Acciones de Home Depot suben por ganancias del 2T, pero falta una 'pieza clave'

Las acciones de Home Depot HD suben ligeramente la mañana del martes tras publicarse resultados del segundo trimestre que superaron las expectativas del mercado.

El minorista de mejoras para el hogar registró ganancias de $4.92 por acción (EPS) sobre ventas de $47.86 mil millones, superando las estimaciones de consenso de $4.73 por acción y $47.23 mil millones, respectivamente.

A pesar de las sorpresas positivas en ingresos y beneficios, el analista sénior de Oppenheimer, Brian Nagel, afirma que sigue faltando un motor fundamental clave de crecimiento, lo que aconseja cautela al invertir en las acciones de HD.

Al cierre de esta edición, Home Depot se mueve en torno al mismo precio con el que comenzó 2026.

Por qué Nagel mantiene la cautela con las acciones de Home Depot

La pieza crítica que falta que Nagel explicó en una entrevista posterior a los resultados con CNBC es la persistente debilidad en los proyectos de reforma de gran envergadura y en las renovaciones integrales de viviendas.

Aunque las categorías estacionales, como el mantenimiento del jardín y los artículos de mantenimiento cotidiano, se comportaron bien, ayudando a 13 de las 16 divisiones comerciales a registrar ventas comparables positivas, los consumidores siguen retraídos respecto al financiamiento discrecional.

El director financiero de Home Depot, Richard McPhail, señaló que los propietarios siguen reacios a solicitar líneas de crédito sobre el valor neto de la vivienda (HELOC) o a endeudarse con su vivienda para financiar reformas mayores.

Con una inflación persistente y tipos de interés a largo plazo elevados que perduran en el mercado de renta fija, los propietarios optan por mantenerse al margen a pesar de contar con niveles históricos de valor neto de la vivienda.

Las ganancias del 2T podrían no lograr que las acciones de HD salgan de su rango

Este viento en contra macroestructural limita el potencial alcista del minorista, manteniendo a Nagel cauteloso y firme en su calificación equivalente a mantener para las acciones de HD.

Una cifra de ventas comparables domésticas del 1,3% demuestra una ejecución operativa eficaz y ganancias de cuota de mercado, pero sigue muy por debajo del rendimiento histórico de la compañía en un entorno de vivienda normalizado.

“No predigo los tipos, pero desde mi perspectiva no veo una solución rápida al problema de los tipos que tenemos en EE. UU.”, observó Nagel, citando los precios elevados del petróleo y la rigidez macroeconómica general como factores que prolongan la estancación en la rotación de la vivienda en Estados Unidos.

Hasta que se produzca un alivio de los tipos que desbloquee la movilidad en el mercado de la vivienda, el analista de Oppenheimer espera que las acciones de Home Depot permanezcan dentro de un rango.

Oppenheimer prefiere a Lowe's frente a Home Depot Inc

Al evaluar oportunidades de inversión en el sector minorista de mejoras para el hogar, Oppenheimer mantiene una clara preferencia por Lowe's Companies (LOW), reiterando una calificación de "Outperform" para Lowe's frente a Home Depot.

La valoración juega un papel central en esta recomendación: Home Depot cotiza a aproximadamente 24x beneficios futuros, mientras que las acciones de LOW cotizan con un descuento más atractivo de alrededor de 18x beneficios.

Nagel considera a Lowe's como el vehículo superior para inversores que buscan capear la actual desaceleración macroeconómica, señalando un mayor potencial para mejoras operativas internas y palancas de mejora interna.

En conjunto, si bien ambos minoristas están bien posicionados para capitalizar la fuerte demanda acumulada una vez que las tasas hipotecarias eventualmente bajen, Lowe's Companies ofrece un mejor punto de entrada riesgo-recompensa mientras tanto.