Brent bei knapp $108 nach Pipeline-Treffer in Saudi-Arabien: $120-Öl wieder im Blick

Die Ölpreise sprangen am Montag an, nachdem Drohnenangriffe Saudi-Arabien gezwungen hatten, die East–West-Ölpipeline zu schließen, womit eine wichtige Umgehungsroute entfiel, während die Durchleitungen durch die Straße von Hormus weiterhin stark eingeschränkt sind.

Brent stieg um rund 2,9 % auf $107,66 je Barrel, während West Texas Intermediate um etwa 2,4 % zulegte und $102,48 erreichte.

Die Bewegung trieb beide Benchmarks zurück in Richtung der Höchststände der Vorwoche und belebte Sorgen darüber, dass Brent auf $120 klettern könnte, falls sich Störungen von Hormus auf alternative Exportwege ausweiten.

Die Umgehungsroute Saudi-Arabiens ist jetzt Teil des Problems

Die East–West-Pipeline verläuft über rund 1.200 Kilometer von Ost-Saudi-Arabien zum Rotmeerhafen Yanbu und hat seit der Beschränkung des Schiffsverkehrs durch Hormus infolge des US-Iran-Konflikts deutlich an Bedeutung gewonnen.

Saudi-Arabien gibt an, dass das System bei voller Kapazität etwa 7 Millionen Barrel pro Tag fördern kann.

Vor der jüngsten Abschaltung lagen die tatsächlichen Durchsätze näher bei 4 Millionen Barrel pro Tag, das entspricht etwa 4 % des weltweiten Angebots.

Die Bestände in Yanbu könnten Exporte nur für 5 bis 7 Tage aufrechterhalten, falls sich die Reparaturen länger hinziehen als erwartet.

Das ändert die Marktlogik. Bisher waren Pipelines in Saudi-Arabien und den VAE einer der Hauptgründe, weshalb Händler argumentieren konnten, ein teilweiser Verschluss von Hormus bedeute nicht automatisch eine globale Angebotskrise.

Schäden an einer dieser Routen nehmen einen Teil dieses Sicherheitsventils weg.

$120 ist kein ferner Stressfall mehr

Goldman Sachs hat bereits ein Szenario skizziert, in dem Brent über $120 steigen könnte, sollten Angriffe auf den Schiffsverkehr im Nahen Osten zunehmen und die Produktion im Golf deutlich unter das Vorkriegsniveau fallen.

Daan Struyven, Co-Leiter der globalen Rohstoffforschung bei Goldman, sagte Bloomberg, dass sich die Gefahr ausgeweiteter Störungen im Schiffsverkehr materiell erhöht habe.

Die Bank hat kürzlich ihre Brent-Jahresendprognose angehoben, warnt aber zugleich, dass ein anhaltender Angebotschock die Preise weit über ihr Basisszenario treiben könnte.

HSBC kommt zu einer ähnlichen Einschätzung. Analysten unter der Leitung von Kim Fustier hoben die Brent-Prognose für 2026 von $80 auf $90 an und sehen ein Szenario, in dem anhaltende Störungen den Rohölpreis in Richtung $120 heben könnten.

Der Unterschied jetzt ist, dass das Stressszenario getestet wird, während Brent bereits nahe $108 notiert und nicht bei $90.

Die Diplomatie schafft es nicht, die Risikoprämie abzubauen

Der Angebotschock lässt sich politisch ebenfalls immer schwerer ausgleichen.

Ein geplantes Treffen in Oman zwischen Iran und Golfstaaten zur Erörterung vorübergehender Schiffsregelungen durch Hormus wurde verschoben, nachdem regionale Regierungen keine Einigung erzielen konnten.

Lokalberichten zufolge hatte Saudi-Arabien Bedenken gegenüber dem Vorschlag, während Bahrain sich weigerte, teilzunehmen.

Damit stehen zwei wichtige Exportwege gleichzeitig unter Druck: Hormus im Persischen Golf und der Rote-Meer-Korridor, der mit Yanbu und Bab el-Mandeb verbunden ist.

Öl könnte sich dennoch schnell zurückbilden,

wenn die saudische Pipeline binnen weniger Tage wieder hochfährt oder die Diplomatie eine praktikable Schiffsvereinbarung erzielt.

Bis eines davon eintritt, haben Händler jedoch weniger Gründe, die geopolitische Prämie abzubauen.