Kospi-Index rutscht ab, Ausländer verkaufen vor Samsung-Zahlen

Der Kospi-Index fiel heute, am July 6, um mehr als 1,5 %, da ausländische Investoren weiter ihre Aktien vor dem vorläufigen Ergebnis von Samsung Electronics abstoßen. Er notierte bei 7.947 und liegt damit 15 % unter seinem Jahreshoch.

Ausländische Investoren verkaufen südkoreanische Aktien

Es gibt Hinweise darauf, dass der Kospi Composite Index in seine Distributionsphase übergegangen ist. Am Montag veröffentlichte Daten zeigten, dass diese Investoren am July 3 2,2 Billionen koreanischer Won verkauften. Dies war der 11. Tag in Folge, an dem sie ihre Bestände abgaben. 

Insgesamt haben sie seit Jahresbeginn Assets im Wert von über 157 Billionen Won verkauft, bzw. 100 Milliarden $. Dieser Verkauf erfolgte, nachdem diese Investoren Gewinne realisierten nach dem bemerkenswerten Aufschwung des Kospi, der ihn von 2.268 im April des Vorjahres auf 9.387 heute trieb.

Schlimmer noch, einige Analysten prognostizieren, dass der Verkaufsdruck in der zweiten Jahreshälfte stärker ausfallen könnte. In einer Mitteilung schrieb ein führender Analyst von KB Securities:

„Historisch lag die Ausländerbeteiligung am KOSPI, mit Ausnahme der Lehman-Krise 2009, zwischen 29 % und 45 %. Fällt die Ausländerquote, die derzeit bei 39,5 % liegt, auf 35 %, ist ein zusätzlicher Verkaufsdruck von etwa 260 Billionen koreanischer Won möglich.“

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Der anhaltende Verkauf durch Ausländer fällt in eine Phase, in der viele Südkoreaner am Aktienmarkt teilnehmen. Schätzungen gehen davon aus, dass es über 15 Millionen „Ant-Investoren“ gibt, die im Land handeln. Diese Zahl ist seit 2019 von 9 Millionen gestiegen.

Problematisch ist, dass viele Privatanleger stark fremdfinanziert investiert haben. Ein aktueller Bericht von Citi zeigte, dass die Retail-Investitionen im Kospi in diesem Jahr auf 79 Billionen Won (52 Milliarden $) gestiegen sind. Die fremdfinanzierten Investments stiegen auf ein Rekordniveau von 29 Billionen Yen. Dieser Anstieg der Hebelwirkung setzt den Index dem Risiko aus, bei einer Umkehr der Rallye Panikverkäufe auszulösen.

Earnings von Samsung und SK Hynix

Die anhaltende Rallye im Kospi wird hauptsächlich von Samsung und SK Hynix getrieben, die sich im Zuge des Memory-Booms zu Billionen-Dollar-Unternehmen entwickelt haben. 

Daher wird die bevorstehende Berichtssaison voraussichtlich für weitere Gewinne oder das Gegenteil sorgen. Samsung Electronics wird seine vorläufigen Ergebnisse am Dienstag veröffentlichen und die endgültigen Q2-Zahlen am July 23. SK Hynix wird seine Zahlen am July 29 bekanntgeben.

Die Erwartung ist, dass sie starke Zahlen melden werden, wie zuletzt bei Micron zu sehen war. Microns Umsatz stieg im dritten Fiskalquartal um über 300 %, und das Management leitete eine Prognose für einen Umsatz von 50 Milliarden $ im vierten Quartal.

Ein Umsatz- oder Profitabilitätsverfehlen würde zu erheblicher Volatilität im Kospi-Index führen. Es könnte zudem auf andere Märkte wie Japan und die USA ausstrahlen, wo Memory-Unternehmen stark gestiegen sind.

Technische Analyse des Kospi-Index

Kospi-Index-Chart | Quelle: TradingView

Das Tageschart zeigt, dass der Kospi Composite Index in den letzten Tagen zurückgegangen ist. Er ist vom Jahreshoch von 9.387 auf 7.900 gefallen. 

Der Index ist bereits unter die untere Begrenzung des aufsteigenden Kanals gerutscht, ein Zeichen dafür, dass die Bären die Oberhand gewonnen haben. Positiv zu vermerken ist, dass er weiterhin über dem 50-Tage-Durchschnitt notiert. 

Das wahrscheinlichste Szenario ist, dass der Index weiter fällt, möglicherweise kurzfristig bis zur 100-Tage-EMA bei 6.968. Weitere Gewinne würden bestätigt, falls er über das Allzeithoch ausbricht.