Arm-Aktie steigt nach Q1-Überraschung – AGI-CPU-Nachfrage über $2 billion

Die Aktien von Arm Holdings kletterten am Donnerstag um etwa 8 %, nachdem der britische Chiphersteller im ersten Fiskalquartal Ergebnisse vorgelegt hatte, die die Erwartungen an der Wall Street übertrafen, und eine stärker als erwartete Prognose bekanntgab.

Analysten begrüßten die Zahlen überwiegend und hoben die beschleunigende Nachfrage nach Arms auf künstliche Intelligenz ausgerichteter Prozessor-Roadmap hervor, trotz anhaltender Lieferengpässe.

Das Unternehmen meldete einen Umsatz im ersten Fiskalquartal von $1.29 billion, ein Plus von 22 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum und über den Schätzungen der Analysten von $1.26 billion, so FactSet.

Das bereinigte Ergebnis belief sich auf 45 Cent je Aktie und übertraf damit die Erwartungen von 40 Cent.

Der Gewinn stieg auf $270 million bzw. 25 Cent je Aktie gegenüber $130 million bzw. 12 Cent je Aktie im Vorjahr.

Die Erlöse aus Lizenzzahlungen stiegen um 22 % auf $715 million, angetrieben durch eine mehr als Verdopplung der Rechenzentrums-Lizenzgebühren, während die Lizenzeinnahmen um 23 % auf $574 million zunahmen.

Für das zweite Quartal prognostizierte Arm ein bereinigtes Ergebnis zwischen 43 und 51 Cent je Aktie bei einem Umsatz von $1.33 billion bis $1.43 billion und liegt damit über den Analystenerwartungen von 44 Cent je Aktie bei einem Umsatz von $1.34 billion.

AGI-CPU-Nachfrage nimmt weiter zu

Die KI-Strategie des Unternehmens blieb für Investoren der zentrale Fokus.

Arm erklärte, die Nachfrage nach seiner Arm AGI CPU habe die anfänglichen Erwartungen übertroffen; die Kundennachfrage liege nun über $2 billion für die Fiskaljahre 2027 und 2028.

Das Unternehmen fügte hinzu, es habe Fertigungskapazitäten für erste Einsätze gesichert, während es die Produktion mit Partnern weiter ausbaue.

Arm erklärte zudem, der Übergang zu einer Arm-basierten KI-Infrastruktur habe sich im Quartal fortgesetzt und nannte eine zunehmende Adoption bei großen Technologieunternehmen wie Nvidia, Amazon Web Services, Google, Microsoft und Qualcomm.

Das Unternehmen ergänzte, die Auslieferungen seiner Neoverse-Rechenzentrumsprozessoren hätten mehr als 1,5 Milliarden Cores überschritten.

Zur Entwicklung der KI-Workloads sagte Chief Executive Rene Haas gegenüber Reuters: "Je mehr Inferenz-Workloads man ausführt, desto mehr Arbeit entsteht, die nur CPUs leisten können."

Haas sagte außerdem: "Wir haben neue Kunden in Nordamerika und China", und fügte hinzu: "Ich fühle mich in Bezug auf (die Versorgung) besser als noch vor 90 Tagen." Oracle hat ebenfalls zugestimmt, die AGI-CPU des Unternehmens zu beziehen, wobei Arm den Wert der Vereinbarung nicht offenlegte.

Das Unternehmen stellte fest, dass das Wachstum der Smartphone-Lizenzgebühren aufgrund von Speicherengpässen weiterhin gedämpft bleibe; Finanzchef Jason Child prognostizierte für das zweite Quartal ein Smartphone-Lizenzwachstum von rund 10 % bis 15 %.

Analysten bleiben positiv trotz unterschiedlicher Einschätzungen zur Bewertung

Jefferies bekräftigte sein Buy-Rating und hielt ein Kursziel von $320, mit der Begründung, dass Arms Quartalsergebnis und Ausblick die Erwartungen übertroffen hätten.

Die Brokerfirma erklärte: "Arms FYQ1-Ergebnisse und FYQ2-Guidance liegen über den Erwartungen" und fügte hinzu, das Unternehmen sei zunehmend zuversichtlich, bis FY28 mehr als $1 billion an AGI-CPU-Umsatz zu erzielen. Jefferies merkte an, dass das von Smartphones getriebene Lizenzwachstum zwar nachgelassen habe, dies aber durch stärkere Lizenzeinnahmen ausgeglichen werde. Zudem sollten höhere durchschnittliche Verkaufspreise dazu beitragen, die Bruttomargen zu erhalten. Jefferies betrachtet Arm weiterhin als attraktive langfristige Anlage und verweist auf ">40% durch Agentic AI getriebenes Wachstum bis FY31."

J.P. Morgan behielt sein Overweight-Rating bei und verlängerte den Betrachtungszeitraum für sein Kursziel. Die Bank beschrieb das Quartal als "ein klarer Outperformance-Beat über die Gewinn- und Verlustrechnung", der eine moderate Anhebung von Arms Jahresprognose für FY27 stützt. Die Bank fügte hinzu, dass die AGI-Merchant-Silicon-CPU-Strategie des Unternehmens nach dem Arm Everywhere-Event weiterhin an Zugkraft gewinne.

Die Brokerfirma erklärte, sie erwarte, dass sich eine Aufwärtsrevision gegenüber Arms anfänglichem $1 billion AGI-CPU-Umsatzrahmen abzeichnen könnte, möglicherweise bereits bis zum Ergebnisbericht des dritten Quartals, während das Unternehmen daran arbeite, die Fertigungskapazitäten auszubauen und Kundenallokationen abzuschließen. J.P. Morgan hob zudem die Einschätzung des Managements hervor, dass das "$100B FYE30 CPU TAM framework... möglicherweise konservativ gewesen sei", was darauf hindeute, dass es weiteres Aufwärtspotenzial für die langfristige AI-CPU-Chance des Unternehmens geben könnte.

HSBC zeigte sich hingegen vorsichtiger. Die Bank senkte ihr Kursziel von $315 auf $230, beließ aber die Einstufung auf Hold, mit der Begründung: "Das Management hat seine AGI-CPU-Umsatzprognose trotz eines bullischeren Tons nicht tatsächlich angehoben, angesichts der anhaltenden Unsicherheit bezüglich der Foundry-Kapazitätsengpässe." HSBC fügte hinzu, dass sie höhere AGI-CPU-Umsätze weiterhin als "den größten Katalysator für Upside beim Ergebnis" sehe und dies das zentrale Thema sei, das Investoren weiter beobachten würden.