ENA steigt 10%: Ethena geht gegen größten Token‑Überhang vor

ENA, die native Coin des Ethena‑Ökosystems, ist der stärkste Performer unter den Top‑50‑Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung in den letzten 24 Stunden.

Die Coin liegt seit Donnerstag um 10% im Plus und notiert derzeit bei $0.16 pro Coin.

Die positive Entwicklung folgt, nachdem die Ethena Foundation mehrere Maßnahmen angekündigt hat, um anhaltende Sorgen im Ökosystem zu adressieren, darunter Verkaufsdruck durch frühe Investoren und Unsicherheit darüber, wie der wirtschaftliche Wert des Protokolls verteilt wird.

Zu den Änderungen gehören der Rückkauf gesperrter Tokens von einigen Seed‑Investoren, die Beschleunigung des verbleibenden Investor‑Unlock‑Zeitplans und der Vorschlag eines einkommensfinanzierten ENA‑Rückkaufprogramms.

Technische Indikatoren zeigen, dass ENA in den überkauften Bereich eingetreten ist. Dennoch könnte die Rally kurzfristig ausgeweitet werden oder eine Korrektur folgen. 

Ethena begegnet Druck durch Investor‑Unlocks

In einem Blogbeitrag am Donnerstag teilte die Ethena Foundation mit, dass sie gesperrte ENA‑Tokens von bestimmten großen Seed‑Investoren zurückgekauft und den verbleibenden Investor‑Unlock‑Zeitplan beschleunigt habe.

Ethena führte die Käufe über außerbörsliche Transaktionen in den vergangenen zwei Wochen durch.

Der Prozess betraf Investoren, denen ursprünglich Zuteilungen im Umfang von mehr als 0,25% der gesamten ENA‑Versorgung zugewiesen wurden.

Die Foundation teilte die betroffenen Investoren in zwei Gruppen ein.

Die erste bestand aus Investoren, die mindestens einen ENA‑Token nach dem Markthöhepunkt am 10. Oktober verkauft hatten. Die zweite umfasste Investoren, die in diesem Zeitraum keine Tokens verkauft hatten.

Investoren der zweiten Gruppe wurde die Möglichkeit angeboten, ihre Tokens ohne Abschlag an die Foundation zu verkaufen. Keiner nahm das Angebot jedoch an.

Im Anschluss kaufte Ethena alle nicht‑vesteten Tokens der Investoren der ersten Gruppe zurück, mit Ausnahme einer Wallet, die nicht teilnehmen wollte.

„Der Markt für ENA sollte nicht mehr von monatlichen Token‑Freigaben für Investoren beeinträchtigt werden“, erklärte die Foundation.

Die Änderungen betreffen nicht die an Ethena‑Teammitglieder zugewiesenen Tokens, die weiterhin gemäß ihren ursprünglichen Vesting‑Plänen gesperrt bleiben.

Nach den Transaktionen bleiben etwa 12% der ENA‑Versorgung gesperrt und nicht vestet. Ethena erklärte, diese Tokens stünden ausschließlich im Zusammenhang mit Team‑, Ökosystem‑ und Foundation‑Zuteilungen.

Die Umstrukturierung könnte den Versorgungsüberhang verringern, der durch wiederkehrende Investor‑Unlocks entsteht, und gleichzeitig die langfristigen Vesting‑Anforderungen für Insider und Ökosystem‑Beteiligte erhalten.

Ethena Foundation erwirbt wirtschaftliche Rechte am Protokoll

Parallel zu den Token‑Rückkäufen einigten sich die Ethena Foundation und Ethena Labs auf ein Master Framework Agreement, das das geistige Eigentum des Protokolls und die wirtschaftlichen Erträge regelt.

Gemäß dem vorgeschlagenen Rahmen würde im Wesentlichen sämtliches wesentliches geistiges Eigentum im Zusammenhang mit dem Ethena‑Protokoll exklusiv an die Foundation und ihr Ökosystem lizenziert.

Die Vereinbarung sieht außerdem vor, dass wirtschaftliche Aufwärtswirkungen, verbleibende Gewinne und mögliche Erlöse aus einem späteren Verkauf des zugrundeliegenden Geschäfts der Foundation und dem Ökosystem zugutekommen und nicht den Aktionären von Ethena Labs.

„Den Eigenkapitalinhabern von Ethena Labs stehen keine residualen Cashflows oder Gewinne aus dem Protokoll zu“, erklärte Ethena.

Die Regelung zielt darauf ab, eine klarere Trennung zwischen Private‑Equity‑Beteiligungen an Ethena Labs und dem wirtschaftlichen Wert des dezentralen Protokolls zu schaffen.

Ethena hat zudem einen Governance‑Vorschlag eingebracht, um den ENA‑Fee‑Switch zu aktivieren und dessen Parameter auszuweiten. Die Abstimmung zur Umsetzung läuft jetzt.

In Zusammenarbeit mit dem Ethena Risk Committee wurde ein Vorschlag erarbeitet, der angebotsbasierte Meilensteine festlegt, die bestimmen, wie viel Protokoll‑Umsatz für ENA‑Rückkäufe verwendet wird.

Der Anteil, der für Käufe vorgesehen ist, würde steigen, sobald die zirkulierende Versorgung von USDe sukzessive Zielwerte erreicht. Diese Struktur koppelt die ENA‑Nachfrage stärker an das Wachstum und die finanzielle Performance des Ethena‑Ökosystems.

Technische Perspektive für Ethena: Kann ENA die Rally bis $0.20 ausdehnen?

ENA reagierte positiv auf die vorgeschlagenen Änderungen und stieg in den vergangenen 24 Stunden um 10% auf rund $0.160 zum Zeitpunkt der Veröffentlichung.

Die Rally deutet darauf hin, dass Investoren die Verringerung des potenziellen Verkaufsdrucks und den Vorschlag einer wiederkehrenden, einkommensfinanzierten Nachfragequelle für ENA begrüßten.

Die technischen Indikatoren sind bullish und deuten darauf hin, dass die Käufer fest das Steuer übernommen haben. Ein RSI von 71 bedeutet, dass ENA in den überkauften Bereich eingetreten ist, was kurzfristig zu einer Rücksetzung führen könnte.

Die MACD‑Linien befinden sich ebenfalls deutlich im positiven Bereich, was die bullishe Argumentation stützt.

Bleiben die Käufer weiter am Drücker, könnte ENA erstmals seit dem 28. Januar die psychologische Marke von $0.20 erreichen. 

Eine anhaltende Rally würde den Bullen erlauben, das Swing‑High bei $0.257 im 4‑Stunden‑Zeitrahmen ins Visier zu nehmen. 

Führt der Token jedoch eine Korrektur durch, könnte er das Mittwochstief bei $0.135 erneut testen. Eine ausgeprägtere Korrektur könnte ihn in Richtung der Unterstützungszone bei $0.116 drücken.