Circle-Aktie rutscht ab, da Open USD-Stablecoin USDC herausfordert

Die Aktien der Circle Internet Group fielen am Dienstag deutlich, nachdem ein Konsortium von mehr als 140 Finanz-, Technologie- und Kryptowährungsunternehmen Pläne zur Einführung eines neuen, an den US-Dollar gebundenen Stablecoins bekanntgegeben hatte, was Bedenken wegen verstärkter Konkurrenz in dem schnell wachsenden Stablecoin-Markt weckte.

Die Circle-CRCL-Aktie fiel im Handel um mehr als 16 %, während auch die Aktien von Coinbase Global nach der Ankündigung nachgaben.

Investoren betrachteten die neue Initiative namens Open USD (OUSD) als potenzielle Herausforderung für Circles USD Coin (USDC), einen der weltweit größten an den Dollar gebundenen Stablecoins.

Das Projekt wird von Open Standard entwickelt und von einer breiten Koalition unterstützt, zu der Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, Bank of New York Mellon, Coinbase, Google (Alphabet), IBM, Klarna, American Express, Standard Chartered, BBVA, DBS, Shopify, SoFi, Adyen, Gemini, Galaxy, Ripple, Crypto.com und Polygon gehören.

Auffällig nicht in dem Konsortium vertreten sind Circle, Tether und PayPal.

Open USD will etablierte Stablecoins herausfordern

Open Standard teilte mit, Open USD werde später in diesem Jahr gestartet und dass sich mehr als 140 Unternehmen der Initiative angeschlossen hätten.

Stablecoins sind Kryptowährungen, deren Wert typischerweise an den US-Dollar gekoppelt ist und die durch Vermögenswerte wie Bankeinlagen oder US-Staatsanleihen gedeckt werden.

USDC, das von Circle und Coinbase mitbegründet wurde, ist seit Langem der größte in den USA ansässige Stablecoin und hatte am Dienstag etwa $73.6 billion im Umlauf.

Open Standard erklärte, der Stablecoin werde es Nutzern ermöglichen, Token ohne Kosten zu prägen und einzulösen.

Das Unternehmen fügte hinzu, dass nahezu alle Erlöse, die aus den Reserven entstehen, die den Token stützen, nach Abzug einer kleinen Verwaltungsgebühr und betrieblicher Aufwendungen unter den teilnehmenden Unternehmen verteilt werden, die das Netzwerk übernehmen und beim Ausbau unterstützen.

Die Ertragsbeteiligungsstruktur unterscheidet sich von den bestehenden Modellen großer Stablecoin-Emittenten wie Circle und Tether, die den Großteil der aus ihren Tokens generierten Reserveerträge behalten.

Investoren bewerten Auswirkungen auf Circle und Coinbase

Die Ankündigung belastete die Circle-Aktien deutlich und spiegelte die Befürchtung wider, dass Open USD die Marktposition von USDC schwächen könnte, falls die Akzeptanz beschleunigt.

Circle und Coinbase teilen derzeit die aus den Reservevermögenswerten von USDC erzielten Erlöse.

Für Coinbase stellt der an USDC gebundene Umsatz einen wichtigen Teil des Abonnement- und Dienstleistungsgeschäfts dar, das 44 % des gesamten Umsatzes des Unternehmens im ersten Quartal ausmachte.

Jeremy Allaire, CEO von Circle, versuchte nach der Ankündigung, die Anleger zu beruhigen.

„USDC bleibt der vertrauenswürdigste, am weitesten verbreitete und institutionsfähige Stablecoin der Welt, und wir zählen Tausende von Institutionen als Partner in unserem Ökosystem in nahezu jedem großen Sektor“, schrieb Allaire in einem Beitrag auf X und fügte hinzu, dass das Unternehmen Wettbewerb begrüße.

Ein Coinbase-Sprecher betonte ebenfalls die fortgesetzte Unterstützung des Unternehmens für USDC und sagte: „Coinbases Ansicht war immer, dass dollar-denominierte Stablecoins eine steigende Flut sind: mehr Emittenten, mehr Anwendungsfälle und mehr Verbreitung bedeuten mehr Menschen, die Stablecoins nutzen. USDC bleibt ein Eckpfeiler unserer Plattform.“

Regulatorischer Hintergrund begünstigt neue Marktteilnehmer

Der Start von Open USD erfolgt, während US-Gesetzgeber auf die Schaffung klarerer Regeln für Stablecoins zusteuern.

Der CLARITY Act rückt auf eine Abstimmung im Senat zu, während der GENIUS Act bereits bundesweite Standards für die Reserven und Zulassung von Stablecoins festgelegt hat.

Das sich entwickelnde regulatorische Rahmenwerk gilt weithin als vorteilhaft für große, gut kapitalisierte Finanzinstitute mit etablierten Compliance-Fähigkeiten.

Die Initiative erhielt zudem Unterstützung von der Regierung des Weißen Hauses.

Patrick Witt, Exekutivdirektor des President's Council of Advisers for Digital Assets, bezeichnete den Start als „ein weiteres Beispiel dafür, wie klare Spielregeln enorme Werte freisetzen können.“ Er fügte hinzu: „Was GENIUS für Stablecoins getan hat, wird der Clarity Act für alle anderen digitalen Vermögenswerte bewirken.“

Zusammen entfallen auf Circles USDC und Tethers USDT rund 80 % des globalen Stablecoin-Markts, der mehr als $300 billion umfasst, wodurch Open USD zu einer der bedeutendsten Wettbewerbsinitiativen in diesem Sektor wird.