Warum Nio-Aktie fällt trotz Umsatzsprung und starkem E-Auto-Lieferwachstum

Die Aktien des chinesischen Elektroautobauers Nio gerieten unter Druck, nachdem der Optionshandel eine gemischte Anlegerstimmung und Erwartungen an höhere Volatilität widerspiegelte, obwohl das Unternehmen für das erste Quartal deutlich höhere Umsätze und Fahrzeugauslieferungen meldete.

Die Reaktion des Derivatemarktes überschattete ansonsten starke operative Ergebnisse und einen optimistischen Ausblick, der mit einem intensiven Produktstartzyklus in den kommenden Monaten verbunden ist.

Nio meldete für das erste Quartal einen Umsatz von 25.53 billion yuan ($3.8 billion), mehr als doppelt so hoch wie ein Jahr zuvor und über dem oberen Ende der Prognosespanne des Unternehmens.

Die Fahrzeugauslieferungen verdoppelten sich im Jahresvergleich nahezu auf 83,465 Einheiten über die Marken Nio, Onvo und Firefly hinweg.

Das Unternehmen verzeichnete für das Quartal bis März einen Nettoverlust von 496 Millionen Yuan, verglichen mit einem Verlust von 6.89 Milliarden Yuan ein Jahr zuvor.

Das Ergebnis bedeutete jedoch eine Rückkehr zu Verlusten, nachdem Nio im Vorquartal erstmals einen Quartalsgewinn von 122.4 Millionen Yuan gemeldet hatte.

Die Wall Street hatte einen höheren Quartalsverlust erwartet.

Von Visible Alpha befragte Analysten hatten einen Verlust von 1.12 Milliarden Yuan bei einem Umsatz von 25.69 Milliarden Yuan prognostiziert.

Starke Auslieferungen stützen das Umsatzwachstum

Das Umsatzwachstum von Nio wurde vor allem durch höhere Fahrzeugauslieferungen und die fortgesetzte Expansion seiner Multi-Brand-Strategie getragen.

Die Bruttomarge des Unternehmens verbesserte sich im Quartal auf 19%, nach 17.5% im Vorquartal und deutlich höher als 7.6% ein Jahr zuvor, was auf eine verbesserte Profitabilität trotz des Nettoverlusts hindeutet.

Nios Flaggschiff-Premium-SUVs entwickelten sich weiterhin gut, während die neueren Marken Onvo und Firefly ebenfalls zu einer stärkeren Verkaufsmomentum beitrugen.

Der in Shanghai ansässige Autohersteller versucht, seine Position im hart umkämpften chinesischen E-Auto-Markt zu erweitern, indem er mehrere Verbrauchersegmente anspricht.

Während sich die Kernmarke Nio auf Premium-Elektrofahrzeuge konzentriert, zielt Onvo auf Familienkäufer im Massenmarkt ab und Firefly auf kleinere Premium-Elektrofahrzeuge.

Das Unternehmen profitierte auch von jüngsten Produktvorstellungen, darunter der Nio ES9 SUV und der Onvo L80, ein fünfsitziger SUV, der im April auf den Markt kam.

Analysten bei Citi bezeichneten die Preisgestaltung des Onvo L80 als positive Überraschung und schätzten, dass die reifen Monatsverkäufe schließlich zwischen 13,000 und 16,000 Einheiten liegen könnten.

Unternehmensführung gibt optimistische Prognosen aus

Mit Blick nach vorn prognostizierte Nio Auslieferungen für das zweite Quartal zwischen 110,000 und 115,000 Einheiten, was einem Wachstum im Jahresvergleich von 53% bis 60% entspricht.

Das Unternehmen sagte außerdem einen Umsatz für das zweite Quartal zwischen 32.78 billion yuan und 34.44 billion yuan voraus.

„Ab dem zweiten Quartal befindet sich das Unternehmen in einem intensiven Zyklus für Produktvorstellungen und Auslieferungen“, sagte CEO William Bin Li in einer Pressemitteilung.

„Der NIO All-New ES8 belegte in beiden großen SUV-Segmenten Chinas den ersten Verkaufsplatz... In diesem Jahr werden ONVOs neue Modelle, angetrieben von NIOs hausintern entwickeltem Smart-Driving-Chip NIO WorldModel und dem umfassenden fahrzeuginternen Betriebssystem, umfassende Upgrades bei den Smart-Technologien durchlaufen und die Nutzererfahrung kontinuierlich verbessern.“

Die Prognose impliziert monatliche Auslieferungen von über 40,000 Fahrzeugen für Mai und Juni zusammen. Nio lieferte allein im April 29,356 Fahrzeuge aus.

Wettbewerb und Volatilität bleiben zentrale Risiken

Trotz verbesserter operativer Trends bleibt die Vorsicht der Anleger hoch, da der Wettbewerb auf Chinas E-Auto-Markt intensiver wird.

Nio stand im vergangenen Jahr unter Druck durch nachlassende Nachfrage nach Premium-Elektrofahrzeugen und einen allgemein stärkeren Preiskampf in der Branche.

Das starke Wachstum des Unternehmens im ersten Quartal kam zustande, obwohl die chinesischen Neuwagenverkäufe insgesamt laut von Citi-Analyst Jeff Chung zitierten Daten im Jahresvergleich um etwa 7% zurückgingen.

Analysten von DBS sagten, dass die Aktie bei vergleichbarem Erfolg der bevorstehenden Modelle mit früheren Modellen wie dem ES8 und dem Onvo L90 eine Neubewertung erfahren könnte.