Analista: poseer SpaceX vía esta teleco es una 'propuesta atractiva'
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Comprar SATS. El mercado valora la participación de EchoStar en SpaceX muy por debajo del valor implícito de las acciones de SpaceX (SATS descuenta la exposición a SPCX). Con ~262M de acciones de SPCX, el argumento central es simple: estás comprando un negocio telecom con flujo de caja más una gran posición en SpaceX subestimada y a descuento. Catalizador a corto plazo: una ruptura clara por encima de ~ $124 (media móvil de 20 días) debería atraer compradores por impulso, mientras que la posición en opciones (ratio put-to-call bajo) respalda el potencial al alza hasta mediados de octubre.
Riesgo clave: El valor de SpaceX cae o la participación de EchoStar se deteriora (p. ej., dilución, reevaluación forzada o una restricción regulatoria/propietaria importante), anulando la tesis del “descuento respecto al NAV”.
Comprar spreads de calls de SATS (vencimientos a mediados de octubre). Las noticias muestran un sesgo alcista (put-to-call ~0.24) y un probable breakout técnico cerca de la media móvil de 20 días. Juego de segundo orden: si la acción sube, la volatilidad implícita y la demanda de calls pueden aumentar simultáneamente, mejorando las probabilidades de que los spreads de calls superen a las acciones directas incluso si el movimiento es moderado.
Riesgo clave: Una fuerte venta que rompa el nivel de $124 y revierta el sentimiento en opciones (aumento de la demanda de puts), provocando que los spreads de calls pierdan valor rápidamente incluso si la tesis de la participación a largo plazo se mantiene.
- David Barden afirma que la participación de EchoStar en SpaceX está siendo subestimada.
- Aquí cuántas acciones de SPCX posee SATS al momento de la redacción.
- El analista de New Street elevó su precio objetivo para EchoStar a $165.
EchoStar SATS tiene una participación considerable en la recién pública SpaceX (SPCX), una posición que los participantes del mercado están, en gran medida, subestimando, dice David Barden, analista sénior de New Street.
En una nota reciente a clientes, Barden elevó su precio objetivo para la firma de telecomunicaciones a $165, lo que indica un potencial alza de un emocionante 40% respecto al cierre previo.
La recomendación alcista llega en un momento en que las acciones de EchoStar luchan por recuperar su máximo anual, actualmente alrededor de un 15% por debajo de su pico a finales de mayo.
¿Por qué Barden es alcista sobre las acciones de EchoStar?
David Barden es positivo con SATS por una razón simple: solo su participación en SpaceX la hace valer más de lo que el mercado le atribuye en 2026.
Tras la reciente venta de espectro inalámbrico a AT&T y SpaceX, EchoStar posee aproximadamente 262 millones de acciones del gigante de IA e infraestructura espacial del multimillonario Elon Musk.
Valorando las acciones de SPCX en $161 cada una (el precio al que cerraron su sesión de debut en Nasdaq), esa participación por sí sola vale ahora más de 42 mil millones USD (aprox. 36,6 mil millones €).
Pero las acciones de SATS, cerca de $121 al momento de escribir, están “descontando” enormemente la exposición a SpaceX: están valorando al coloso en apenas $86, dijo el analista de New Street a sus clientes.
“Creemos que poseer acciones de SpaceX a través de EchoStar a estos niveles es una propuesta atractiva.”
Los fundamentales de SATS siguen siendo sólidos en 2026
Más allá de sus tenencias de SPCX, las acciones de EchoStar siguen siendo atractivas, ya que la compañía mantiene una infraestructura de telecomunicaciones central que genera flujo de caja estable.
Cerró el primer trimestre con más de 6 millones de suscriptores de TV de pago, de los cuales 4,8 millones están en Dish TV y 1,79 millones en Sling TV, además de su marca Boost Mobile.
Dicho esto, Barden ajustó en realidad las estimaciones para los activos heredados de SATS en medio de las subastas de espectro de la FCC en curso.
El martes, recortó la valoración del espectro AWS-3 a $3 por MHz-POP desde $3.62, reduciendo el valor esperado del negocio independiente de EchoStar de 10 mil millones USD (aprox. 8,7 mil millones €) a cerca de 8,3 mil millones USD (aprox. 7,2 mil millones €).
Lo que sugieren los datos de opciones sobre la trayectoria de SATS
Desde una perspectiva de inversión, también vale la pena mencionar que las opciones apuntan a que las acciones de SATS podrían ahora desafiar su media móvil de 20 días (MA), con una ruptura clara por encima de $124 que se espera impulse el impulso alcista a corto plazo.
Además, al igual que New Street Research, el mercado de derivados mantiene una postura alcista sobre EchoStar para el resto de 2026, especialmente dado que no es particularmente caro tenerla, en torno a 2.2x ventas.
Según Barchart, la ratio put-to-call en contratos de opciones que vencen a mediados de octubre se sitúa actualmente en 0.24, lo que indica un sesgo alcista muy marcado.
Crucialmente, aunque no tan optimistas como David Barden, otros analistas de Wall Street también se mantienen constructivos sobre EchoStar para los próximos 12 meses.
La calificación de consenso para SATS es actualmente “Compra moderada”, con un precio objetivo medio de $143 que señala un potencial alza de casi el 20% desde aquí.
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