Estée Lauder-Aktie steigt nach Scheitern der Fusionsgespräche mit Puig

Die Aktien von Estée Lauder EL kletterten am Freitag deutlich, nachdem das Kosmetikunternehmen und die spanische Beauty-Gruppe Puig Brands bekanntgaben, dass sie die Fusionsgespräche beendet haben, die eines der weltweit größten Luxus-Beauty-Unternehmen hätten schaffen können.

Die Estée Lauder-Aktie legte im vorbörslichen Handel um rund 11 % zu und steuert damit auf ihre stärkste Tagesperformance seit fast einem Jahr zu.

Unterdessen fielen die Aktien von Puig Brands im europäischen Handel um etwa 13 % und dürften damit eine der schlechtesten Sitzungen seit dem Börsendebüt 2024 verzeichnen.

Die Marktreaktion kehrte weitgehend die Anlegerbewegungen um, die im März zu beobachten waren, als erstmals Medienberichte auftauchten, dass die Unternehmen eine mögliche Zusammenführung prüfen.

Damals erholten sich Puig-Aktien in Erwartung, dass der Deal die Größe des Konzerns deutlich vergrößern würde, während Estée Lauder-Aktien fielen, da Anleger Bedenken hinsichtlich Verwässerungsrisiken und der Komplexität der Integration eines weiteren großen Beauty-Geschäfts während eines laufenden Turnaround-Prozesses äußerten.

Investoren begrüßen Ende der Fusionsgespräche

Die beiden Unternehmen bestätigten am späten Donnerstag, dass die Gespräche über eine Kombination beendet wurden.

Die vorgeschlagene Fusion hätte bedeutende globale Beauty-Marken zusammengeführt, darunter von Puig gehaltene Marken wie Charlotte Tilbury, Carolina Herrera, Byredo und Jean Paul Gaultier, mit dem Portfolio von Estée Lauder, zu dem unter anderem Clinique und Bobbi Brown Cosmetics gehören.

Analysten sagten, Anleger wirkten erleichtert darüber, dass Estée Lauder nun weiter auf seine bestehende Restrukturierungs- und Wachstumsstrategie fokussiert bleiben würde, statt eine groß angelegte Akquisition zu verfolgen.

„Wir sind zuversichtlicher denn je, dass wir durch Beauty Reimagined erhebliche langfristige Werte freisetzen können, und wir bleiben darauf konzentriert, diesen Fortschritt zu beschleunigen“, sagte Estée Lauder-CEO Stéphane de La Faverie in einer Erklärung.

„Gleichzeitig werden wir weiterhin unser Portfolio prüfen und weiterentwickeln, um sicherzustellen, dass wir die richtigen Assets haben, um die überzeugendsten Wachstumschancen zu nutzen, einschließlich potenzieller Akquisitionen und Desinvestitionen.“

Analysten der Bank of America erklärten, das Scheitern der Gespräche ermögliche es den Anlegern, ihre Aufmerksamkeit wieder auf die operative Neuausrichtung des Unternehmens zu richten.

„Die heutige Nachricht sollte ein positiver Katalysator für die Aktie sein, da die Erzählung um die Aktie wieder auf die Fundamentaldaten ausgerichtet wird“, schrieben die Analysten.

Analysten von Jefferies beschrieben die Entwicklung ebenfalls als positiv für Estée Lauder und argumentierten, das Unternehmen habe dadurch größere Flexibilität für zukünftige M&A-Aktivitäten zurückgewonnen.

„Eine Fusion mit der in Madrid gelisteten Gruppe hätte das Geschäft von Estée Lauder nicht wesentlich diversifiziert“, schrieben die Jefferies-Analysten.

Turnaround bleibt zentraler Fokus

Estée Lauder hat in den vergangenen Jahren versucht, das Wachstum wieder anzukurbeln angesichts einer nachlassenden Nachfrage in China, Schwäche im Reisehandel und veränderter Konsumausgabenmuster.

CEO Stéphane de La Faverie konzentriert sich darauf, Produkteinführungen zu beschleunigen, das Luxusangebot zu stärken und Marketingmaßnahmen zu erhöhen, um die Umsatzdynamik zu verbessern.

Anfang dieses Monats hob das Unternehmen seine Jahresgewinnprognose an und kündigte Pläne an, im Rahmen einer umfassenderen Restrukturierungsinitiative weltweit bis zu 3.000 zusätzliche Stellen zu streichen.

Analysten der Bank of America sagten, bessere Marktbedingungen in China und im Reisehandel würden wahrscheinlich zu den wichtigsten Treibern der Anlegerstimmung werden.

Die Analysten wiesen außerdem darauf hin, dass das Unternehmen weiter auf Kostensenkungen fokussiert sei und bis Ende des Geschäftsjahres 2027 zwischen $1 billion und $1.2 billion an Bruttovorteilen anstrebe.

Gleichzeitig bleiben Sorgen um die Verbrauchernachfrage im Blick, insbesondere da geopolitische Spannungen und erhöhte Energiepreise weiterhin den diskretionären Konsum belasten.

Puig-Aktien stürzen ab, da der Fokus wieder auf Wachstum liegt

Für Puig Brands löschte das Ende der Verhandlungen einen Großteil des Optimismus aus, der die Aktie Anfang des Jahres getragen hatte.

Die Aktien des Unternehmens gaben einen Großteil der Gewinne wieder ab, die nach Bekanntwerden der Fusionsgespräche im März erzielt worden waren.

Analysten von J.P. Morgan sagten, Anleger würden sich nun wahrscheinlich wieder auf die zugrunde liegende Geschäftsentwicklung von Puig konzentrieren, da sich das Wachstum im Duftmarkt normalisiert und weiterhin Herausforderungen im Nahen Osten sowie im Reisehandel bestehen bleiben.

Die Märkte warten außerdem auf einen neuen Termin für den verschobenen Capital Markets Day von Puig sowie auf aktualisierte strategische Leitlinien des Unternehmens.

Puig erklärte, man werde sich weiterhin darauf konzentrieren, die langfristige Strategie umzusetzen und dabei finanzielle Flexibilität für selektive Übernahmen in der Zukunft zu erhalten.