Pronóstico del precio del cobre: no se puede descartar un repunte

El cobre, más conocido como Dr. Cobre, es un barómetro crucial para la salud económica mundial. Desde que alcanzó su máximo histórico en mayo de 2024, los futuros del cobre en la COMEX han caído alrededor de un 17%. Además, debido al repunte impulsado por el paquete de estímulo chino a fines de septiembre, el metal rojo ha caído alrededor de un 10%.

Los precios del cobre se beneficiarán de las medidas de estímulo del gobierno chino a largo plazo. Sin embargo, el debilitamiento del apoyo, junto con las decepcionantes conferencias de prensa posteriores al anuncio del Banco Popular de China, han hecho que el metal rojo borre parte de sus ganancias de septiembre. Además, un dólar estadounidense más fuerte lo ha vuelto menos atractivo para los compradores que poseen monedas extranjeras. A corto plazo, los datos económicos de Estados Unidos y China, las dos principales economías del mundo, darán forma a la trayectoria del precio del metal.

La economía de China

A fines de septiembre, los precios del cobre se recuperaron hasta alcanzar un máximo de cuatro meses gracias al enorme paquete de estímulo anunciado por el Banco Popular de China (PBoC). Los sectores inmobiliario e industrial del país estuvieron en el centro de las medidas estipuladas. El anuncio ha hecho que los inversores se sientan optimistas respecto del aumento de la demanda de cobre debido a sus amplios usos en la construcción, la industria y las obras eléctricas.

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Sin embargo, con el desvanecimiento del entusiasmo por el paquete de medidas y la decepción por la magnitud del apoyo del gobierno, el precio del cobre ha borrado parte de esas ganancias. De hecho, ha registrado pérdidas semanales por tercera semana consecutiva.

Tras el anuncio del gobernador del Banco Popular de China, Pan Gongsheng, a finales de septiembre, las conferencias de prensa del Ministro de Finanzas del país y Presidente de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, Zheng Shanjie, no cumplieron con las expectativas de los inversores.

El sábado, el ministro de Finanzas de China, Lan Fo'an, prometió un apoyo adicional al sector inmobiliario en dificultades. Además, insinuó que el gobierno aumentaría la emisión de deuda para impulsar la economía. En la conferencia de prensa, indicó que las medidas permitirán a los gobiernos locales utilizar bonos especiales para adquirir las viviendas no vendidas.

Sin embargo, no dio una cantidad exacta. Además, no proporcionó un marco temporal al afirmar que “el gobierno central aún tiene un margen bastante amplio para endeudarse y aumentar el déficit”. Son estas piezas faltantes las que han decepcionado a los inversores y han frenado el impulso alcista del precio del cobre.

Esta decepción parece continuar, ya que el mercado reacciona a la última conferencia de prensa celebrada el jueves. El Ministerio de Vivienda del país, encabezado por el ministro de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural, Ni Hong, declaró que el gobierno ampliará su lista blanca de proyectos de vivienda y acelerará los préstamos bancarios para los desarrollos incompletos a 4 billones de yuanes para fines de 2024.

Señaló que ya se han aprobado préstamos por un total de 2,23 billones de yuanes para los promotores inmobiliarios incluidos en la lista blanca. La iniciativa, que se introdujo en enero de 2024, permite a los gobiernos locales recomendar proyectos residenciales inacabados para obtener préstamos bancarios más rápidos. Con las nuevas medidas, todos los proyectos inmobiliarios comerciales son elegibles para el programa.

A pesar de las medidas anunciadas, la sesión informativa parece ser otro anuncio de estímulo decepcionante. Los detalles del Ministerio de Vivienda se centraron más bien en ajustar las políticas actuales. Además, se espera que la traducción de las medidas de estímulo a inversiones y proyectos inmobiliarios reales lleve tiempo.

Como China es un importador clave de cobre y otros metales industriales, es probable que esta falta de convicción siga limitando el potencial alcista del precio del cobre. A corto plazo, los datos económicos positivos en forma de PIB y producción industrial del país pueden mejorar la confianza de los consumidores.

Dólar estadounidense

Además de las preocupaciones sobre la economía china y la demanda mundial de cobre, el fortalecimiento del dólar estadounidense pesa sobre el metal rojo. Como sucede con otros activos cotizados en dólares, un aumento en el valor del billete verde encarece la materia prima para los compradores que poseen monedas extranjeras.

El jueves, el índice del dólar extendió sus ganancias previas a un máximo de 11 semanas después de que las ventas minoristas en Estados Unidos resultaran más altas de lo esperado. Esto ocurre dos semanas después de un informe de empleo positivo en septiembre. Estas cifras han confirmado la resistencia de la economía del país, ya que los inversores aumentan las apuestas a un recorte menor de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. Si bien la fortaleza del dólar estadounidense está afectando los precios del cobre, las señales de una economía que se está estabilizando están aliviando las preocupaciones sobre la demanda.

Análisis del precio del cobre

El gráfico diario muestra que el precio del cobre alcanzó un máximo de 4,7 dólares en septiembre, a medida que aumentaban las esperanzas de un estímulo chino. En la mayoría de los períodos, los activos tienden a recuperarse después de un evento importante y luego reanudan la tendencia bajista después de que sucede. Los índices bursátiles chinos como el Hang Seng y el CSI 100 Todos se han hundido en los últimos días.

El cobre ha caído por debajo del primer nivel de soporte de la herramienta de horquilla de Andrew y del punto de retroceso de Fibonacci del 38,2 % en 4,53 dólares. En el lado positivo, se ha mantenido por encima de las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 200 días.

Si lo analizamos más de cerca, veremos que ha formado un patrón de estrella matutina, una señal alcista muy popular. Por lo tanto, hay posibilidades de que se recupere, ya que los inversores apuntan al punto de resistencia clave en 4,72 dólares, su nivel más alto este mes. Esto significa que podría recuperarse aproximadamente un 7 % desde el nivel actual.