El crecimiento del PIB de India alcanza el 7,8% en el primer trimestre del año fiscal 26, impulsado por el gasto público y los servicios

La economía de la India comenzó el nuevo año fiscal con una nota más fuerte de lo esperado, con un Producto Interno Bruto (PIB) que se expandió un 7,8% en el trimestre abril-junio del año fiscal 26, según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas (NSO).

La lectura marcó un máximo de cinco trimestres y superó las proyecciones de los economistas de entre el 6,3% y el 7%. El Banco de la Reserva de la India (RBI) esperaba un crecimiento del 6,5%.

Este repunte se produce después de que el PIB se desacelerara al 6,7% en el mismo período del año anterior, lo que hace que la última cifra sea significativa para los responsables políticos, los inversores y los observadores globales que siguen el ritmo de la recuperación de la India.

Datos del PIB y desempeño sectorial

El PIB real a precios constantes para el Q1 FY26 se estimó en ₹47,89 lakh crore, frente a ₹44,42 lakh crore en el Q1 FY25, lo que refleja un crecimiento del 7,8%.

El PIB nominal a precios corrientes se situó en ₹86,05 lakh crore, en comparación con ₹79,08 lakh crore en el mismo período del año pasado, registrando un aumento del 8,8%.

La agricultura y la minería, que conforman el sector primario, crecieron un 2,8% en el trimestre de junio, frente al 2,2% del año anterior.

La agricultura en sí se expandió un 3,7% en comparación con el 1,5% del año pasado, mientras que el sector minero se contrajo un 3,1% después de haber crecido un 6,6% en el Q1 FY25.

El sector secundario, compuesto por manufacturas y electricidad, experimentó un crecimiento del 7%.

La manufactura aumentó un 7,7%, ligeramente por encima del 7,6% registrado el año pasado, mientras que el crecimiento general del sector secundario cayó desde el 8,6% en el año fiscal anterior.

Los servicios, que dominan la economía de la India, lideraron las ganancias con un crecimiento del 9,3%. El comercio, la hostelería, el transporte, las comunicaciones y la radiodifusión crecieron un 8,6%, frente al 5,4% del año anterior.

Los servicios financieros, inmobiliarios y profesionales registraron un crecimiento del 9,5%, frente al 6,6% del mismo trimestre del año pasado. La administración pública y la defensa también avanzaron con fuerza con un 9,8%, frente al 9% anterior.

El gasto público como motor de crecimiento

El gasto público surgió como un contribuyente clave, con un aumento del 52% interanual en el primer trimestre. Esto respaldó la actividad de la construcción y fortaleció la demanda en todas las industrias relacionadas.

La agricultura también se benefició del aumento del gasto, mientras que los indicadores de alta frecuencia, como la recaudación del GST, el tráfico de carga de aviación y la producción de acero, mostraron una mejora notable.

Las exportaciones de bienes y servicios aumentaron un 5,9% en el Q1 FY26, ayudadas por la demanda de economías como EE. UU. La construcción y la agricultura fueron señalados como sectores con un crecimiento superior al esperado.

Los economistas ahora esperan que el PIB siga respaldado por el gasto público, la demanda rural y un sector de servicios resistente en los próximos trimestres.

Riesgos de los aranceles y el comercio mundial

Si bien la demanda interna continúa impulsando la economía de la India, persisten los riesgos del comercio mundial.

Los aranceles impuestos por la administración estadounidense , inicialmente del 25% a las importaciones indias y luego elevados al 50% debido a un gravamen vinculado al comercio de petróleo ruso, podrían pesar sobre el crecimiento.

Los expertos estimaron que el impacto de estos aranceles podría recortar 30 puntos básicos el crecimiento de todo el año si se mantiene.

Aun así, los economistas señalan a la economía relativamente cerrada de la India como un amortiguador. Con la demanda interna en el centro del crecimiento, los riesgos de los aumentos de tarifas se consideran menos graves.

El Banco Mundial y el FMI esperan que el PIB de la India se expanda un 6,3% y un 6,4% respectivamente en el año fiscal 26, manteniendo al país entre las principales economías de más rápido crecimiento del mundo.

De cara al futuro, la racionalización del GST, los posibles recortes de las tasas de interés por parte del Comité de Política Monetaria (MPC) del RBI y un monzón favorable podrían respaldar el consumo.

Junto con el gasto en infraestructura liderado por el gobierno y el fuerte crecimiento del sector de servicios, estos factores pueden mantener el impulso a pesar de los riesgos externos.