Öl erholt sich — US-Druck auf Iran, China entscheidet über Wirkung der Sanktionen

Die Ölpreise erholten sich am Dienstag nach einem starken Rücksetzer in der vorherigen Sitzung, da Händler härtere US-Sanktionen gegen Iran gegen Anzeichen abwogen, dass Washingtons Wirtschaftskampagne der physischen Versorgung möglicherweise weniger unmittelbare Gefahr bringt als erneute militärische Aktionen.

Brent-Öl stieg in Asien um 0,3 % auf 92,44 US-Dollar je Barrel, während WTI um 0,4 % auf 85,38 US-Dollar zulegte.

Beide Benchmarks waren am Montag um mehr als 2 % gefallen, da Anleger nach zweiwöchigen Kursgewinnen Gewinne realisierten.

Der Markt versucht nun abzuschätzen, ob die Sanktionen die iranischen Exporte wesentlich reduzieren werden oder schlicht die Pattsituation rund um die Straße von Hormuz verlängern.

Sanktionen schaffen ein langsamer wirkendes Risiko für den Ölmarkt

Das US-Finanzministerium weitete seine Druckkampagne am Montag aus und richtete sich gegen mehr als 60 Einrichtungen, Personen und Schiffe, während es Länder und Unternehmen warnte, dass fortgesetzte Geschäfte mit Iran letztlich sekundäre Sanktionen auslösen könnten.

Washington weitet die Maßnahmen auf Bereiche wie Schifffahrt, Technologie, digitale Vermögenswerte und Luftfahrt aus.

Finanzminister Scott Bessent sagte, Handelspartner würden klare Fristen erhalten, um ihre Iran-Exponierung zu reduzieren, obwohl die Regierung davon absah, große Volkswirtschaften wie China sofort zu bestrafen.

Diese Unterscheidung erklärt die relativ verhaltene Reaktion des Ölmarkts.

Jorge Leon von Rystad Energy sagte dem Wall Street Journal, dass China die entscheidende Variable bleibe, da es faktisch der einzige verbliebene große Käufer iranischen Rohöls sei.

Nach seiner Einschätzung könnten Teherans Öleinnahmen nur begrenzt weiter geschädigt werden, solange Peking die Käufe nicht erheblich reduziert.

Hormuz hält die geopolitische Prämie aufrecht

Die Gefahr für die physische Versorgung ist nicht verschwunden. Ein Öltanker wurde am Dienstag etwa 17 Kilometer nordöstlich von Ash Shishah, Oman, getroffen und außer Gefecht gesetzt, laut der UK Maritime Trade Operations agency.

Iran hat zudem 45 Tanker auf eine Schwarze Liste gesetzt, von denen es sagt, sie hätten Transitregeln in der Straße von Hormuz verletzt, und droht mit Geldstrafen, Festnahmen und Beschlagnahmung der Ladung.

Auf der Liste stehen Rohöl-, LNG- und Produkttanker, die mit mehreren großen regionalen und internationalen Betreibern in Verbindung stehen.

Vor dem Konflikt entfielen auf den Golf Energieströme in Höhe von etwa 20 % des weltweiten Ölverbrauchs, was Hormuz besonders wichtig für Brent macht, das den internationalen Seehandel mit Rohöl direkter widerspiegelt als WTI.

Der BNY-Stratege Geoff Yu sieht in Kommentaren, die bei FXStreet veröffentlicht wurden, in Washingtons ausgeweiteten wirtschaftlichen Konfrontation potenzielle Auswirkungen weit über den Iran hinaus.

Der Druck auf europäische und asiatische Handelspartner könnte zunehmend sowohl die Energieströme als auch die geopolitischen Beziehungen insgesamt prägen.

Schrumpfende Versorgungsreserven lassen wenig Spielraum für Störungen

Der Ölmarkt verfügt zudem über einen geringeren Schutz gegen einen weiteren Angebotsschock.

Die Bestände der US Strategic Petroleum Reserve sanken letzte Woche um etwa 3,7 Millionen Barrel auf 289,7 Millionen Barrel, den niedrigsten Stand seit November 1982.

Raffinierte Kraftstoffe sind ein weiteres Problem.

Asiatische Einfuhren von Diesel, Jet-Treibstoff und anderen Produkten sind im Vergleich zu den Vorkriegsniveaus stark gesunken, während die weltweiten Raffineriemargen erhöht bleiben, da Störungen im Nahen Osten den Zugang zu den Rohölsorten einschränken, die zur Herstellung wichtiger Verkehrskraftstoffe benötigt werden.