AEHR-Aktie schießt 40% hoch: Ist sie ein versteckter Gewinner von Nvidias KI-Boom?

Die Aktie von Aehr Test Systems NASDAQ:AEHR stieg am Dienstag im nachbörslichen Handel um mehr als 40%, nachdem der Hersteller von Halbleiterausrüstung besser als erwartete Ergebnisse, Rekordaufträge und eine aggressive Wachstumsprognose vorgelegt hatte.

Der Anstieg gab später nach, die Aktie notierte rund 28% höher bei etwa $92, nachdem sie die reguläre Sitzung bei $72.01 geschlossen hatte.

Die größere Geschichte ist Aehrs schnelle Transformation von einem Ausrüstungsanbieter, der stark von Chips für Elektrofahrzeuge abhängig war, hin zu einem spezialisierten Anbieter für KI-Prozessoren, hyperskalige Rechenzentren und Siliziumphotonik.

Aehr hat keine direkte Geschäftsbeziehung mit Nvidia offengelegt, doch seine Testsysteme könnten vom selben Infrastrukturzyklus profitieren, der die Nachfrage nach fortschrittlichen KI-Chips antreibt.

Rekordaufträge stützen die Rallye der AEHR-Aktie

Aehr meldete Umsätze für das vierte Fiskalquartal in Höhe von 18,8 Millionen USD (ca. 16,4 Millionen €), gegenüber 14,1 Millionen USD (ca. 12,3 Millionen €) ein Jahr zuvor und leicht über der Schätzung von Wall Street in Höhe von 18,7 Millionen USD (ca. 16,3 Millionen €).

Das bereinigte Ergebnis betrug 11 Cent je Aktie, gegenüber Markterwartungen für einen Verlust von 1 Cent je Aktie.

Die Auftragseingänge stiegen auf einen Rekord von 60,7 Millionen USD (ca. 52,9 Millionen €). Der Auftragsbestand belief sich Ende Mai auf 80,6 Millionen USD (ca. 70,3 Millionen €), während der effektive Auftragsbestand, einschließlich der nach Quartalsende eingegangenen Bestellungen, 100,6 Millionen USD (ca. 87,8 Millionen €) erreichte.

Der Ausblick lieferte die größte Überraschung.

Aehr erwartet für das Fiskaljahr 2027 Umsätze von 130 Millionen USD (ca. 113,4 Millionen €) bis 150 Millionen USD (ca. 130,8 Millionen €), was einem Wachstum von etwa 160% bis 200% gegenüber den in Fiskaljahr 2026 erzielten 50 Millionen USD (ca. 43,6 Millionen €) entspricht. Das Management prognostizierte außerdem ein bereinigtes Nettoergebnis in Höhe von 18% bis 22% des Umsatzes.

Lake Street Capital Markets hatte die Auftragsdynamik von Aehr bereits als zentrales Investmentthema identifiziert.

Nach dem vorherigen Quartalsbericht erhöhte die Firma ihr Kursziel von $50 auf $56 und behielt eine Kaufempfehlung bei.

Analysten sagten, die „Schlagzeile dieses Quartals sei die Wendung bei den Auftragseingängen.“ Die jüngste Rekordzahl deutet darauf hin, dass sich die Verbesserung auch im vierten Quartal fortsetzte.

Diese älteren Bewertungsziele wurden inzwischen vom Aktienkurs überholt; das erhöht jedoch die Anforderungen an die künftige Umsetzung.

Warum Aehr vom Nvidia-geführten KI-Boom profitieren könnte

Aehr entwickelt keine GPUs und konkurriert nicht mit Nvidia.

Die Prüfgeräte von Aehr führen 'Burn-in' bei Prozessoren unter hohen Temperaturen und anspruchsvollen elektrischen Bedingungen durch und helfen Herstellern, fehlerhafte Komponenten zu erkennen, bevor teure Chips in Rechenzentren verbaut werden.

Die Sonoma-Systeme sind für verpackte KI-Beschleuniger, GPUs und Prozessoren für Hochleistungsrechnen konzipiert.

Die FOX-Ausrüstung von Aehr kann Chips testen, während sie sich noch auf dem Halbleiterwafer befinden, und so potenziell Ausfälle früher in der Produktion identifizieren.

Das Unternehmen verkauft außerdem Ausrüstung für Siliziumphotonik-Komponenten, die Licht nutzen, um Daten schnell zwischen Prozessoren, Switches und Servern zu übertragen.

Schnellere optische Verbindungen werden immer wichtiger, da KI-Cluster größer werden.

Das Management erwartet, dass KI-Prozessoren etwa 70% der Umsätze im Fiskaljahr 2027 ausmachen, wobei die Siliziumphotonik weitere 15% bis 20% beisteuert. Mögliche Erlöse aus Speichertests sind nicht in der Prognose enthalten.

Der Wandel war dramatisch. CEO Gayn Erickson sagte in der Gewinntelefonkonferenz, dass vor zwei Jahren mehr als 95% von Aehrs Geschäft mit Siliziumkarbid-Chips für Elektrofahrzeuge verbunden war.

Fast 95% der Umsätze im Fiskaljahr 2026 stammten aus anderen Märkten.

Der Analyst Jed Dorsheimer von William Blair stufte Aehr im März auf 'Outperform' hoch, nachdem das Unternehmen mehrere Design-Wins auf Package- und Wafer-Ebene im KI-Bereich gesichert hatte.

William Blair schätzt, dass der Markt für Burn-in-Ausrüstung für KI-Prozessoren bis 2030 1,5 Milliarden USD (ca. 1,3 Milliarden €) bis 2,3 Milliarden USD (ca. 2 Milliarden €) erreichen könnte.