Los aranceles al aluminio y al acero provocan un aumento de la producción secundaria y una divergencia de precios

Los aranceles estadounidenses sobre el acero y el aluminio se duplicaron, pero los mercados de metales parecen haber absorbido rápidamente el impacto.

Los precios del aluminio en la LME ya se han recuperado por completo a aproximadamente 2.440 dólares por tonelada después de una breve caída.

"Por lo tanto, el mercado no parece esperar actualmente ningún impacto importante en la situación del suministro mundial de las materias primas afectadas", dijo Thu Lan Nguyen, jefe de investigación de divisas y materias primas de Commerzbank AG, en un informe.

Sin embargo, las consecuencias son más trascendentales de lo que parecen a primera vista.

Nguyen dijo:

Desplazamiento de la demanda

Según los expertos, los aranceles suelen provocar un desplazamiento de la demanda hacia otros sustitutos.

Es improbable un aumento inmediato de las capacidades de producción de aluminio y acero de Estados Unidos, dados sus tiempos de respuesta típicamente lentos. Por lo tanto, se espera que esta tendencia sea aún más pronunciada para estos materiales, según Commerzbank.

Afortunadamente, el mercado siderúrgico estadounidense no está excesivamente ajustado.

Las acerías estadounidenses demostraron una fuerte utilización de la capacidad el año pasado, operando al 72-78% durante los primeros ocho meses. Esta elevada producción interna satisfizo en gran medida las necesidades de consumo, como lo demuestran las importaciones que constituyen sólo el 13 por ciento del consumo aparente.

Los datos del USGS indicaron que las fundiciones de aluminio de EE. UU. operaron a solo el 50% de la utilización de su capacidad en 2024, lo que sugiere un potencial de expansión.

Incluso a plena capacidad de producción, solo se cubriría aproximadamente el 30% del consumo, señaló Nguyen.

Dado que la producción secundaria, específicamente el reciclaje de chatarra de aluminio, ya constituye aproximadamente el 80% de la producción de aluminio de EE. UU., la industria del aluminio está preparada para priorizar cada vez más este sector, dijo Commerzbank.

Se espera que este enfoque dinamice aún más la producción secundaria.

Producción secundaria de aluminio

Es probable que el reciclaje de chatarra de aluminio en los EE. UU. tenga consecuencias para la producción secundaria fuera de los EE. UU.

Según European Aluminium, la reciente y drástica aceleración de las exportaciones de chatarra metálica de la UE a los EE. UU. está indudablemente relacionada con los aranceles al aluminio.

Estos aranceles están provocando un cambio en la demanda de EE. UU. de aluminio primario a secundario.

Más allá de EE.UU., se espera que los precios de la chatarra de aluminio disminuyan a medio y largo plazo.

Esto se debe en gran medida a la mayor disponibilidad de aluminio primario.

Las empresas estadounidenses han dejado de importar aluminio primario debido a los aranceles prohibitivos, lo que podría hacer que exportar a Estados Unidos sea más atractivo, agregó Nguyen.

Continúa la divergencia de los precios en la UE y EE.UU.

"Se podría argumentar que la demanda fuera de EE.UU. también pasará de la producción secundaria a la primaria, lo que significa que la situación de la oferta se mantendría más o menos sin cambios, al menos desde una perspectiva global", dijo Nguyen.

Sin embargo, es probable que esto no sea adecuado para la UE, dado su compromiso de aumentar su suministro interno de minerales y metales cruciales.

La UE también tiene como objetivo aumentar la producción secundaria para la sostenibilidad, ya que es menos intensiva en energía y recursos que la producción primaria.

Debido al reciente aumento de los aranceles de los Estados Unidos, la introducción de restricciones a las exportaciones de chatarra es ahora muy probable y se está considerando en la UE.

"Restringir estas exportaciones conduciría a un mayor suministro de chatarra en el mercado de la UE y ejercería presión sobre los precios allí, que ya se esperaba que se vieran afectados por una mayor oferta de aluminio primario", dijo Nguyen.