Caterpillar-Aktie verliert 4 % – Michael Burry geht nach KI-Rallye short

Michael Burry hat eine bärische Position gegen Caterpillar eingenommen und argumentiert, dass der Hersteller von Baumaschinen zu einem der am stärksten überbewerteten Nutznießer des Investitionsbooms in künstliche Intelligenz geworden sei.

Burry gab am Dienstag bekannt, dass er Caterpillar-Aktien bei $1,060.98 leerverkauft habe, als Teil eines breiteren Sets bärischer Positionen, zu dem auch Nvidia, Applied Materials, Tesla und der iShares Semiconductor ETF (SOXX) gehören.

Caterpillar CAT-Aktien fielen am Mittwoch um rund 5 %, während der breitere S&P 500 zulegte.

Caterpillars von KI getriebene Rally unter Beobachtung

Traditionell als Hersteller schwerer Geräte für Bau- und Bergbau bekannt, wird Caterpillar von Investoren zunehmend als Play auf KI-Infrastruktur gesehen, da die Nachfrage nach seinen Stromerzeugungsprodukten von Rechenzentren stark ist.

Das Power and Energy-Geschäft des Unternehmens meldete im ersten Quartal einen Umsatzanstieg von 22% im Jahresvergleich, gestützt durch die wachsende Stromnachfrage aus KI-Rechenzentren.

Diese Zuversicht hat den Aktienkurs deutlich steigen lassen.

Caterpillar gewann in der ersten Hälfte des Jahres 2026 86% hinzu und steht über die letzten 12 Monate bei 172%, womit die Aktie in diesem Jahr zu den besten Performern im S&P 500 zählt.

Die Rally hat auch die Bewertungsmultiplikatoren deutlich nach oben getrieben.

Nach Angaben von FactSet wird Caterpillar mit etwa 39-fachen erwarteten Gewinnen für die nächsten 12 Monate gehandelt, verglichen mit rund dem 13-Fachen vor drei Jahren. Die Aktie wird außerdem mit ungefähr dem Sechsfachen der erwarteten Umsätze bewertet, deutlich über ihrer langfristigen Spanne von ein- bis zweifachem Umsatz.

„Caterpillar sprang mir ins Auge“, schrieb Burry in einem Substack-Post am Dienstag. „Ich habe Caterpillar noch nie leerverkauft. In der Vergangenheit hat es sich für mich auf der Long-Seite immer gut ausgezahlt.“

Burry warnt vor breiteren Übertreibungen im KI-Markt

Burry erklärte, die Bewertung von Caterpillar sei einer der Hauptgründe für die Eröffnung der Short-Position gewesen.

Er teilte ein Diagramm, das zeigt, dass das Kurs-Umsatz-Verhältnis des Unternehmens auf den höchsten Stand in mindestens drei Jahrzehnten gestiegen sei, während die Aktie Rekordhöhen erreichte.

Der Investor äußerte auch breitere Bedenken hinsichtlich des Halbleitersektors und argumentierte, dass KI-bezogene Aktien zunehmend überdehnt seien.

Er sagte, der Philadelphia Semiconductor Index notiere etwa 65% über seinem 200-Tage-Durchschnitt, ein Niveau, das seiner Aussage nach zuvor nur während der Dotcom-Blase im Jahr 2000 erreicht worden sei.

„Die unmittelbare Ursache der heutigen Rally sind große Ausgabenankündigungen aus Korea. Nun, ich sehe das als den Beginn vom Ende“, sagte Burry. „Es ist jetzt nur noch eine Frage der Zeit.“

Trotz Burrys bärischer Haltung hat die jüngste Rally gezeigt, wie sich KI-Investitionen über Technologieunternehmen hinaus auf Industrieunternehmen ausgedehnt haben, die Infrastruktur für Rechenzentren liefern.

Analysten bleiben konstruktiv

Obwohl die Bewertung von Caterpillar stark gestiegen ist, bleiben die Analysten an der Wall Street insgesamt positiv für die Aktie.

Nach Daten von TipRanks haben 10 der 16 Analysten, die Caterpillar abdecken, eine Buy-Bewertung, während die verbleibenden sechs ein Hold empfehlen.

Das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel liegt bei $991.94, etwa 2% unter dem derzeitigen Kurs der Aktie.

Die jüngste Rally hat außerdem das Gewicht von Caterpillar im Dow Jones Industrial Average erhöht, wo es zu einem der am höchsten bewerteten Komponenten des Index geworden ist, was die erhebliche Aufwertung der Aktie während des KI-getriebenen Marktaufschwungs widerspiegelt.