Tesla-Aktie fällt unter 400 $: Warum optimistische Prognosen für Elektroauto‑Verkäufe nicht helfen

Die Tesla-Aktie TSLA gab am Mittwoch im frühen Handel leicht nach, obwohl Analysten stärker als erwartete Ergebnisse für das zweite Quartal prognostizierten und neue Daten aus Europa die zunehmende Verbreitung der Full Self-Driving-Software des Unternehmens hervorhoben.

Die Aktien des Elektrofahrzeugherstellers fielen im frühen Handel um 1,6 % auf $398.66.

Analysten erwarten ein starkes zweites Quartal

Wolfe Research sagte, Tesla liege offenbar auf Kurs für ein solides zweites Quartal, gestützt durch verbesserte Fahrzeugauslieferungen und Profitabilität.

Analyst Emmanuel Rosner prognostiziert Auslieferungen im zweiten Quartal von etwa 420.000 Fahrzeugen, rund 10 % über dem Vorjahreszeitraum und über dem aktuellen Konsens an der Wall Street von etwa 400.000 Einheiten.

Rosner erwartet außerdem die Bruttomargen im Automobilbereich (ohne regulatorische Gutschriften) im niedrigen Bereich von 18 %, verglichen mit 17,7 % im ersten Quartal ohne gewährleistungsbedingte Anpassungen.

Das Unternehmen erwartet ein Ergebnis je Aktie von etwa $0.50 bis $0.52, über dem aktuellen Konsens von $0.45.

Früher in dieser Woche hob Goldman Sachs ebenfalls seine Prognose für die Auslieferungen im zweiten Quartal 2026 an und erhöhte sie von zuvor 405.000 auf 420.000 Fahrzeuge.

Trotz des konstruktiven kurzfristigen Ausblicks argumentierte Wolfe Research, dass Fahrzeugauslieferungen und die Automobilprofitabilität nur einen kleinen Teil von Teslas Gesamtbewertung ausmachen.

"Der weitaus größere Teil ist unserer Ansicht nach an das Vertrauen in ihre langfristigen (und bedeutenderen) Initiativen in den Bereichen Robotaxi, Humanoide und ergänzende KI‑Dienstleistungen gekoppelt", schrieb Rosner.

Rollout von Robotaxis bleibt Hauptfokus

Laut Wolfe Research bleibt die Aufmerksamkeit der Investoren auf Teslas Fähigkeit gerichtet, seine Ambitionen im Bereich autonomes Fahren und Robotik umzusetzen.

Rosner warnte, dass die Einsatzzeitpläne langsamer erscheinen als zuvor erwartet, insbesondere bei Robotaxis.

Der Analyst sagte, Tesla werde wahrscheinlich seine Einsatzziele für das erste Halbjahr verfehlen, und bemerkte, dass "die Hochlaufkurven flacher sind als zuvor erwartet, am deutlichsten bei Robotaxis."

Auch der Wettbewerb nimmt zu.

Wolfe verwies auf Waymos, einem Alphabet-Unternehmen, Pläne, in diesem Jahr in 20 Städte zu expandieren, Mobileyes Ziel, bis 2027 100 Robotaxis einzusetzen, sowie auf zunehmende Produktionsbemühungen für humanoide Roboter von Figure AI und Boston Dynamics.

Rosner äußerte sich auch zur Anlegerspekulation rund um Tesla und SpaceX.

"Die TSLA‑Aktie hat sich weiterhin gut gehalten, obwohl Anleger verstärkt zu SPCX tendieren, wobei der Markt zunehmend mit einer möglichen TSLA/SPCX‑Fusion rechnet, die der Aktie Unterstützung nach unten bietet", schrieb der Analyst.

Wolfe Research fügte jedoch hinzu, dass eine solche Transaktion voraussichtlich nicht vor Mitte 2027 stattfinden würde.

Ausweitung der FSD‑Nutzung in Europa

Separat teilte die niederländische Straßenbehörde mit, dass seit der Zulassung Anfang dieses Jahres 40.000 Tesla-Fahrzeuge in den Niederlanden begonnen hätten, die Full Self-Driving (Supervised)-Software des Unternehmens zu nutzen.

Laut der Behörde haben diese Fahrzeuge zusammen 24 Millionen Kilometer zurückgelegt, ohne dass es zu schweren Zwischenfällen gekommen sei.

Obwohl Tesla das System als Full Self-Driving (Supervised) vermarktet, bleibt es als Fahrerassistenzsystem klassifiziert.

Fahrer sind verpflichtet, ihre Aufmerksamkeit auf die Straße zu richten und jederzeit bereit zu sein, einzugreifen.

"Aufgrund der kontinuierlichen und strengen Überwachung des Fahrers im Fahrzeug ist das Fahrerassistenzsystem mindestens so sicher wie andere Fahrerassistenzsysteme", erklärte die Behörde in einer Stellungnahme.

Die niederländische Aufsichtsbehörde genehmigte die Technologie am 10. April, nachdem sie nach eigenen Angaben 3.000 Stunden Tests auf Teststrecken und öffentlichen Straßen unter unterschiedlichen Wetterbedingungen durchgeführt hatte.

Die Behörde teilte mit, dass sie die Technologie monatlich überwacht und nicht – wie üblich bei Fahrerassistenzsystemen – jährlich überprüft.

Die niederländische Zulassung diente auch als Grundlage für vorläufige Genehmigungen in Belgien, Dänemark, Estland und Litauen.