Previsión de resultados: ganancias de eBay ocultan la caída de GameStop

GameStop presenta los resultados del segundo trimestre fiscal de 2026 tras el cierre del mercado el martes.

En un comunicado preliminar de resultados del 31 de agosto, la compañía dijo que espera ventas netas de $780 millones a $800 millones para el trimestre finalizado el 1 de agosto, frente a $972.2 millones un año antes.

GameStop atribuyó la caída a una comparación difícil con el lanzamiento del Nintendo Switch 2 del año pasado, cierres planificados de tiendas y la desinversión de sus operaciones en Francia.

El mismo comunicado señaló un ingreso operativo de $150 millones a $170 millones y un ingreso neto de $290 millones a $310 millones, ambos muy por encima del año anterior.

Las plusvalías por inversiones sostienen el resultado

A pesar de la caída de las ventas, GameStop espera un ingreso operativo de $150 millones a $170 millones, más del doble de los $66.4 millones registrados hace un año, y un ingreso neto de $290 millones a $310 millones frente a $168.6 millones el año pasado.

El repunte se debe en gran medida a ingeniería financiera más que a fortaleza minorista.

GameStop convirtió su posición derivada en eBay en una participación accionarial directa durante el trimestre, y ahora posee aproximadamente 43,4 millones de acciones de eBay por un valor cercano a 4,95 mil millones de dólares.

Esa participación generó alrededor de $238 millones en ganancias netas, compensadas en parte por una pérdida de aproximadamente $75 millones en activos digitales y cuentas por cobrar relacionadas.

El consenso de Wall Street de BPA de $0,27 ya refleja la mayor parte de esto.

El lastre de la nota convertible se ha reducido

Un día antes de los resultados preliminares, GameStop también enmendó su canje de notas convertibles de $1,4 mil millones, anunciado por primera vez a principios de agosto.

En vez de un intercambio abierto vinculado al precio de la acción y atado a una ventana de negociación de 35 días, la compañía fijó los términos: los tenedores de notas recibieron alrededor de 55,5 millones de acciones más $358,4 millones en efectivo, limitando así una mayor dilución.

El canje se cerró en torno al 3 de septiembre, dejando aproximadamente $2,8 mil millones en notas convertibles en circulación.

La certeza sobre el número de acciones importa más de lo habitual ahora mismo, dado la propuesta de adquisición de eBay por parte de GameStop a $125 por acción, pagadera en efectivo y acciones, que probablemente requerirá más emisiones de capital en el futuro.

Qué espera Wall Street

Antes de la publicación, los analistas han estimado un beneficio por acción ajustado de $0,27 sobre ingresos de aproximadamente $756,85 millones, según estimaciones rastreadas por TipRanks y otras plataformas orientadas a la calle.

Ambas cifras se sitúan dentro de los rangos que la propia GameStop indicó en su comunicado preliminar, por lo que los analistas esperan en gran medida que la publicación del martes confirme en lugar de sorprender.

El factor que puede provocar un giro mayor, en su opinión, es el comentario prospectivo de la dirección más que los números históricos.

Las acciones de GME cerraron en $19.16 el viernes, justo por encima de su mínimo de 52 semanas de $17.79, y han cotizado con un recorrido aproximadamente plano o a la baja durante la última semana.

El mercado de opciones está valorando una oscilación de alrededor del 9% en cualquiera de las direcciones tras los resultados, muy por encima del movimiento promedio del 6,6% de la acción en los últimos cuatro trimestres.