs um 1.5% im Minus, ist jedoch seit Jahresbeginn noch um 2.6% im Plus, nachdem er im vergangenen Jahr nahezu 70% zugelegt hatte.

US-Märkte übertreffen Europa

Analysten wiesen außerdem auf eine sich ausweitende Performance-Lücke zwischen den US- und europäischen Märkten hin.

Seit Beginn des Kriegs ist der STOXX 600 um 2.3% gefallen, während der S&P 500 um 8% zugelegt hat und der technologieorientierte Nasdaq Composite um 17% gestiegen ist.

Starke Ergebnisse großer Technologiefirmen stärkten ebenfalls die US-Märkte.

Letzte Woche sprang Advanced Micro Devices Inc. um fast 19%, nachdem das Unternehmen einen Quartalsumsatz über den Erwartungen prognostiziert hatte, gestützt durch eine starke Nachfrage nach Rechenzentrumschips.

Unterdessen übertrafen Alphabet Inc. und Microsoft Corporation in den vergangenen Wochen ebenfalls die Wall-Street-Erwartungen.

Verbrauchersektoren unter Druck

Verbraucherorientierte Sektoren in Europa stehen weiter unter zunehmendem Druck, da das Vertrauen nachlässt.

Das Verbrauchervertrauen in der Eurozone ist auf ein Dreieinhalb-Jahres-Tief gefallen, während höhere Rohstoffpreise weiterhin Konsumgüterunternehmen belasten.

Ein Korb europäischer Luxusaktien ist 2026 um mehr als 20% gefallen.

Autoaktien liegen um 11.5% im Minus, Einzelhandelsaktien haben um 8.9% nachgegeben, wobei die Verluste während der Berichtssaison zunehmen.

Der Luxusgüterkonzern LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton berichtete im vergangenen Monat von Umsatzrückgängen infolge des Iran-Kriegs.

Die britische Pub-Kette JD Wetherspoon plc gab letzte Woche ebenfalls ihre dritte Gewinnwarnung innerhalb von fünf Monaten heraus.

Analysten des Amundi Investment Institute erklärten, ein andauernder Konflikt würde wahrscheinlich das europäische Wachstum und die Unternehmensgewinne schädigen.

Sie warnten außerdem, dass Unternehmen im Vergleich zum anfänglichen Inflationseffekt nach dem Ukraine-Krieg Schwierigkeiten haben könnten, steigende Kosten an die Verbraucher weiterzugeben.