ALLW: ¿Es el fondo All Weather de Ray Dalio un buen ETF para comprar hoy?

Ray Dalio, el multimillonario fundador de Bridgewater Associates, es conocido por muchas cosas en la industria financiera, incluido haber creado uno de los mayores hedge funds del mundo. También es conocido por el All Weather Fund, que busca funcionar bien en todos los mercados. Este artículo examina si el State Street Bridgewater All Weather ETF ALLW es una buena inversión hoy.

¿Qué es el ETF ALLW?

ALLW es un ETF de tamaño medio con over $2 billion en activos bajo gestión (AUM) y un ratio de gastos de 0.85%. Lanzado en marzo del año pasado, el fondo pretende ofrecer a los inversores minoristas acceso a un fondo basado en la estrategia all-weather de Ray Dalio. 

Un fondo «all-weather» pretende funcionar bien en todas las condiciones de mercado. Por ello, a diferencia de otros fondos pasivos, está gestionado activamente y se reequilibra cada mes. El objetivo de ese reequilibrio es ajustarse a las distintas sensibilidades ante los entornos económicos.

Este fondo también pretende abordar las limitaciones de la cartera 60/40. Para empezar, se trata de una cartera que invierte un 60% en acciones y un 40% en bonos. Dado que los bonos suelen ser menos volátiles que las acciones, normalmente el 90% del riesgo en una cartera 60/40 procede de la renta variable. 

ALLW soluciona esto creando una cartera más diversificada con acciones, bonos, bonos ligados a la inflación, materias primas y oro. Su objetivo es ayudar a los inversores a pasar de una cartera concentrada a otra más equilibrada y diversificada. 

Un vistazo a su cartera muestra que su mayor componente hoy es SSI US GOV MONEY MARKET CLASS, cuyo objetivo es maximizar la renta corriente y preservar capital invirtiendo en bonos gubernamentales a corto plazo. Este activo representa alrededor del 32% de la cartera total. 

Le sigue el State Street SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPYM), que representa el 13% del fondo. Este ETF está compuesto por las 500 mayores empresas de Estados Unidos, incluidas compañías destacadas como Apple, Nvidia y Micron. 

El fondo también posee un ETF que sigue a las mayores empresas de los mercados emergentes, como TSMC y Alibaba. Además mantiene oro y un índice que replica las principales materias primas.

Estas inversiones contribuyen a que sea un ETF de dividendos, con un rendimiento de alrededor de 2.85%. No es alto, pero es superior al de otros fondos destacados como SPY y QQQ.

¿Es ALLW un buen ETF?

El ETF ALLW se lanzó en marzo del año pasado, por lo que su rendimiento a largo plazo no está establecido. Desde su inicio, ALLW ha subido aproximadamente un 26% y ahora cotiza cerca de su máximo histórico. Ha quedado rezagado frente al rendimiento del índice S&P 500, que ha subido un 40% en el mismo periodo. También ha tenido un rendimiento inferior al popular ETF SCHD, que ha subido un 33%.

Lo mismo ocurre este año, donde el ETF ALLW ha subido un 9.19%, por debajo del 27% de SCHD y del 13.3% de VOO. Por tanto, aunque el rendimiento pasado no siempre indica lo que vendrá, los analistas recomiendan invertir en los ganadores. Por ejemplo, los inversores que se posicionaron en el Nasdaq 100 han obtenido mejores resultados que los que invirtieron en el S&P 500.