Las acciones de AMD llevan al sector de chips a un territorio no visto en 25 años

Advanced Micro Devices AMD se dispara el 6 de mayo tras un informe de resultados del primer trimestre contundente – que no solo superó las expectativas en ingresos y beneficios, sino que también ofreció una guía impresionante para el trimestre en curso.

Las acciones de AMD suben cerca de un 15% al momento de escribir, acumulando un extraordinario avance del 74% en abril.

Su rally explosivo también ha contagiado al espacio más amplio de semiconductores, llevando al Invesco PHLX Semiconductor ETF (SOXQ) a subir más de un 3% mientras rivales como Intel y Micron van a rebufo de AMD.

Advanced Micro Devices no solo gana en 2026; en realidad se ha convertido en el «motor principal» que impulsa a toda la industria hacia una estratosfera histórica.

Un eco de las puntocom: por qué Bespoke pide cautela con AMD

A pesar de la euforia, Bespoke Investment ondea una bandera amarilla, señalando que el sector de semiconductores ha alcanzado niveles de extensión «desorbitados».

El PHLX Semiconductor Index (SOX) cotiza actualmente alrededor de un 56% por encima de su media móvil (MA) de 200 días – una brecha técnica raramente vista en la historia del mercado.

Según Bespoke, el grupo solo se ha encontrado tan estirado en dos ocasiones anteriores: julio de 1995 y marzo de 2000.

Mientras que 1995 marcó el inicio de un boom, marzo de 2000 marcó el «pico absoluto» antes del estallido de la burbuja puntocom.

«En cualquier caso, estas lecturas extremas no pueden durar para siempre», advirtió Bespoke, sugiriendo que los inversores deben moderar las expectativas sobre los valores de semiconductores, incluidas las acciones de AMD, durante los próximos doce meses a medida que los múltiplos de ganancias a futuro se adentran en territorio desconocido.

Por qué Goldman Sachs discrepa con Bespoke sobre AMD

Los analistas de Goldman Sachs encabezados por James Schneider, sin embargo, miran más allá de los gráficos técnicos hacia un cambio fundamental en la informática.

El miércoles, la firma de inversión elevó la recomendación sobre las acciones de AMD a «comprar» y duplicó su precio objetivo hasta $450, indicando un potencial alcista adicional de otro 9% desde los niveles actuales.

El núcleo de la tesis de Schneider reside en la «IA agentiva» — herramientas que funcionan esencialmente como asistentes autónomos sin supervisión humana.

Según él, a medida que las empresas sigan adoptando estos agentes, la demanda de las CPUs de servidor de AMD se disparará.

Para 2027, la multinacional podría ingresar más de $21 billion en ingresos por CPU de servidor – un impresionante 24% por encima del consenso actual de la Street.

Navegando el renacimiento de alto riesgo en semiconductores

El tira y afloja entre la cautela técnica de Bespoke y el optimismo fundamental de Goldman Sachs define el estado actual de la operación ligada a la IA.

Mientras el índice SOX sube un 55% en lo que va de año, la prima que pagan los inversores por los semiconductores — 26 veces las ganancias futuras frente a las 21 veces del S&P 500 — refleja un mercado que apuesta fuertemente por una revolución estructural en lugar de un pico cíclico.

A medida que las cargas de trabajo de inferencia pasan de centros de datos experimentales a aplicaciones empresariales de uso general, la arquitectura x86 de Advanced Micro Devices queda posicionada como la columna vertebral de esta transición.

Si el sector está reviviendo el crecimiento sostenible de mediados de los 90 o el frágil pico de 2000 sigue siendo la pregunta multimillonaria, pero por ahora, las acciones de AMD son indudablemente el timón del barco.