Alemania afronta riesgos de crecimiento mientras el FMI pide reformas "audaces" para reforzar la recuperación

La recuperación económica de Alemania sigue siendo frágil y podría debilitarse aún más sin reformas estructurales que impulsen el crecimiento a largo plazo, advirtió el Fondo Monetario Internacional en su última evaluación del país.

En un informe anual del Artículo IV publicado el miércoles, el fondo señaló que la mayor economía europea corre el riesgo de no alcanzar una expansión significativa a menos que los responsables políticos aceleren los cambios tanto a nivel nacional como a nivel de la Unión Europea.

El FMI elevó ligeramente su previsión a corto plazo, proyectando un crecimiento del PIB alemán del 1% en 2025, respecto a su estimación anterior en octubre.

Se espera que el crecimiento se fortalezca gradualmente hasta alcanzar el 1,5% para 2027.

Sin embargo, el FMI advirtió que "los riesgos para las perspectivas están inclinados a la baja", señalando fundamentos débiles, desaceleración del impulso y desafíos estructurales persistentes.

Perspectivas de crecimiento modestas nubladas por limitaciones estructurales

Aunque se espera que Alemania vuelva a un crecimiento moderado, el FMI señaló que la recuperación carece de profundidad sin un apoyo político específico.

El fondo señaló que un aumento de la inversión pública ayudará a aumentar la capacidad económica con el tiempo, pero que aún se requieren esfuerzos de reforma más amplios para asegurar una expansión sostenible.

"Sin más reformas audaces tanto a nivel interno como a nivel de la UE, Alemania sigue enfrentándose a una perspectiva de crecimiento a medio plazo persistentemente desafiante", afirma el informe.

La evaluación refuerza una cautela similar ya expresada en el país.

Los propios asesores económicos del canciller Friedrich Merz recortaron recientemente la previsión de crecimiento para el próximo año a menos del 1%, subrayando el riesgo de que Alemania pueda tener dificultades para recuperar impulso tras una prolongada estancación.

El optimismo anterior se centraba en las expectativas de que los grandes paquetes fiscales pudieran estimular la inversión y la productividad.

Sin embargo, las preocupaciones estructurales, como el envejecimiento de la fuerza laboral, las altas cargas fiscales y la lenta adaptación industrial, han seguido pesando sobre la confianza.

El aumento fiscal se considera útil, pero el gasto debe ser dirigido

Un punto positivo destacado por el FMI fue el histórico proyecto de ley de gastos de Merz, presentado antes de que asumiera formalmente el cargo en mayo.

El fondo afirmó que la política fiscal está posicionada para proporcionar "un impulso bienvenido al crecimiento", pero advirtió que la eficacia del estímulo depende en gran medida de cómo se utilicen los recursos.

El FMI recomendó dirigir fondos hacia inversiones a largo plazo, incluyendo mejoras en infraestructuras, reforma fiscal y prioridades estratégicas como el gasto en defensa.

Instó a Berlín a evitar medidas "fiscalmente costosas y discrecionales", citando recortes fiscales específicos por sector, como la recientemente anunciada reducción del IVA sobre las comidas en restaurantes, como ejemplos de gasto menos productivo.

Para reforzar la competitividad, el FMI argumentó que Alemania necesita políticas que alivien la carga fiscal, apoyen la modernización industrial y aborden las rigidezes del mercado laboral.

El informe señaló que la inversión pública y los incentivos para la innovación podrían aumentar significativamente la productividad si se implementan de manera eficiente.

La carga regulatoria sigue siendo un lastre para la productividad

Más allá de la política fiscal, el FMI subrayó la necesidad de reducir la complejidad regulatoria, un problema de larga trayectoria para las empresas alemanas.

La burocracia excesiva ha ralentizado la innovación y obstaculizado el crecimiento de la productividad, según el informe, y sigue siendo uno de los principales obstáculos estructurales para la expansión.

Aunque la economía alemana está posicionada para una mejora gradual, el FMI concluyó que lograr un crecimiento más fuerte y duradero requerirá una acción decisiva.

La advertencia del fondo añade presión sobre los responsables políticos mientras Berlín navega los debates presupuestarios, las demandas de transición energética y las condiciones cambiantes del comercio global.

Alemania se enfrenta ahora a una cuestión crítica: si el apoyo fiscal previsto, combinado con la reforma estructural, será lo suficientemente sólido para restaurar el impulso económico —o si la recuperación corre el riesgo de perder fuerza antes de consolidarse por completo.