Analyse der europäischen Erdgaspreise: Was bleibt nach dem US‑Iran‑MoU

Die niederländischen Erdgas-Futures stabilisierten sich nach der panikartigen Reaktion, die zu Beginn der Woche die europäischen Erdgaspreise auf ein Zweimonatstief fallen ließ. Der vorläufige Friedensrahmen zwischen den USA und Iran hat die Marktängste hinsichtlich von Energieunterbrechungen gemildert. 

Es kann jedoch einige Zeit dauern, bis die vollständige Normalität zurückkehrt. Außerdem werden europäische Länder daran arbeiten, ihre Speicherbestände wieder aufzufüllen. Vor dem Hintergrund dieser gemischten Faktoren wird kurzfristig mit Marktvolatilität gerechnet. 

Erdgaspreise bleiben über dem Vorkonfliktniveau 

Die Erdgaspreise in Europa fielen zu Beginn der Woche als Reaktion auf das US‑Iran‑MoU und die sich anschließende Entspannung der globalen Energieängste auf April‑Niveaus. Dennoch liegen die europäischen Erdgaspreise deutlich über dem Stand vor dem Konflikt. Genauer gesagt sind sie etwa 10% höher als im entsprechenden Zeitraum des Vorjahres. Sie liegen zudem nahe 30% über dem Niveau vor dem Ausbruch des US‑Iran‑Konflikts Ende Februar.

Auf der einen Seite hat das vorläufige Friedensabkommen zwischen den USA und Iran die Marktbedenken hinsichtlich anhaltender Energieunterbrechungen gemildert. Die Sperrung der strategisch wichtigen Straße von Hormus schnitt etwa 20% der weltweiten LNG‑Versorgung ab, da Katar das Produkt nicht nach Europa und Asien exportieren konnte. Da Käufer alternative Lieferungen aus Australien und den USA organisieren, kam es auf dem Gipfel des US‑Iran‑Konflikts zu Preissprüngen bei europäischen Erdgaspreisen auf ein zuletzt im Januar 2023 verzeichnetes Niveau. 

Obwohl der Friedensrahmen die Marktstimmung gedreht hat, kann es einige Zeit dauern, bis auf dem Erdgasmarkt wieder vollständige Normalität einkehrt. Zunächst dürfte die Freimachung blockierter Tanker und die Klärung ausstehender Genehmigungen Zeit in Anspruch nehmen. Dazu zählen auch die mehreren leeren LNG‑Tanker, die derzeit in Asien liegen und eigentlich zur weltweit führenden LNG‑Anlage in Katar, der Ras‑Laffan‑Industrial‑City, fahren sollten. Außerdem erfordert der Verflüssigungsprozess das Abkühlen von Erdgas auf rund -162 Grad Celsius, was langsam vonstattengeht. 

Auf Basis dieser Faktoren ist kurzfristig mit Volatilität auf dem Erdgasmarkt zu rechnen. Investoren werden den US‑Iran‑Friedensrahmen weiter genau beobachten, bis er finalisiert und ratifiziert ist. 

Zusätzlich dürfte die Erdgasnachfrage in Europa hoch bleiben, da die Länder bestrebt sind, ihre Speicherbestände aufzufüllen. Störungen entlang der Straße von Hormus und der anschließende Preisanstieg erschwerten es den Staaten, robuste Speicherstände zu halten, die zu Jahresbeginn bereits unter dem Normalwert lagen. 

Technische Analyse der europäischen Erdgaspreise

Chart der Erdgaspreise | Quelle: TradingView

Die europäischen Erdgaspreise stabilisierten sich am frühen Dienstag nach dem Einbruch zu Wochenbeginn. In der vorherigen Sitzung fielen die benchmark‑basierten niederländischen TTF‑Erdgas‑Futures als Reaktion auf den vorläufigen Friedensrahmen zwischen den USA und der Islamischen Republik Iran auf den niedrigsten Stand seit fast zwei Monaten. Seitdem fanden sie Unterstützung in der Nähe des intraday‑Tiefs vom Montag. 

Ein Blick auf das Tages‑Chart signalisiert kurzfristige Volatilität, auch wenn die Bären weiterhin die Oberhand zu haben scheinen. Zum einen notiert der Kurs unter dem kurzfristigen 25‑Tage‑EMA und dem mittelfristigen 50‑Tage‑EMA. Gleichzeitig deutet ein RSI von 36 auf subtile Erholungszeichen hin.  

Kurzfristig dürfte der Kurs bei $41.15 Unterstützung finden, während ein Widerstand bei $44.50 zu Spannenhandel führen kann. Vor dem Hintergrund der Volatilität könnten weitere Gewinne jedoch bei $45.90 gedämpft werden. Auf der Kehrseite würden weitere Verluste das Unterschreiten der Marke von $40 aktivieren und diese These hinfällig machen