OpenAI‑Anthropic-Rivalität schürt Angst vor KI-Preiskrieg vor IPO-Rennen

OpenAI und Anthropic steuern mit Billionen-Dollar-Ambitionen auf die Börse zu, doch ihr Kampf um Unternehmenskunden verlagert sich nun auf den Preis.

OpenAI erwägt laut einem Bericht des Wall Street Journal erhebliche Kürzungen dessen, was es Entwicklern für AI‑Tokens berechnet, während es sich auf einen möglichen Preiswettbewerb mit Anthropic vorbereitet.

Die Gespräche sind noch nicht abgeschlossen, doch das Timing erscheint interessant.

Anthropic, einst als kleinerer Herausforderer angesehen, hat jetzt einen Wert von $965 billion, und liegt damit vor der jüngsten 852 Milliarden USD (ca. 743,2 Milliarden €)-Bewertung von OpenAI.

OpenAI vs Anthropic: Der Token‑Krieg beginnt

Tokens sind die kleinen Texteinheiten, die KI‑Unternehmen zur Messung der Nutzung und zur Abrechnung des Modellzugangs verwenden.

Dieses Preissystem ist zu einem der wichtigsten Schlachtfelder im Enterprise‑KI‑Bereich geworden.

Auf OpenAIs öffentlicher Preisseite ist GPT-5.5 mit $5 pro Million Eingabe‑Tokens und $30 pro Million Ausgabe‑Tokens gelistet, womit intensiver Einsatz für Unternehmen, die umfangreiche Coding-, Kundenservice‑ oder agentenbasierte KI‑Workloads betreiben, teuer wird.

Das Problem ist, dass sich viele Unternehmen inzwischen fragen, ob die Rechnung gerechtfertigt ist.

Business Insider berichtete diese Woche, dass mehrere große Unternehmen begonnen haben, die KI‑Nutzung zu rationieren, interne Obergrenzen zu setzen und klarere Nachweise für die Rendite der Investition zu verlangen.

Unter den genannten Unternehmen war Uber, das offenbar Limits für Ausgaben für agentenbasierte KI erreicht hat, während andere Mitarbeiter dazu angehalten werden, günstigere Modelle zu nutzen oder teure Nutzung zu rechtfertigen.

Eine von ZeroHedge zitierte JPMorgan‑Notiz sagte, Investoren würden diskutieren, ob ein Großteil der Token‑Ausgaben der US‑Unternehmen „verschwendet“ werde, und fügte hinzu, dass Anekdoten von Unternehmen wie Uber die Erzählung nicht förderten.

Der Druck zeigt sich besonders deutlich bei Codierungswerkzeugen, wo KI‑Agenten große Token‑Volumina verbrauchen können.

Der Forrester‑Analyst Ken Parmelee, vom Wall Street Journal zitiert, beschrieb Coding‑Assistenten als die neuen Verbrauchstreiber für KI‑Plattformen.

„Jedes Mal, wenn Sie eines dieser Tools darum bitten: ‚Baue mir das‘, verbrennen sie Tokens. Das ist die neue Einstiegsdroge.“

Anthropics Aufwind, OpenAIs Dilemma

Der Preisdruck kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Anthropic im Bereich Unternehmens‑KI erheblichen Aufwind gewonnen hat.

Das Unternehmen gab im April an, dass sein annualisierter Umsatz die Marke von 30 Milliarden USD (ca. 26,2 Milliarden €) überschritten habe, nach etwa 9 Milliarden USD (ca. 7,9 Milliarden €) Ende 2025.

Claude Code, sein KI‑Codierungstool, ist zu einem wichtigen Wachstumstreiber geworden, insbesondere bei Softwareentwicklern und Engineering‑Teams in Unternehmen.

OpenAI verfügt nach wie vor über enorme Reichweite, einschließlich der Verbraucherreichweite von ChatGPT und einer breiten Unternehmensbasis.

Das Unternehmen erwirtschaftet etwa 2 Milliarden USD (ca. 1,7 Milliarden €) Monatsumsatz, was annualisiert rund 24 Milliarden USD (ca. 20,9 Milliarden €) entspricht.

Doch Anthropics rascher Aufstieg hat das Drehbuch neu geschrieben: OpenAI ist nicht mehr das einzige Unternehmen, das das Tempo vorgibt, und Investoren fragen nun, ob Anthropic das stärkere Unternehmensangebot aufgebaut hat.

John Belton, Portfoliomanager bei Gabelli Funds, sagte, OpenAIs Wachstum habe sich von Ende 2025 bis Anfang 2026 offenbar verlangsamt, da es Marktanteile an Anthropic und Googles Gemini abtrat.

Auch der finanzielle Kontrast ist unangenehm, da OpenAI erst 2030 mit der Erreichung der Profitabilität rechnet.

Frühere Berichte des Wall Street Journal besagten, Anthropic strebe einen Break‑even bis 2028 an, während OpenAIs prognostizierter Cash‑Burn deutlich höher liege.

Countdown zum IPO: Die Einsätze sind gestiegen

Beide Unternehmen haben nun formelle Schritte in Richtung Börsengang unternommen.

OpenAI könnte eine Bewertung von bis zu 1 Billionen USD (ca. 872,3 Milliarden €) anstreben und je nach Marktbedingungen bereits im September an die Börse gehen.

Anthropic hat ebenfalls vertraulich Unterlagen eingereicht nach einer Finanzierungsrunde über 65 Milliarden USD (ca. 56,7 Milliarden €), die es mit 965 Milliarden USD (ca. 841,8 Milliarden €) bewertete.

Das hat ein seltenes Rennen an die öffentlichen Märkte zwischen zwei privaten KI‑Giganten ausgelöst, deren Kosten, Umsätze und Margen Investoren bislang größtenteils verborgen blieben.

Der Wedbush‑Analyst Dan Ives beschrieb die KI‑Börsengangswelle als ein „Öffnen der Schleusen“ für den IPO‑Markt.

Das mag sich bewahrheiten, doch wenn ein Token‑Preiskrieg beginnt, bevor die Unterlagen öffentlich sind, könnten Investoren weniger auf die Größe der Chance und mehr auf die Sorge schauen, dass der größte Umsatzboom der Branche mit dünneren Margen einhergeht.