Acciones de Nvidia caen: ¿por qué no se benefician del aumento del capex en IA?

Las acciones de Nvidia NVDA cayeron en la sesión del jueves, incluso después de que Alphabet elevó su previsión de gasto de capital para 2026, ya que los inversores parecían rotar hacia especialistas en memoria y semiconductores en lugar de las mayores acciones tecnológicas.

Las acciones de Nvidia retrocedieron un 2,18% en la sesión, rompiendo una racha de tres días al alza, mientras que Micron Technology y SK Hynix subieron un 2,5% y un 2,8%, respectivamente.

Los movimientos siguieron a los resultados trimestrales de Alphabet, en los que la matriz de Google aumentó su previsión de gasto de capital para 2026 a entre 195.000 y 205.000 millones de dólares, desde su pronóstico previo de 180.000 a 190.000 millones de dólares.

La revisión al alza de la previsión de gasto alivió las preocupaciones de que la inversión en infraestructura de inteligencia artificial pudiera desacelerarse.

Se espera que gran parte del gasto adicional vaya dirigido a ampliar la infraestructura de IA, incluidos chips y memoria, beneficiando a los proveedores de toda la industria de semiconductores.

Sin embargo, Nvidia no participó de inmediato en el repunte.

Las acciones de Alphabet también sufrieron presión, cayendo casi un 6,3% a pesar de presentar resultados mejores de lo esperado, ya que los inversores se centraron en los mayores compromisos de gasto en IA de la compañía.

Los inversores rotan hacia especialistas en chips y memoria

La reacción del mercado sugiere que los inversores pueden estar desplazándose desde las mayores empresas tecnológicas hacia proveedores de hardware de IA más especializados.

Una tendencia reciente había visto a los inversores vender acciones de semiconductores en favor de las grandes tecnológicas.

La última guía de gasto de Alphabet parece haber revertido parte de esa operación, provocando un renovado interés comprador en fabricantes de memoria como Micron y SK Hynix, mientras que pesa sobre Nvidia.

Aunque Nvidia sigue siendo uno de los principales fabricantes de chips para IA del mundo, su rápido ascenso para convertirse en una de las compañías públicas más valiosas la ha situado cada vez más junto a las grandes tecnológicas en lugar de entre nombres más pequeños del sector de semiconductores.

Otras gigantes tecnológicas también cotizaron a la baja la mañana del jueves: Amazon cayó un 4,9% y Meta Platforms retrocedió un 4,3%.

Los analistas siguen alcistas mientras las opciones muestran cautela

A pesar de la caída del jueves, el sentimiento a más largo plazo sobre Nvidia sigue siendo en gran medida positivo.

Un análisis de Barchart señaló que el indicador Technical Opinion de la plataforma califica a Nvidia como un "80% Strong Buy", citando una mejora en la perspectiva a corto plazo.

Los analistas mantienen además un precio objetivo promedio de poco más de $304, respaldado por las expectativas de nuevas arquitecturas de semiconductores y un gasto sostenido en infraestructura de IA.

Sin embargo, el análisis también subrayó cautela en el mercado de opciones antes de los resultados del segundo trimestre de Nvidia, programados para el 26 de agosto.

Según el análisis, los operadores de opciones están pagando primas elevadas de volatilidad implícita por opciones put fuera del dinero que vencen poco después de los resultados, lo que sugiere una mayor demanda de protección a la baja.

Por separado, un informe de Motley Fool sostuvo que Nvidia sigue siendo atractiva a pesar de las dudas sobre la sostenibilidad del gasto en IA.

El informe señaló que las métricas de valoración de Nvidia, incluida su relación precio/beneficio y su relación precio/flujo de caja libre, se sitúan cerca de mínimos de cinco años y por debajo de las de varias otras compañías que se benefician del gasto en IA.

Argumentó que los productos de Nvidia tienen aplicaciones más allá de la inteligencia artificial, citando la demanda previa por minería de criptomonedas y señalando oportunidades futuras en áreas como la computación cuántica.