El Kospi sube impulsado por Samsung y SK Hynix, pero atención a riesgos clave

El índice Kospi de Corea del Sur subió más de un 4% el viernes, cerrando una semana de alta volatilidad que lo llevó a desplomarse a 7,060, su nivel más bajo desde el 20 de mayo. Permanece en un mercado bajista local tras caer un 20% desde su punto más alto de este año.

Subidas de Samsung y SK Hynix

El principal motor del repunte continuo del índice Kospi es que sus dos mayores componentes suben hoy. La acción de Samsung saltó un 6.29%, mientras que SK Hynix y SK Square subieron un 2.8% y un 7.3%, respectivamente. 

Estas acciones se han recuperado a medida que los inversores regresan a las compañías de memoria. El jueves, actores destacados como Micron, Sandisk y Western Digital mantuvieron su recuperación.

SK Hynix se dispara antes de su cotización ADR en EE. UU. hoy, la cual se dice que está muy suscrita. Ha recaudado $26.5 billion de inversores estadounidenses en el mayor debut extranjero en EE. UU. La colocación se suscribió siete veces, una señal de la creciente demanda por parte de los inversores.

Aun así, esta oferta puede representar un riesgo para SK Hynix, como hemos visto con SpaceX. La salida a bolsa de SpaceX también estuvo sobresuscrita, lo que ayudó a llevar su acción a un máximo histórico. Esta semana, sin embargo, la acción cerró por debajo de su precio de salida a bolsa, reflejando lo que otras empresas experimentan tras su OPV. 

En la mayoría de los casos, sus acciones suben inicialmente a medida que crece la euforia y luego retroceden tras unos días o semanas. Esto ha ocurrido con empresas como Circle Internet, Gemini Space Station y Figma. Un retroceso del ADR de SK Hynix probablemente provocaría una caída similar en sus acciones surcoreanas.

Otras grandes acciones surcoreanas también cotizaron al alza hoy. La acción de Samsung Electro-Mechanics subió un 6.36%, mientras que Hyundai Motor, LG Energy, Samsung Biologics y Samsung Life Insurance subieron más de un 5%.

Las acciones surcoreanas enfrentan riesgos importantes

La volatilidad actual del Kospi se produce en un momento en que las acciones surcoreanas afrontan riesgos importantes. Uno de esos riesgos es que el repunte ha sido en gran medida impulsado por dos compañías del mismo sector. Por tanto, aunque el índice subirá si estas acciones siguen prosperando, existe el riesgo de que caiga cuando la música se detenga.

También existe el riesgo por lo que está ocurriendo en Oriente Medio, donde se han reanudado los combates entre EE. UU. e Irán. Trump ha declarado terminado el alto el fuego, aumentando la posibilidad de una escalada. Tal movimiento elevaría los precios del petróleo, afectando a la economía surcoreana.

Además, hay indicios de que los inversores extranjeros han estado vendiendo sus acciones surcoreanas. Los datos muestran que estos inversores vendieron acciones por valor de $12.6 billion en Corea del Sur en junio, una señal de que ha pasado a una fase de distribución.

También existe el riesgo de apalancamiento, ya que los surcoreanos han contraído préstamos considerables para invertir en el mercado de valores. En la mayoría de los casos, las posiciones apalancadas se cierran más rápido durante las tendencias bajistas, lo que puede acelerar la venta masiva.

El análisis técnico sugiere que un retroceso del índice Kospi es posible

Como advertimos antes, el índice Kospi ha estado en la fase de markup de la Teoría Wyckoff. La fase de acumulación existió durante varios meses antes de que comenzara el repunte.

Existe el riesgo de que la volatilidad actual se deba a que ha entrado en la fase de distribución, seguida de la etapa de markdown. Este markdown puede acelerarse a medida que los inversores cierran sus posiciones apalancadas.

El índice permanece por debajo del lado inferior del canal ascendente y se ha situado por debajo de la media móvil de 50 días. Por tanto, existe el riesgo de que reanude su tendencia bajista en el corto plazo.