The Trade Desk-Aktie stürzt nach Quartalszahlen ab: klassische Value-Falle?

Die The Trade Desk-Aktie setzte ihren starken Sturzflug fort und erreichte den niedrigsten Stand seit Januar 2019. TTD ist seit seinem Allzeithoch um mehr als 90 % gefallen, was eine starke Kehrtwende für ein Unternehmen markiert, das 2024 zu den Spitzenreitern gehörte. Dieser Abverkauf setzte sich in den nachbörslichen Handelsstunden nach der Veröffentlichung der Quartalszahlen fort.

Die Quartalszahlen von The Trade Desk blieben hinter den Erwartungen zurück

The Trade Desk, ein führender Anbieter in der Adtech-Branche, veröffentlichte vergleichsweise schwache Zahlen und setzte damit eine bereits längere anhaltende Schwäche fort.

Die Zahlen zeigten, dass der Umsatz im zweiten Quartal nur um 3 % auf $715 Millionen gestiegen ist. Das ist ein verschwindend geringes Umsatzwachstum für ein Unternehmen, das in den vergangenen Jahren zweistellige Zuwächse gewohnt war. Der Umsatz für die ersten sechs Monate stieg um 7 % auf $1.4 Milliarden, deutlich unter den 22 %, die im gleichen Zeitraum des Vorjahres verzeichnet wurden.

Bei der Profitabilität setzten sich die Probleme fort. Die Nettomarge sank auf 9 % von zuvor 13 %, und der Nettogewinn fiel auf nur noch $64 Millionen. In einer Erklärung sagte der CEO:

“Wir haben ein klares Verständnis der Faktoren, die unsere Performance beeinflusst haben, und ergreifen entschlossene Maßnahmen, um unsere Umsetzung zu stärken, unsere Plattform zu verbessern und unseren Fokus auf die Bereiche zu schärfen, in denen wir den größten Wert schaffen können.”

Leider wird erwartet, dass sich das ohnehin langsame Wachstum in absehbarer Zeit weiter verlangsamt. Das Management prognostizierte für das dritte Quartal einen Umsatz von $650 Millionen. Dagegen lag der durchschnittliche Analystenkonsens bei $804 Millionen. Es rechnet außerdem mit einem bereinigten EBITDA von rund $160 Millionen.

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TTD ist eine klassische Value-Falle

The Trade Desk ist inzwischen eine klassische Value‑Falle, also ein Unternehmen, das anhand traditioneller Bewertungskennzahlen günstig erscheint, sich wirtschaftlich jedoch verschlechtert und daher eine schlechte Anlage sein kann.

In diesem Fall weist das Unternehmen ein erwartetes Kurs‑Gewinn‑Verhältnis (Forward P/E) von 10.25 auf, niedriger als der Sektormedian von 12.7. Es liegt zudem deutlich unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 54.

Obwohl die Bewertungskennzahlen attraktiv erscheinen, bedeutet die Verschlechterung des Geschäfts, dass das Unternehmen auch in absehbarer Zeit unter Druck bleiben könnte. Das erklärt, warum das Konsensziel der Analysten von $98 vor einem Jahr auf $31.50 gesunken ist. Nach diesem Quartalsbericht werden wahrscheinlich weitere Analysten die Aktie herabstufen.

Technische Analyse des Aktienkurses von The Trade Desk

TTD‑Kurschart | Quelle: TradingView

Das Tageschart zeigt, dass der TTD‑Aktienkurs in diesem Jahr stark eingebrochen ist. Er lag konstant unter den 50‑Tage‑ und 100‑Tage‑Exponential Moving Averages (EMA).

Die Aktie bildete ein fallendes Dreieck, dessen Unterseite bei $17 lag, dem Tiefstand im Juni und Juli. Dieses Muster ist eines der bärischsten Fortsetzungssignale in der technischen Analyse.

Die Aktie fiel in den nachbörslichen Handelsstunden auf $13 und bestätigte damit den Abwärtstrend. Daher besteht das Risiko, dass der Kurs weiter sinkt, möglicherweise bis zur psychologischen Marke von $10.