La postura evasiva de Powell sobre las tasas apunta a un recorte de fin de año, dice ING

ING Group espera que la Reserva Federal de EE.UU. recorte los tipos de interés sólo en diciembre, ya que el banco central podría esperar a nuevas señales económicas.

El martes, el presidente de la Reserva Federal de EE.UU., Jerome Powell, declaró que la Fed observaría la evolución económica antes de tomar una decisión sobre la reducción de su tipo de interés clave. Esta posición contradice directamente las demandas del presidente Donald Trump de recortes inmediatos.

"Por el momento, estamos bien posicionados para esperar a conocer más sobre el curso probable de la economía antes de considerar cualquier ajuste a nuestra postura política", dijo Powell en un testimonio preparado para el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes el martes.

El llamado de Trump a bajar significativamente las tasas de política monetaria y la apertura de los gobernadores de la Fed, Chris Waller y Michelle Bowman, a un recorte de tasas en julio hacen que la postura evasiva de Powell no sea sorprendente, según ING Group.

"El testimonio parece ser una versión ampliada de la declaración del FOMC de la semana pasada, cuando mantuvieron estable la política monetaria", dijo James Knightley, economista jefe internacional para Estados Unidos de ING, en un informe.

Powell señaló el "sólido" estado tanto del mercado laboral como de la economía en general. Si bien reconoce que "la inflación ha disminuido significativamente desde sus máximos", señala que "sigue siendo algo elevada en relación con nuestro objetivo a largo plazo del 2 por ciento".

Probabilidades de recorte de tasas

Los mercados anticipan actualmente recortes de 56 puntos básicos en la segunda mitad del año. El escenario más probable es un recorte en septiembre (23 puntos básicos descontados) seguido de un ajuste en diciembre.

Knightley dijo:

ING sugiere que la Fed podría querer ver la confirmación de impresiones más suaves en los informes del IPC de septiembre y octubre, dadas las duras críticas que recibió cuando dijo que la inflación sería "transitoria" después de la pandemia, solo para alcanzar el 9% en 2022.

"De ahí que tendamos a pensar que pueden esperar hasta diciembre, pero se van en 50 puntos básicos en respuesta a las cifras de empleo más frías", agregó Knightley.

Primeras posibilidades de recorte de tipos

Una rápida desaceleración en la creación de empleo podría desencadenar un movimiento más temprano en términos de recorte de tasas por parte de la Fed.

En su edición más reciente, el propio Libro Beige de la Fed se mostró notablemente pesimista sobre el empleo en EE.UU., indicando que "los comentarios generalizados sugerían que la incertidumbre estaba retrasando la contratación".

Todos los distritos informaron una disminución en la demanda de mano de obra, caracterizada por la reducción de las horas de trabajo, menos horas extras, congelación de la contratación y planes para recortar personal, según el Libro Beige.

Tanto las solicitudes iniciales como las continuas de subsidio por desempleo muestran una tendencia al alza, mientras que los indicadores de demanda laboral, como los que se encuentran en el informe ISM, parecen menos sólidos.

Knightley señaló: