Oro busca nuevos máximos mientras caída del petróleo redefine expectativas de la Fed

El oro amplió su avance el miércoles, ya que la caída de los precios del petróleo y las esperanzas de un acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán mitigaron una de las mayores preocupaciones inflacionistas del mercado antes de la decisión de política de la Reserva Federal.

El oro al contado subió por quinta sesión consecutiva, operando cerca de un máximo semanal, mientras los inversores ponderaban la posibilidad de que el petróleo iraní vuelva a los mercados globales frente a la incertidumbre sobre los términos finales del acuerdo.

El movimiento fue comedido más que eufórico.

Los operadores aún tienen que escuchar a Kevin Warsh en su primera reunión como presidente de la Fed, donde el tono sobre la inflación y los riesgos de tipos futuros podría decidir si la recuperación del oro tiene margen para continuar.

El alivio del petróleo cambia el debate sobre los tipos

El respaldo más reciente al oro provino menos del temor y más del mercado de tipos.

Un posible acuerdo EE. UU.-Irán, que incluiría alivio de sanciones que permitiría a Teherán vender petróleo una vez firmado, ha arrastrado los precios del crudo hacia mínimos de tres meses.

Eso importa para el oro porque unos menores costes energéticos pueden aliviar la presión inflacionaria y reducir la necesidad de una política monetaria más estricta.

Los analistas dijeron que la corrección a la baja de los precios del petróleo ha aliviado cierta presión alcista sobre las tasas de interés y ha moderado las expectativas de subidas de tipos, aunque el repunte del mercado parece estar perdiendo impulso a medida que los inversores centran su atención en el anuncio de la Fed.

El oro al contado subía 0.3% a $4,341.12 la onza a las 0230 GMT, mientras que los futuros de agosto ganaban 0.2% hasta $4,361.10.

La primera prueba de Warsh en la Fed domina la operativa

Se espera de forma generalizada que la Fed deje los tipos sin cambios, pero el mensaje podría importar más que la decisión.

Warsh hereda una combinación difícil: inflación aún por encima del objetivo, presión política por una política más laxa y mercados que recientemente han descontado una probabilidad significativa de otra subida de tipos.

Los operadores ahora ven una probabilidad del 59% de una subida de tipos en diciembre, frente a aproximadamente el 70% de la semana pasada, según CME FedWatch.

Ese cambio ha ayudado al oro, que tiende a sufrir cuando aumentan los costes de financiación porque no ofrece rendimiento.

Según los expertos, los inversores todavía no están seguros de cómo Warsh equilibrará su reputación de halcón con la presión de una Casa Blanca que busca un giro más moderado.

Una advertencia firme sobre la inflación podría limitar las ganancias del oro, mientras que un tono de paciencia podría mantener a los compradores activos.

Los bancos centrales mantienen un suelo bajo la demanda

Más allá de la operación a corto plazo ligada a la Fed, el oro sigue atrayendo apoyo por la demanda del sector oficial.

Los analistas de Westpac señalaron que el apoyo a largo plazo debería persistir, impulsado por la demanda asiática y las compras de bancos centrales como cobertura frente a riesgos geopolíticos y de política.

Esa postura fue respaldada por el World Gold Council, cuya última encuesta mostró que un 45% récord de gestores de reservas espera aumentar sus tenencias de oro en el próximo año.

Otros metales preciosos también subieron. La plata subió 0.3% a $70.38 la onza, el platino ganó 0.5% a $1,812.80 y el paladio sumó 0.3% a $1,355.65.