Michael Burry geht bei Micron short und warnt: AI‑Chip-Rallye ist überzogen

Der Investor Michael Burry, bekannt geworden durch seine erfolgreiche Wette gegen den US-Immobilienmarkt, die in The Big Short dargestellt wird, hat Berichten zufolge eine Short-Position in Micron Technology MU eröffnet. Er argumentiert, dass die jüngste Rallye des Speicherchip-Herstellers eher von spekulativem Enthusiasmus als von Fundamentaldaten getrieben sei.

Laut einem auf seinem Substack veröffentlichten Beitrag hat Burry Micron-Aktien am 1. Juli zu $1,051.87 geshortet und gleichzeitig fünf bestehende Long-Positionen aufgestockt.

Der Schritt erfolgt, während Micron trotz eines kürzlichen Rückschlags weiterhin zu den bestperformenden Halbleiteraktien des Jahres 2026 zählt.

Die Micron-Aktien haben seit Jahresbeginn über 240% gewonnen, wobei die Aktie im vergangenen Monat um rund 10% nachgegeben hat, nachdem sie nach dem Quartalsbericht vom 25. Juni ein Hoch von $1,255 erreicht hatte.

Burry hinterfragt Microns Bewertung und zyklische Historie

In seinem Substack-Beitrag argumentierte Burry, die Rallye von Micron spiegele Anlegerpsychologie wider und nicht die langfristigen Geschäftsgrundlagen.

Burry sagte, er habe die Aktie geshortet wegen „Angst, etwas zu verpassen, der Greater‑Fool‑Theorie und dem Bias durch öffentliche Selbstverpflichtung.“

Er hob außerdem die lange Geschichte der Volatilität des Unternehmens hervor.

„Micron definiert zyklisch wie kein anderer“, schrieb Burry und verwies darauf, dass das Unternehmen in den letzten 42 Jahren 34 Kursrückgänge von mehr als 30% verzeichnet habe.

Er fügte hinzu, dass sich die Micron-Aktien derzeit weiter über ihrem 200-Tage-Durchschnitt bewegen als zu irgendeinem Zeitpunkt seit 1984, „nicht einmal während des Dotcom-Hochs.“

Burry kritisierte zudem die historische Profitabilität des Unternehmens und erklärte, dass Microns mediane Rendite auf investiertes Kapital von 4% und die mediane Eigenkapitalrendite von 7% „ehrlich gesagt miserabel“ seien.

Er führte weiter aus, dass „in einem von drei Quartalen Micron Kapital vernichtet“, und verwies auf Jahrzehnte ungleichmäßiger Erträge und Perioden negativen Free Cashflows.

Obwohl Optionen eine andere Möglichkeit gewesen wären, eine bärische Sicht auszudrücken, sagte Burry: „Die Puts wirkten teuer“ und fügte hinzu, dass er „darauf achten werde, Puts zuzukaufen, sollte sich die Aktie beruhigen und die Volatilität sinken.“

Bärische Sicht erstreckt sich auf den gesamten Halbleitersektor

Die Micron-Position ist Teil von Burrys breiterer negativen Einschätzung gegenüber Halbleiteraktien im Zusammenhang mit Künstlicher Intelligenz.

Anfang dieser Woche gab er Short-Positionen auf Nvidia, Applied Materials und den iShares Semiconductor ETF (SOXX) bekannt und sagte, KI-bezogene Chip-Aktien könnten eine rund 30%ige Korrektur erfahren.

In einem separaten Substack-Beitrag vom 30. Juni äußerte Burry Bedenken gegenüber den Plänen von Samsung Electronics und SK Hynix, mehr als $500 Milliarden in ein neues Halbleiterzentrum zu investieren.

„Die unmittelbare Ursache der heutigen Rallye ist die aus Korea angekündigte hohe Ausgabenbereitschaft“, schrieb Burry. „Nun, ich sehe das als den Beginn des Endes.“

Die Marktstimmung gegenüber Memory-Aktien hat sich ebenfalls insgesamt eingetrübt.

Die Micron-Aktien fielen am Donnerstag um 5%, nachdem sie am Mittwoch zusammen mit deutlichen Verlusten bei SanDisk fast 11% eingebüßt hatten.

Einige Marktteilnehmer führten den Rückgang auf Berichte zurück, wonach Meta erwäge, überschüssige Cloud-Kapazitäten zu veräußern, während ein anderer Bericht darauf hindeutete, dass Apple zusätzliche Memory-Lieferungen aus China anstrebe.

Zur Branche kommentierte die Senior-Analystin von Swissquote, Ipek Ozkardeskaya: „China macht etwa 15% von Apples Umsatz aus, und andere Unternehmen könnten diesen Schritten folgen, da auch sie sehen, wie ihre Gewinne durch einen unangemessenen Anstieg der Preise für Speicherchips unter Druck geraten.“

Burry stockt Long-Positionen auf

Während er seine bärische Exponierung gegenüber Halbleitern erhöhte, gab Burry außerdem bekannt, mehrere bestehende Investitionen aufgestockt zu haben.

Laut seinem Substack-Beitrag erhöhte er seine Bestände an PayPal, Sprouts Farmers Market, Zoetis, Fannie Mae und Freddie Mac.

Zur Zusammenfassung seiner jüngsten Positionierung schrieb Burry: „Gestern habe ich eine Aktie geshortet, obwohl sie bereits deutlich gefallen war, weil ich denke, dass ich ziemlich genau weiß, wie sich das auflöst. Außerdem habe ich fünf Positionen aufgestockt. Diesmal mag es anders sein, aber bei weitem nicht ausreichend anders.“