La economía del Reino Unido sorprende con un crecimiento del 0.5% pese a preocupaciones energéticas

La Oficina Nacional de Estadísticas (ONS) dijo que la economía británica se expandió más de lo esperado en febrero, ofreciendo un impulso temporal al crecimiento antes de que el aumento de los precios de la energía y las tensiones geopolíticas ensombrezcan las perspectivas.

El producto interior bruto creció un 0.5% en febrero, muy por encima de las expectativas de los economistas de un aumento del 0.1%.

La lectura marcó el mayor crecimiento mensual desde June 2023, cuando la economía se expandió un 0.6%.

Los datos también mostraron que el crecimiento del PIB fue del 0.5% a mediados del primer trimestre, frente al 0.1% de enero, lo que sugiere un impulso más fuerte a comienzos de año de lo que se pensaba.

Crecimiento generalizado entre sectores

La expansión de febrero estuvo respaldada por ganancias en múltiples sectores.

Los servicios y la producción crecieron ambos un 0.5%, mientras que la producción de la construcción aumentó un 1.0%, lo que indica una recuperación de carácter general.

El economista jefe de la ONS, Grant Fitzner, dijo que la mejora fue impulsada por varias áreas dentro de los servicios.

“El crecimiento aumentó aún más en los tres meses hasta febrero, liderado por incrementos generalizados en los servicios”, afirmó.

Señaló que la venta al por mayor, la investigación de mercado, la hostelería y la actividad editorial tuvieron un rendimiento sólido durante el periodo, mientras que la producción de automóviles se recuperó tras anteriores interrupciones.

Fitzner añadió que el crecimiento en servicios y producción se compensó parcialmente por la continua debilidad en la construcción, así como por caídas en arrendamientos y licencias de propiedad intelectual.

A pesar de los datos más fuertes de febrero, la tendencia más amplia sigue siendo la de una expansión lenta.

La economía del Reino Unido ha crecido en solo cuatro de los últimos siete meses, reflejando un prolongado periodo de bajo rendimiento que se remonta a la crisis financiera global.

El shock energético complica las perspectivas

Los economistas advierten que las cifras de febrero pueden representar una mejora temporal antes de que se sienta el pleno impacto del aumento de los precios de la energía.

Los precios del petróleo y del gas se han disparado desde finales de febrero tras la escalada del conflicto en Oriente Medio.

El crudo de referencia y los precios del gas europeo han subido más de un 30% desde los ataques iniciales sobre Iran on Feb. 28, lo que aumenta las preocupaciones sobre la inflación y el gasto de los consumidores.

El Fondo Monetario Internacional ya ha reducido su UK growth forecast for 2026 to 0.8% from 1.3%, reflejando el empeoramiento del panorama global.

El Banco de Inglaterra también ha advertido que la inflación podría ser más alta de lo previamente esperado.

Aunque el banco central mantuvo su tasa de interés clave sin cambios en 3.75% el mes pasado, los inversores ahora descuentan al menos una subida de tipos este año, revirtiendo las expectativas anteriores de recortes.

Economistas advierten de un impulso de corta duración

Los analistas dicen que el repunte de febrero puede no mantenerse.

Andrew Hunter, director asociado y economista sénior en Moody’s Analytics, dijo que los datos apuntan a un impulso más fuerte al inicio del año, pero advirtió que las condiciones se han debilitado desde entonces.

“El salto intermensual del 0.5% en el PIB del Reino Unido en febrero, y la ligera revisión al alza de los datos de enero, reflejan la mejora previa en las encuestas y sugieren que la economía tenía más impulso a comienzos de este año de lo que se pensaba”, afirmó.

Sin embargo, advirtió que “con esas encuestas debilitándose con bastante fuerza en marzo a medida que el conflicto en Oriente Medio disparó los precios de la energía, es probable que este repunte resulte de corta duración”.

Hunter añadió que el impacto en los ingresos de los hogares y la confianza probablemente mantendrá el crecimiento contenido, señalando que las previsiones para este año se han reducido en consecuencia.

“La calma antes de la tormenta” para el crecimiento del Reino Unido

Sanjay Raja, economista jefe de Deutsche Bank, describió los datos de febrero como “la calma antes de la tormenta” para la economía del Reino Unido, destacando el contraste entre el crecimiento reciente y los riesgos emergentes.

Raja añadió que el crecimiento en el primer trimestre podría alcanzar entre 0.5-0.6% trimestre a trimestre, respaldado por un mayor gasto y una inversión más fuerte.

No obstante, advirtió que es poco probable que este impulso perdure.

“La buena noticia es que el Reino Unido probablemente entró en el shock energético con una base más sólida de la que muchos esperaban”, dijo, y añadió que el crecimiento del primer trimestre podría superar las proyecciones anteriores.

“La mala noticia es que el impulso al alza del PIB no durará. Probablemente este será el crecimiento previo al ajuste energético”, dijo, señalando el aumento de los costes del combustible y las mayores facturas domésticas.

Señaló que los precios en la bomba han subido más de un 20% desde el shock petrolero, mientras que se espera que las facturas de energía aumenten aún más durante el verano.

Mientras tanto, las empresas podrían reducir sus planes de inversión y contratación.

Suren Thiru, del The Institute of Chartered Accountants in England and Wales, dijo que las cifras son "unlikely to ease stagflation fears" dado que el sorprendente fuerte crecimiento de febrero ha quedado firmemente en el retrovisor tras los renovados shocks energéticos y de la cadena de suministro.